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儘管受到疫情影響，“河北王”榮盛發展(002146.SZ)上半年整體業績仍維持了正向增長。不過，從細分層面上看，這半年來，疫情並未非沒有對這家公司產生任何影響。
根據榮盛發展近期披露的上半年財報，期內，公司營收同比增長7.4%至261.5億元，歸母淨利同比微增0.04%至29.46億元，毛利率為31.3%，較2019年提升1.2個百分點；歸母淨利率為11.3%，較2019年下降1.6個百分點。
對比過去6年間的同期資料，今年上半年利潤表現不佳。2015年6月-2020年6月，公司歸母淨利潤分別為10.38億元、13.03億元、16.85億元、22.47億元、29.44億元、29.46億元，同比分別增長25.83%、29.30%、33.38%、31.50%、0.04%。
淨利表現主要受疫情影響，導致運營成本增加。根據財報，期間運營費用率同比增長 2.5 個百分點，達到 10.2%；其中銷售費用率、管理費用率和財務費用率分別增加 0.3、1.5 和 0.7 個百分點。
榮盛發展營收增長主要來源於結轉規模的上升。根據財報，上半年公司結算收入226.4億元，同比增長4.7%。
從銷售資料來看，榮盛發展銷售合同面積同比增長2.73%至434.22萬平方米；合同金額同比增長3.54%，為482.25億元，僅完成年度簽約計劃的39.86%。
在2018年躋身千億陣營後，榮盛發展規模增速就有所放緩，銷售目標制定也趨於穩健。今年目標僅為1210億元，相比2019年1153.56億元，增速僅為5%左右。
儘管國內疫情得到有效遏制，住房銷售正在強勁復甦，但從區域來看，華北復甦狀況遠不如華東、華南等區域。這一因素，在一定程度上限制了榮盛發展的業績表現。
最近幾年，榮盛發展在逐步實現全國化佈局，將業務範圍擴張到長三角、中西部等區域，但京津冀仍是其重倉之地。根據財報，京津冀、長三角兩大區域的土地儲備佔比較高，合計達54.78%，大本營河北的土儲達1546.99萬平米，且多分佈於唐山、邯鄲等三四線城市。
億翰智庫首席研究員張化東指出，“華北市場點狀復甦阻礙部分重心在北方企業業績增長。”囿於這一因素，億翰智庫也認為，榮盛發展未來需進一步強化貨值去化能力。
這幾年，在環京地區嚴格的調控政策下，榮盛發展的銷售回款率也在逐年下降。根據財報，2017年至2019年的回款率分別為90%、80%、75%。今年上半年為63%，金額為305.91億元，只完成了年度目標的31.60%。
在房地產黃金時代與白銀時代過渡這幾年，房企普遍焦慮於業務天花板，紛紛涉足其他領域，如火如荼進行多元化轉型。相比前幾年火熱，最近兩年房企在轉型上普遍力有不逮，仍然行進在試水過程中。
在多元化轉型方面，今年上半年，榮盛發展產業園區業務增長較為亮眼，康旅業務和金融業務則不理想。
2016年，榮盛發展提出“3+X”戰略，“3”是指地產、健康及金融三大核心業務。後隨著健康和金融行業的市場變化，這家公司主動將三大核心業務調整為地產、產業園和康旅。
根據財報，產業園區榮盛興城收入同比大增 90.4%，為20.3 億元。榮盛發展稱，這一業務已成為公司重要的業務來源和第二大利潤來源。期內，榮盛興城為公司淨利貢獻3.11億元。
截至目前，榮盛康旅佈局也較為廣泛，已經進入河北省秦皇島市、承德市興隆縣、御道口、保定市野三坡、河南焦作雲臺山、安徽省黃山、九華山、滁州市、湖北省神農架、雲南省麗江市、海南省陵水縣等區域。
不過，這一業務應該在今年上半年受到疫情重創，營收僅為3.79 億元，去年全年達到59億元。
今年以來，疫情給消費行業帶來嚴重衝擊，旅遊業、酒店業等曾陷入停擺，不少文旅企業都深受其累。同行業公司中，僅今年一季度，新華聯文旅就預計虧損2.5億元-3.5億元。而榮盛康旅相應的盈虧數字，榮盛發展未進行披露，整體經營狀況不詳。
曾被視為核心業務的金融業務，這幾年發展明顯放緩。介面新聞從知情人士處瞭解到，榮盛發展副總裁符俊賢曾在非公開場合表示，“榮盛發展對金融的原本規劃是，申報保險等牌照，發展成全牌照的金融業務。但囿於政策對傳統實業與金融結合的企業相當警惕，榮盛則放緩對金融的發展。”
2015年至2016年，榮盛確實在金融領域佈局廣泛。2015年，這家公司以3.93億元認購河北銀行2.67%的股份；當年11月榮盛泰發基金申報新三板掛牌；2016年，擬出資46億元，牽頭設立“中冀投資”公司；出資佔比13.5%與海南省發展等九家股東共同設立南華財險；設立遼寧振興銀行股份有限公司等。
在今年上半年財報中，榮盛發展對金融業務描述僅限於振興銀行及中冀投資。
振興銀行方面，介面新聞梳理股權投資表一欄發現，榮盛發展對遼寧振興銀行股權投資金額為4.6億元，期內按權益法下確認的投資損益為約1.5億元。
中冀投資方面，榮盛發展於財報中表示，“上半年，完成股權投資專案 12 個，投資佈局一系列上市公司定增專案，獲得較大幅度賬面浮盈；投資專案京源環保、江航裝備完成科創板上市。”
從股權投資表一欄看，榮盛發展對中冀投資公司認繳註冊資本46億元，截至2019年6月30日，實繳註冊資本只有16.5億元。至2020年上半年，這一數字增加至17.82億元，賬面上確有浮盈，但侷限於千萬元範圍內。
半年報顯示，公司在疫情期間抓住視窗期，增加了土地儲備，共花去208.17億元拿地45宗，規劃建築面積467.43萬平方米。截至報告期末，公司土地儲備建築面積4036萬平方米。
報告期，公司新增融資額329.82億元。良好的銷售回款和融資，使得公司的現金流狀況極大改善。截止2020年6月30日，公司資產負債率82.74%。
從債務結構來看，以短期債務為主，長短期債務比和現金短債比分別為1.28、0.96，現金無法覆蓋短期債務，面臨一定的短期償債壓力。
總體來看，今年上半年，榮盛發展依然保持了穩健發展腳步。