銀行理財收益又創新低，老產品遭“強退”？居民理財該咋選？
資管新規過渡期延長一年，受市場流動性和淨值化轉型等因素影響，銀行理財產品整體發行速度放緩，銀行保本理財餘額縮水，且收益率繼續下行。中國銀行業協會專職副會長潘光偉日前表示，保本理財餘額已“縮水”超六成，銀行系理財公司的存續理財產品已全量為淨值型產品。另一方面，普益標準監測資料顯示，8月發行的封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.75%，較上期減少0.03百分點，再創45個月以來的新低。全市場1年期理財產品收益率則創十年新低。
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↓9月8日報↓
南都DayDay金錢報9月8日報
銀行理財產品收益率下降成為新常態
第三方研究機構普益標準監測資料顯示，8月309家銀行共發行了6593款銀行理財產品，包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品，發行銀行減少15家，產品發行量減少422款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.75%，較上期減少0.03百分點。實際上，自2018年初開始，銀行理財產品收益率就開始連續下行，以全市場1年期理財產品為例，自年收益率5%左右，一路跌至目前3.55%左右，創下2010年以來的最低點。
融360大資料研究院分析師劉銀平向南都記者分析稱，封閉式預期收益型理財產品絕大部分都是固收類理財產品，流動性持續寬鬆，固收類資產收益率持續下降，理財產品收益率也跟隨走低。招聯金融首席研究員董希淼也對南都記者分析稱，從貨幣市場環境來看，現在全球經濟下行，伴隨著各國央行不斷降準降息，流動性合理充裕，市場上不差錢；各類資產、投資標的的價格都在下降，投資回報縮水，銀行理財收益率下行是正常現象，可能還有下行空間。麻袋研究院高階研究員蘇筱芮則告訴南都記者，資管新規後理財產品持續整改，一些具有錯配特徵的“高息”產品也在監管重壓之下逐步淡出市場，也是影響銀行理財產品利率下行的因素之一。
銀行理財走弱居民投資該如何選？
9月5日，潘光偉在北京舉行的2020年全球財富管理論壇上表示，中國的銀行理財業務風險持續收斂，業務結構不斷最佳化，“打破剛性兌付”“賣者有責、買者自負”投資理念初步形成，行業亂象和風險得到有效遏制，銀行理財公司初具規模。截至目前，共有21家銀行獲批設立理財公司，其中17家已獲批開業。截至今年6月末，銀行系理財公司的存續理財產品均為淨值型產品，餘額合計約為2萬億元。
實際上，不僅是銀行理財向淨值化轉型，券商、保險機構等其它金融機構的資管產品也要向淨值化轉型，以後市場上常見的穩健型理財產品將都將淨值化。劉銀平認為，投資者要做好心理預期，如果不能接受不保本、淨值波動的理財產品，就只能去購買安全性更高的國債和存款類產品。
和預期收益型產品相比，淨值型理財產品都是不保本的，且收益率是不斷波動的，劉銀平建議，投資者在購買之前首先要辨別產品風險高低，可以從產品風險等級、投資方向和比例、歷史業績等方面去辨別風險。
“不過，銀行系發行的理財產品都將仍然是普通老百姓投資理財的重要選擇，但打破剛性兌付是必然的趨勢，需要平衡好風險和收益，以後消費者購買理財產品需要基於自身風險偏好、流動性要求等情況綜合考慮。”董希淼強調，“不能閉著眼睛買理財產品，要對自己的投資行為負責。”
保本理財“縮水”超六成老產品“強退”不稀奇
資管新規格局下，淨值化轉型持續推進、存量保本型理財產品加速退場。據中銀協披露的資料，今年上半年，銀行保本理財餘額、巢狀投資的理財產品規模較資管新規釋出時分別減少62%和31%。保本理財餘額已經加速壓降，按照原先資管新規規定，2020年底之前保本理財產品要全部退出，但是資管新規過渡期延長1年至2021年底後，部分銀行保本理財延遲退出。這個一年的“喘息期”讓一些習慣於購買保本理財產品的投資者們“鬆了口氣”。不過，近期，有消費者反映自己購買的理財產品未到期卻遭遇“強制退出”，引發投資者關注。
據相關報道稱，該投資者反映的事件中涉及的未到期產品正是銀行保本理財產品，預期收益率分別是5.6%和6.1%。涉事銀行解釋稱，提前終止未到期的理財產品，為了推動符合資管新規要求的整改工作，二是由於發行時預期業績基準較高，近期市場利率急劇下行導致理財投資組合表現被拖累，因此被銀行提前終止。
董希淼表示，銀行理財產品說明書中一般都會包含提前終止條款，其中會提到“銀行具有提前終止權”，也就是說銀行提前終止理財產品是合規的。對此，蘇筱芮指出，從“合規”層面來講，銀行這樣做無可厚非；但從“合情”角度來說，銀行提前終止實質上是一種傷害投資者體驗的短視行為，銀行作為產品發行方沒有做到“賣者盡責”，不應將自身的錯誤交給金融消費者來買單。
那麼手頭上仍持有“老產品”的消費者而言，是否都存在這種被強退的風險？蘇筱芮表示，這種變動目前是個別機構行為，並非監管統一要求，建議銀行、投資者雙方之間加強溝通，而投資者則需要定期關注機構公告。