現在，日本已經陷入技術性衰退，在2019年第四季度GDP增速摺合年率-6.3%慘淡收場後，2020年第一季度繼續萎縮，進一步跌到了-3.4%，這是2019財年實際GDP創5年來首次下跌。連續兩個季度萎縮，成為首個陷入技術性衰退的發達國家。
但，種種跡象標明，日本的局勢還在加速惡化，2020年第二季度將更為慘淡。
5月26日，日本央行行長黑田東彥也對外承認，即便疫情受控，人們的生活方式也很難回到疫情前，尤其是服務行業發生了重大變化。預計日本經濟在本季度將比 1 月至 3 月遭受更大的收縮，所以日本經濟可能在第二季度萎縮更多。
關於金融方面，黑田東彥說，不認為日本會陷入通貨緊縮，同樣通脹也不會加速上行太多。由於市場對日本財政的信心，日本利率穩定。日本央行能夠在收益率曲線控制（YCC）之下維持長期利率在低位，因為市場信任日本保持中期利率的決心和維持長期財政健康，需要進一步降低收益率曲線，我們將根據需要調整國債購買量，從經濟、金融狀況來看，日本央行當前的收益率目標水平是合適，排查了進一步降息的可能性。
但黑田東彥也指出，日本央行將積極購買國債，日本央行準備透過擴大貸款計劃、降低利率、增加 ETF 購買或可能提出新措施等步驟緩解壓力。
分析師預計，第二季度日本經濟還會加速惡化，將萎縮近22%，這是自1955年創下記錄以來的最高水平。