紐交所急了！要推這項大變革…
中國基金報 安曼
190萬億市場或迎來重要變革！
美東時間22日，紐約證券交易所（NYSE）向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份修改後的IPO上市規則，希望在企業直接上市的同時，能直接面向投資者直接融資。
此舉將改變現行的IPO市場。以往，IPO先由投行作為承銷商進行售股融資，而不允許企業直接向投資者出售股票來融資。
截至6月22日，共有1956家上市公司在紐交所上市，總市值26.9萬億美元（約合人民幣190萬億元）。
美國證監會曾否決此提議
2019年12月初，美國證監會(SEC)否決了紐交所關於直接公開發行(DPO)的提議。
什麼是DPO？
所謂 DPO (Direct Public Offering)，就是「直接上市」，指無需發行新股，只需簡單登記股票，即可自由交易。
直接上市，證券的發行者不借助或不透過承銷商或投資銀行公司，透過Internet，在網際網路上釋出上市資訊、傳送發行檔案，從而直接公開發行公司的股票。DPO不像IPO（Initial Public Offering）那樣有煩瑣的申報註冊程式和嚴格的資訊披露要求，它可以充分利用Internet所提供的跨空間的優勢，將上市公司與投資者直接聯絡起來。
DPO於1994年最先出現在美國，當年有28家小企業透過DPO發行股票上市籌資。
2018年，音樂流媒體企業Spotify在紐交所上市，成為第一家直接上市的大型公司。隨後在2019年，商業通訊平臺Slack Technologies Inc.也採用了這種模式上市。
剛剛，紐交所再次提交DPO申請
雖然去年12月，SEC拒絕了紐交所提出的DPO的提議，但是紐交所對這一提議仍然契而不捨。
在6月22日最新提交的檔案中，紐交所詳細列出了直接融資上市的首筆交易的機制，包括如何確定股票的底價。
紐交所還放棄了一項提議，即要求SEC放棄一項規則：公司在上市時至少要有400名股東參與所謂的集體競價。
紐交所副董事長兼首席商務官約翰·塔特爾（John Tuttle）在接受路透社採訪時表示，"我們希望為企業IPO提供一種可能更為有效的定價機制。"
"雖然目前的IPO對許多公司都可行，但我們希望創造一個額外的選擇，可以讓定價更有效率，" 塔特爾補充道。
Renaissance Capital的資料顯示，今年迄今已有56家公司在美國上市，融資184億美元，而2019年全年共有160家公司融資463億美元。
業內人士認為，新冠疫情的爆發讓美股的IPO市場一度陷入低迷。
紐交所：放鬆退市監管
紐交所似乎一直在積極創造一個寬鬆的上市環境。
4月7日，路透社報道稱，紐交所正與監管機構進行談判，提議暫時放寬對做空交易的限制，取消其上市公司手冊中的部分規則，減輕那些可能因新冠疫情引發市場動盪從而面臨退市風險公司的壓力。
具體而言，紐交所表示，希望SEC暫緩對上市公司若連續30個交易日股價低於1美元、平均市值低於5000萬美元以上便觸發退市程式的硬性要求。
美國證券交易委員會(SEC)發言人克雷默(Farrell Kramer)表示，美國證券交易委員會最初拒絕了一項提議，該提議要求監管機構在6月30日前放寬對某些擬上市公司的監管要求。
2020年上半年僅一家中概股
在紐交所上市
國際知名會計與諮詢機構安永週二釋出最新資料，受新冠疫情影響，2020年上半年全球IPO活動放緩，共有412家企業在全球上市，籌資667億美元，同比分別下降20%和12%。
不過，中國內地和香港地區借勢崛起，IPO數量和籌資額分別佔全球的43%和46%，其中上證所在這兩項資料上全球稱霸。
資料顯示，上海證交所上半年共有74宗IPO，籌資額為158億美元，超過紐交所、納斯達克及港交所等同行，IPO宗數和籌資額分別由去年同期的第六位和第五位，一舉躍升為第一位。
美股市場方面，安永華明審計服務合夥人李康指出：“上半年共有15家中國企業首發上市，共籌資22.69億美元，IPO宗數較去年同期下降12%，籌資額增長43%。其中有14家中國內地企業在納斯達克證券交易所上市，共籌資21.39億美元，數量和籌資額分別佔中國內地企業2020上半年在美上市總數的93%和94%。”
今年上半年，僅有華夏博雅一家中國內地企業在紐交所上市。
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