宋清輝：多公司透過定增引戰投 符合條件且願意鎖定18個月的不多

著名經濟學家宋清輝指出，監管層認定的戰投須擁有重要戰略資源，與公司謀求長期戰略利益，願意長期持有較大比例股份，委派董事實際參與公司治理。戰投必須能給公司帶來領先的技術資源，顯著提升盈利能力等。因此，符合條件且願意鎖定18個月的戰投也不是太多。

逾50家公司月內拋定增預案 多家公司透過定增引入戰投

5月以來，上市公司定增熱情不減。根據WIND統計，截至19日，月內已有超過50家公司丟擲了定增預案。值得一提的是，與以往大多公司是專案融資不同的是，近期出現了特銳德、勝宏科技、熊貓煙花、凱利泰等多家公司透過定增引入戰投。

特銳德19日早間宣佈，公司擬定增募資不超過8.5億元，其中三峽資本、山東鐵路發展基金、三峽金石基金、三峽綠色基金、東方氫能基金分別認購3億元、2億元、2億元、1億萬元和5000萬元。

勝宏科技同日公告稱，擬定增募資不超25億元，發行價格為17.75元/股，較18日收盤價折價24%。本次發行物件共13名，分別為東鵬投資、TCL投資、融創嶺嶽、南方天辰、紅土基金、深創投等。

熊貓金控15日宣佈，擬向戰略投資者東利投資和寰瓊科技募集資金不超過2.54億元，其中，東利投資擬認購1.53億元，寰瓊科技擬認購1.01億元。該股當日上漲5%，19日漲停。

逾50家公司月內拋定增預案 多家公司透過定增引入戰投

13日，凱利泰釋出定增預案，高瓴資本攜手淡馬錫富敦投資以戰投身份各自認購公司3.93億元和7.02億元的定增股份，定增價18.73元，折價率近三成。預案發布次日，該股應聲漲停。

從引入戰投的目的來看，大多公司表示雙方可以利用各自優勢、資源，協調互補，從而提高公司競爭力。

如特銳德表示，此次非公開發行引入戰略投資者，與戰投擬充分利用各自優勢，謀求雙方協調互補的長期共同戰略利益，加大在電力裝置以及新能源汽車充電業務等領域的合作，提升公司的綜合競爭力和影響力。

勝宏科技稱，完成定增後，戰投將與公司在原材料採購、產品技術研發、渠道網路、營銷資源、企業管理等領域建立全面、深入的戰略合作關係，將協助公司對接下游客戶，開拓新的市場;對接上游供應商，完善供應鏈體系，推動實現公司經營業績大幅提升。

自2月14日再融資新規鬆綁後，A股正式迎來“定增新時代”。從推出的方案來看，大多為一般專案融資，也有少數為上述的引入戰投定增預案。

理論上，定增收益主要來自三方面：折價收益、市場波動收益和公司成長收益。根據廣發證券研報，定增市場歷史收益率為7.4%，三部分歷史平均收益貢獻分別為20.9%、4.6%、-18.1%。

對此，北方一家券商投行高管對記者表示，“由於戰投參與定增要鎖定18個月，而一般的定增只要鎖定6個月，因此對於選擇的公司質地要求更高，而且折價率通常也較高。”

著名經濟學家宋清輝

著名經濟學家宋清輝指出，監管層認定的戰投須擁有重要戰略資源，與公司謀求長期戰略利益，願意長期持有較大比例股份，委派董事實際參與公司治理。戰投必須能給公司帶來領先的技術資源，顯著提升盈利能力等。因此，符合條件且願意鎖定18個月的戰投也不是太多。原標題：逾50家公司月內拋定增預案 多家公司透過定增引入戰投

讀創編輯陳燕青