又見券商重罰！案涉“三宗罪”，三大業務暫停半年，高管“不適當”+總裁被談話
道路千萬條，合規第一條。在監管嚴查之下，又一家中小券商因業務違規將遭遇重罰。
6月22日晚間，上市公司哈投股份公告稱，全資子公司江海證券收到證監會出具的一系列行政監管措施決定書及監管措施《事先告知書》。由於債券自營、資產管理、股票質押三大業務領域均存在問題，證監會擬暫停江海證券上述業務6個月，並對分管領導給出認定為不適當人選並限制有關權利等監督管理措施。
在各類監督管理措施中，“限制業務”當屬證券公司最為聞風喪膽的手段所在。一旦被處以限制業務，不僅意味著相當一段時間內失去業務收入，更代表著該部分業務已被視為“高風險”。僅就近期來看，已有中山證券、首創證券等多家中小券商有過類似遭遇。
在疫情衝擊下，2020年券商業績本就不太景氣，此次江海證券即將遭遇業務暫停無疑是雪上加霜。今年5月，江海證券傳出謀求轉讓旗下期貨子公司控股權的訊息，以不低於3.64億元送出江海匯鑫期貨51%股權。在負面訊息累積之下，該次交易也同樣引人遐思。
江海證券案涉“三宗罪”
6月22日晚間，上市公司哈投股份公告稱，其全資子公司江海證券收到證監會出具的監管措施《事先告知書》、《行政監管措施決定書》。
在相應文書中，證監會指出，江海證券共存在三大問題：
一是開展債券投資交易過程中，存在交易員資格管理及交易行為管控不足、標的證券和對手方管理不到位、合規管理和風險控制有效性不足等；
二是開展證券資產管理業務存在違規新增通道業務、內部管理混亂、風險管理不到位等；
三是開展股票質押業務存在業務決策流於形式、盡職調查不充分、內部控制不健全等。
一言概之，就是江海證券在債券自營、資產管理和股票質押三大業務領域，均收到了來自監管的負面評價。
基於此，證監會擬對江海證券做出暫停上述業務6個月的監督管理措施。在債券自營業務上，江海證券已持有存量債券可以賣出，不得新增買入；除為防範流動性風險而從事的必要債券交易之外，回購交易融入資金規模不得增加。在資管業務上，除按規定為接續存量到期產品持有的未到期資產而新設立產品外，不得新增投資。在股票質押式回購業務中，除對存續合規辦理延期外，同樣不得新增業務。
事實上，在各類監督管理措施中，“限制業務”當屬證券公司最為聞風喪膽的手段所在。一旦被處以限制業務，不僅意味著相當一段時間內失去業務收入，更代表著該部分業務已被視為“高風險”。
以股票質押業務為例，自2018年股票質押風險頻發之後，監管部門對證券公司股票質押業務風險已提起十二分注意。2019年下半年，曾有多家券商因在開展股票質押式回購交易中存在問題，被交易所暫停新增業務，時長為3個月至9個月不等。
而在近期，江海證券的股票質押業務因“踩雷”天廣中茂等退市股，也頗令市場擔心。例如，有哈投股份的股民在上證e互動上提問，詢問天廣中茂對江海證券業績的影響，並關注江海證券其他股票質押情況。
不過，目前監管部門開出的文書尚屬於事先告知書。對於此次證監會擬採取的監管措施，江海證券仍有陳述、申辯的權利。經複核成立的事實、理由和證據，證監會將予以採納。
對於此次江海證券被監管點出多項問題，哈投股份表示，該公司將認真履行股東責任，督促江海證券全面加強合規和風險管理，並積極與監管部門溝通，嚴格落實監管措施決定，對相關業務進行全面整改。
此外，哈投股份也坦稱，如江海證券此次被責令暫停部分業務的相關監管措施正式實施，將對上市公司經營業績產生一定影響。
5名高管將受牽連
三起重要業務將遭暫停，業務分管領導自然難辭其咎。在此次的監管文書中，共有5名高管將受到牽連。
在業務層面，由於對相關問題負有領導責任，證監會擬對債券自營、資產管理、股票質押三項業務的分管副總裁做出認定為不適當人選並限制有關權利的監督管理措施決定。此外，江海證券合規總監兼首席風險官也因負有管理責任，擬被證監會公開譴責，並限制有關權利。同樣，相關文書均為事先告知書，上述4名高管仍享有陳述申辯的權利。
