IPO承銷賺翻 券商頭部位次大洗牌

外匯天眼APP訊 : 儘管開年便受到疫情侵擾，但券商IPO承銷仍然“賺翻了”，年內首發承銷募資規模及收入均較去年增幅超過100%。5月31日，記者根據Wind資料統計，今年前5月有36家券商有IPO承銷收入進賬，合計收穫52.39億元，同比大增107.7%。但目前93傢俱有承銷保薦業務資格的券商中，有57家企業在今年的IPO承銷大戰中顆粒未收，佔比超過六成。

疫情並未影響2020年新股常態化發行。據Wind資料顯示，前5月證監會發審委共稽核IPO專案116家次，過會率為93.1%，對比去年情況，發審委稽核首發專案僅43家次，透過率為88.37%。更多的過會企業意味著會給券商帶來更多的承銷保薦收入。

多家券商在接受記者採訪時坦言，此前，疫情對投行正在執行中的專案會產生一定影響，但基於投行專案工作安排彈性較大，隨著國內疫情控制得當，券商投行專案組透過加班加點的方式趕進度，監管部門也提升了稽核、問詢、發放批文的效率，券商投行業務正逐步兌現業績。

記者根據Wind資料梳理發現，今年前5月券商IPO承銷賺錢能力榜出現“黑馬”，頭部競爭激烈，排名前五位次發生洗牌。具體來看，中信建投位次升兩名，摘得魁首，年內入袋7.34億元；中金公司升7名位列榜眼，收入5.98億元；光大證券收入4.02億元，名次由去年同期的第16名直升13名，位居第三名；國金證券由去年同期的第23名上升19個名次，列於第四位，前5月收入3.99億元；招商證券穩居第五位，排名未變，年內收入2.7億元。

對比去年IPO承銷收入情況來看，“券商一哥”中信證券IPO承銷收入位次由去年同期的榜首位置跌落至第7名，位於武漢的券商長江證券承銷保薦收入由去年同期的第二位置，滑落至第25名；東興證券位次也由去年同期的第4名降至今年的第20名。

滬上一位分析人士對記者指出，當前券商IPO專案之間的競爭趨於白熱化，尤其是科創板的推出在貢獻了券商整體業績增量的同時，更加速了業務分化，大券商優勢越發明顯，小券商盈利愈加困難。

梳理今年上市專案情況可以發現，今年前5月，共有93家企業成功上市，對比來看，去年同期有56家企業上市，這其中增量主要來自於科創板專案持續擴容的貢獻，今年前5月有35個科創板專案成功上市。頭部券商在獲取客戶資源能力、研究能力、風險管理能力方面優勢明顯。從科創板成立至今的服務券商來看，中信證券服務券商家數為39家，位列第一，中金公司、華泰聯合證券分別服務27家、26家，分列第二、三位。

一邊有券商在註冊制加快推進的背景下你追我趕，賺得盆滿缽滿，另一邊也有不少券商在IPO承銷市場競爭中陷入劣勢，根據Wind資料，有57家有承銷保薦資格的券商年內收入掛零，這其中，不乏一些上市券商年內至今IPO承銷收入顆粒無收，如方正證券、西南證券、長城證券、山西證券等。

國信證券金融業首席分析師王劍表示，新《證券法》提出全面推行註冊制，註冊制對投行業務的研究定價能力、承銷組織能力、機構銷售能力、業務協同能力等都提出了更高的要求。預計隨著註冊制推進，大型龍頭券商獲得的投行業務利潤增量將更加顯著，行業集中度將進一步提升。未來投行業務的發展趨勢在服務方向上將由“粗放型”向“精細型”轉型，業務模式上，也將逐漸構建“以客戶為中心”的模式。