紅週刊 記者 | 齊永超
經過上週五的短暫分化，本週一（13日）市場再迎一致做多，連續上演百股漲停盛宴。
自A股進入“牛市”以來，機構參與力度顯著增強，《紅週刊》記者梳理發現，反映機構參與活躍度的機構席位7月上旬成交金額已創出年內新高。分析其調倉行為來看，其既在大金融、軍工等新晉龍頭上小試牛刀，又堅守如電子、醫藥、食品飲料等“主戰場”。與之相對，一些基本面遜色且被熱炒的題材股，則遭到其越漲越賣，典型個股如中國中免、中國軟體與鄂武商A等。
主攻電子、醫藥、食品飲料
對非銀金融、軍工等增配
不同於營業部遊資“散兵小將”，機構席位主要反映基金、券商、保險、QFII等主力機構資金的調倉行為，近一個月，尤其7月以來，機構參與力度隨市場“走牛”同步增強。據Wind統計顯示，6月10日~7月10日，機構席位共登陸龍虎榜單近1200次，成交金額476億元，上榜次數與成交金額均位居兩市首位。僅7月上旬，機構席位成交金額即達277億元，創1~7月單月成交金額新高。（見附圖）
附圖 兩市龍虎榜機構席位口徑1~7月成交金額
資料來源：Wind，紅週刊
機構席位買入股呈現“馬太效應”。進一步梳理顯示，機構席位近一個月共現身337家上市公司龍虎榜單，期間淨買入164股，合計買入金額近130億元。其中，對包括卓勝微、樂普醫療、洋河股份等在內的29只淨買入過億元；淨買入在5000萬~1億的有38只。機構大額買入股（≥5000萬元，下同）淨買入金額合計為102億元，佔總淨買入金額超過8成。
從“壓艙石”角度看，機構席位偏愛電子、醫藥與食飲。分行業來看，期間機構大額增倉個股中電子、醫藥行業均有10家上榜，淨買入金額分別為17.61億元與13.45億元，食品飲料有3家上榜，淨買入金額同樣超過10億元，達11.48億元。電子、醫藥與食品飲料三個過10億買入行業佔機構席位近一月買入倉位超過3成。將週期拉長來看，今年以來，電子、醫藥與食飲三行業，同樣是機構席位買入的“優選項”，是機構的長期“主戰場”。
二級市場上，非銀金融與國防軍工近一月分別上漲28.83%與23.37%，位列申萬行業漲幅前2，強勢領跑14.19%的行業平均漲幅，機構對於領跑的非銀金融與國防軍工兩行業買入環比增加，但力度相對遜色。大額買入個股中，機構近一月淨買入非銀金融、國防軍工分別為4.35億元與8.41億元。
重倉買入股領跑大市
卓勝微、瀘州老窖等顯著“領跑”
機構重倉買入股整體領跑大市，“成功率”高於機構賣出標的。一組統計資料顯示，近一個月機構大額買入個股月內平均漲幅為21.01%，顯著跑贏大市，超過9成公司在機構買入以來實現上漲。與之相對，被機構大額減倉股的平均漲幅、上漲率兩項資料則分別為12.05%與75%。
機構超4億加倉卓勝微或斬獲50%浮盈。以電子股中機構買入金額最高的卓勝微來看，6月18日，位居買一的機構席位淨買入卓勝微達40992.5萬元，為電子股中近一月買入金額最高公司，公司股價自此至今連續上漲，並創新高。6月18日至7月10日，卓勝微累計漲幅已近50%。公司一季度實現淨利增長達263.40%，7月10日最新發布中報預增125.09%～134.91%，良好的業績表現或是機構對其重倉的重要因素。
無獨有偶，醫藥股中機構加倉金額最大的樂普醫療；食品飲料中重倉買入的洋河股份、瀘州老窖也同樣表現不俗。如樂普醫療在7月3日被機構淨買入達27722.1萬元，之後推動股價創新高，至今漲幅超過20%。洋河股份在7月2日被機構淨買入超過6億元，為機構席位近一月買入金額最高公司。同為食飲的瀘州老窖，在7月1日獲機構同樣重倉買入超過4億元。兩者股價在機構大額買入下分別斬獲20%與30%的不俗漲幅。（見表1）
表1 近一月機構席位買入超5000萬元公司及主要分佈行業（部分）
資料來源：Wind，紅週刊
對基本面遜色題材股越漲越賣
“出貨”中國中免、中國軟體與鄂武商A等過億
相對於被機構增倉股，減倉股的基本面要明顯遜色。一組統計資料顯示，近一月被機構賣出的個股整體估值達368倍，一季度實現業績增長的公司佔比為40%，其中5家釋出中報預告，3家預增。對比來看，被機構買入公司平均估值則為76倍，一季度實現業績增長佔比50%，17家中報預告股中12家預增，佔比70%。統計還顯示，6月10日至機構賣出日，上榜個股平均漲幅達34.83%，強於市場與同業均值。
梳理資料顯示，近一月，機構淨賣出過億元股25只，賣出5000萬~1億元股為22只，合計賣出約105億元。進一步觀察，它們多集中在一些近階段漲幅已偏大、估值較高或業績較差的“題材股”，如中國中免、中國軟體與鄂武商A等。（見表2）
中國中免7月7日遭機構淨賣出超10億元，為近一月機構賣出金額最高個股。公司股價6月10以來受免稅概念利好上漲達74.90%，最新估值超過180倍，公司一季度業績下滑105.21%，或受主力出貨拖累，公司股價自此“熄火”。
無獨有偶，據中國軟體7月9日披露的近3日龍虎榜資料顯示，機構共對其淨賣出達5.68億元，6月10日以來漲幅51.32%，估值已高達15055.26%，公司一季度業績下滑56.46%。受國產軟體題材刺激，公司股價7月8日、9日出現連續漲停，創歷史新高，這正巧為機構“出貨”提供了良機。
表2 機構席位近一月淨賣出金額居前公司
