最近，市場情緒持續釋放，截至今日（7.10），兩市成交已經連續7日破萬億了，與此同時，融資融券餘額開啟直線上漲模式，截至7月9日，滬深兩市融資餘額在9連增後的攀升中創出了自2015年8月以來的近5年新高。
兩融是槓桿資金，代表著投資者的參與熱情。那麼，大幅攀升的槓桿資金究竟流入了哪裡，市場上的槓桿資金都看好哪些行業呢？
一、兩融餘額——大盤後市走向的重要風向標
兩融，是融資融券的簡稱，分為融資交易和融券交易。簡單來說，融資交易就是投資者向證券公司借錢買股票。融券交易是投資者向證券公司借股票賣出。
一般情況下，融資餘額增加，表示投資者心態樂觀，大家都在買買買，市場人氣旺盛，屬強勢市場。而融券餘額增加，表示市場趨向賣方市場，投資者偏向跑跑跑。
兩融餘額資金變化往往是判斷大盤後市走向的重要風向標之一，透過分析“兩融餘額”規模的變化，能夠對行情做出預判。通常，兩融餘額越高，市場熱度和投資者參與度越高，指數上漲的可能性也就越大；兩融餘額越低，市場則趨於清冷。
二、金融和科技雙雙獲兩融加倉
自7月以來，隨著市場的大幅上漲，兩融一直在買買買，截至7月9日，在9個交易日中，兩融餘額累計增加1627.59億元。
資料來源：Wind，好買基金研究中心；資料區間：2020.6.1~2020.7.9
從行業方面看，7月以來截至7月9日，在28個申萬一級行業中，所有行業均獲融資淨買入。其中，非銀金融、電子、計算機、醫藥生物等四行業，淨買入額居前均超過100億元，分別為325.61億元、163.58億元、141.28億元和121.39億元。
資料來源：Wind，好買基金研究中心；資料截至：2020.7.9
注：僅顯示融資淨買入額排前15位的行業
從個股方面看，中信證券、東方財富、第一創業包攬了融資淨買入前3位。值得一提的是，在淨買入前10名個股中有6只是券商股，2只是科技股。
資料來源：Wind，好買基金研究中心；資料區間：2020.7.1~2020.7.9
有人就有疑問了，現在槓桿這麼高，特別是金融、科技兩個行業，那是不是意味著風險很大了？
我們發現，儘管近期的兩融餘額創出新高，但是距離2015年6月那波牛市的高峰，兩市融資餘額曾達到2.26萬億元的峰值，而目前兩市融資餘額1.33萬億元，距離上一輪牛市高峰還有近1萬億的距離。
因此，透過兩融這個市場高頻資料，或許會為我們提供一定的思路。
三、借道基金參與券商、科技
既然市場的風向標仍然指向券商和科技（電子+計算機），我們繼續聊聊這兩個行業的投資機會。
1）券商
對於券商的投資標的，我們最近也提過了，今天再次把它們拿出來看看重倉股有沒有涵蓋獲得兩融資金大幅加倉的個股。
李永興管理的永贏惠添利靈活配置基金，前十大重倉股中，中信證券、東方財富獲淨融資較高，佔到基金倉位的11.4%。
資料來源：Wind，好買基金研究中心；資料截至：2020.3.31
另外，指數基金主要投資的券商指數——國證證券龍頭指數和中證全指證券指數。兩個指數中前十大權重股中，中信證券、東方財富、申萬宏源、廣發證券獲淨融資較高，這四隻個股在兩個指數中的權重分別為34%和30%，差別不大。但是，相比於主動管理型基金來說，其佔比要大得多。
資料來源：Wind，好買基金研究中心；資料截至：2020.7.10
相關的基金，場內跟蹤中證全指證券指數的基金中，流動性較好、跟蹤誤差較低的是國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF、南方中證全指證券ETF，而跟蹤國證證券龍頭指數的基金中，流動性較好、跟蹤誤差較低的是鵬華國證證券龍頭ETF。
2）科技（電子+計算機）
科技我們之前也為大家說了不少，相比指數基金來說，更有代表性的還是主動管理型基金。
這裡再次複習一下，之前所提到的馮明遠的信達澳銀新能源產業股票(001410)、李元博的富國創新科技混合(002692)。兩位基金經理都是3年多一直關注科技、成長的題材，有一定的和延續性，經歷了18年市場下跌的回撤考驗，年化收益也不錯。
另外，兩位年輕基金經理分別管理的萬家行業優選混合LOF（161903）、嘉實新興產業股票（000751），兩隻長期收益、回撤控制能力都不錯，長期業績優秀。
從風險角度，四隻基金中，萬家行業優選混合LOF的最大回撤為57.58%，相對較高。
