百濟神州定增20.8億美元 “燒錢”模式下虧損已超百億
這是目前全球生物醫藥史上最大規模的股權融資。此前的紀錄是，美國生物科技公司Moderna2018年首次公開募資6.04億美元，今年5月，Moderna又公佈了一項13億美元的股權融資計劃。
這次股權融資由百濟神州現有股東和主要投資者共同參與。交易完成後，所有參與本次交易的投資者共同持股比例約為65.81%。
值得注意的是，參與股權融資的三家主要投資者是高瓴資本、貝克兄弟（Baker Brothers）和安進公司。其中，高瓴資本與貝克兄弟從2014年百濟神州第一輪融資開始，參與了每一輪投資，一直沒有減持。安進是全球生物技術公司，此前與百濟神州已經是合作伙伴關係，並在今年年初完成了對百濟神州28億美元的投資。
截至2020年第一季度，百濟神州賬上現金和現金等價物為34億美元。算上這次的股權融資，賬上現金將超過50億美元。
百濟神州首席財務官兼首席戰略官梁恆表示，這次交易的資金將用於擴大在中國的規模和影響力，包括在中國進行的臨床開發和商業化活動。“我們會繼續推進內部研發和外部合作而組成的豐富的產品管線，充分利用自己已經建立起來的臨床開發平臺和優勢，讓這些產品、這些候選藥物能推進到臨床後期和上市。同時尋找更多的商業合作機會，進一步擴大我們的產品組合，包括加強百濟神州在腫瘤領域的專業性，擴大到其他治療領域。”
從產品管線來看，百濟神州的確需要錢。
臨床研發管線有近30款抗腫瘤新藥，包括具有首創新藥（first-in-class）潛力的研究專案HPK1，有差異化設計的抗腫瘤藥物TIGIT、Bcl-2、OX40，以及多種內部聯合療法。
在研專案中有十幾款為潛在同類最優或首創新藥，百濟神州高階副總裁、全球研究和亞太臨床開發負責人汪來說，十幾款這個數字一年內可能翻倍。“拿到全世界去看，我們的管線都是非常強大的，無論在國內，還是在國際上，都有相當強的競爭力。”
更多的在研專案意味著更多的研發投入，百濟神州目前的北京研究中心團隊有350多人，可以進行12個臨床前專案的研究。百濟神州計劃1年後增加上海研究中心，團隊人數增至650多人，能進行的專案增至24個。
“多管齊下”的百濟神州早已開始“燒錢”模式。
2020年第一季度研發費用為3.04億美元，2019年研發投入9.27億美元，2018年的研發投入為6.79億美元。換算成人民幣，百濟神州2018年到今年第一季度的研發支出超過135億元。
商業化方面，百濟神州從去年底到今年已有兩款獲批藥物。澤布替尼先後在美國和中國獲批，替雷利珠單抗已有兩項適應症在中國獲批，另有三項適應症在審批階段。
作為尚未盈利的生物科技公司，百濟神州累計虧損超過百億元。強大的在研管線意味著強大的商業化潛力，市場和投資者都在等待。（經濟觀察報）