此外，作為江海證券的主要負責人，總裁本人也同樣無法避免來自監管的質疑。對此，證監會對江海證券總裁董力臣採取監管談話措施，要求其於7月3日上午10點到黑龍江證監局接受監管談話。
值得注意的是，董力臣此前曾在哈投股份擔任董事，本屆任期終止日為2021年6月25日。5月6日晚間，哈投股份披露董事辭職公告，董力臣因“個人原因”，申請辭去公司董事及董事會專門委員會委員職務。不過，據接近江海證券人士透露，董力臣仍在江海證券任職，並未發生職務變動。
而在董力臣及另一名董事辭職後，哈投股份董事會在5月底審議透過補選兩名董事的議案。其中，來自江海證券方面的補選董事即為此次即將遭遇監管措施的副總裁之一，負責股票質押業務的蔣寶林。6月19日，該議案已經哈投股份2019年股東大會審議透過。
就近期情況來看，“公司 高管”的雙罰制已多次在證券行業中出現。例如，今年1月，由於華林證券公司治理及業務中存在七項違規，證監會對其採取限制新增各項業務規模3個月的行政監管措施，時任董事長兼總經理林立被採取監管談話措施。
類似地，6月3日，首創證券因開展債券自營業務中存在交易管控不足等問題，被證監會暫停債券自營業務3個月；分管固定收益事業部高管兼部門負責人張志名被採取限制高管人員權利，並接受監管談話。
更近的是，6月11日晚間，錦龍股份披露監管部門對中山證券開出的“罰單”預先告知書。在擬暫停多個業務新增之外，深圳證監局擬對中山證券董事長、總裁、合規總監作出公開譴責及限制權利的監督管理措施決定，並對兩名高管作出認定為不適當人選的監督管理措施決定。不過，該次處罰同樣尚未正式落地。
預計出讓期貨子公司控股權
在2020年的開年疫情之下，中小券商的上半年業績本已令人憂心，在疊加大量業務暫停，江海證券這家遠在黑龍江省的證券公司成為市場關注的重點。
公開資訊顯示，江海證券成立於2003年，系目前唯一一家註冊地位於黑龍江的證券公司。截至2019年底，江海證券共有20家分公司和57家營業部，黑龍江轄區內機構佔比超過四成；共有正式員工1500人，屬於行業中小型券商之一。
回顧2019年業績來看，江海證券實現營業收入15.58億元，同比增長23.73%；淨利潤1.86億元，同比實現扭虧為盈，算得上是剛剛過了一個好年景。不過，其股票質押業務的問題在2019年年報中已初露端倪。
年報披露，2019年江海證券信用業務營業收入較 2018 年同比降低了70.07%。主要原因是股票質押業務規模減少帶來利息收入減少；由於本期計提買入返售金融資產減值準備同比增加，導致營業成本同比增長了 795.61%。
進入2020年後，江海證券業績下滑較為明顯。按照2020年1-5月月報資料合併計算，江海證券合計實現營業收入6.43億元，同比下滑41.96%；實現淨利潤2.01億元，同比下滑58.08%。
在江海證券業績滑坡之下，其近期正在謀求轉讓旗下期貨子公司控股權。5月29日晚間，哈投股份釋出公告稱，江海證券擬以不低於約3.64億元作為掛牌轉讓價格，透過產權交易機構正式公開掛牌轉讓所持有的控股子公司江海匯鑫期貨51%股權。按照評估價值對比計算，此次交易溢價率約在120%。
在公告中，哈投股份稱此次股權轉讓是為了最佳化資源配置，減少江海證券資金佔用，提高資金使用效率；同時，力爭透過公開掛牌轉讓引入更具實力的戰略投資者，有效提升江海匯鑫期貨的資本實力、盈利能力和行業競爭力，與江海證券共同促進江海匯鑫期貨發展壯大。
目前，江海證券持有江海匯鑫期貨的股權比例為87.50%；蚌埠投資持股比例為12.14%；怡廣投資持股比例為0.36%。在此次轉讓完成後，江海證券將僅餘江海匯鑫期貨36.5%股權，退居第二大股東。
在負面訊息累積之下，該次交易也同樣引人遐思。究竟是為引入“更具實力的戰略投資者”，還是急需資金回籠，江海證券此次股權轉讓仍有待市場觀察。