2020Q1中國創投報告丨融資數量跌近40%，大額融資“救市”

文丨吳慧玲

編輯丨賈萌

2020年的開始比往年更難一些。中國創投市場飽受寒冬、疫情的考驗。細究2020年Q1諸多大型融資背後，投資機構已經更加專注和謹慎，投資數量收緊、專注熱門賽道。

對比2019年同期，產業網際網路、醫療健康、硬核科技等領域，無論在投資機構的專注度上，還是近兩年的融資數量上，都表現出穩定領先態勢；而與生活相關的娛樂、傳媒等偏C端服務行業，投融資次數則有較大幅度的縮減。

為更好地展現行業發展變化，億歐統計了中國2020年Q1和2019年Q1的投融資事件。同比兩組資料可以發現，2020年融資數量明顯下滑，融資總額也有所下降。

接下來，將根據億歐統計資料，以中國視角呈現一級市場的投融資走向。

（本文匯率按照：1美元=7人民幣、1港幣=0.9人民幣計算、1日元=0.07人民幣計算）

截至2020年3月31日，2020年第一季度共發生融資事件614起，融資總額約1373.79億元人民幣。同比2019年，融資數量下滑39.08%，融資金額下跌15.07%。

億歐資料顯示，2020年第一季度融資數量從去年1008起下降至614起，融資總額也從去年1617.50億元人民幣下滑至1373.79億元人民幣。

從具體的融資事件看，2020年融資總額呈現下降趨勢，大額融事件僅發生兩起：貝殼找房D 輪融資24億美元、蔚來汽車戰略融資145億元人民幣。兩起事件的融資總額約313億元人民幣，佔2020年總融資額的19.35%。

需要指出的是，億歐本次統計排除了2020年Q1中的特大型融資事件恆豐銀行戰略融資1000億元人民幣，以期用更加客觀的資料呈現2020年Q1中國創投市場真實的投融資走向。

從融資數量看，億歐劃分的13個細分行業均較2019年有所下降。其中，房產、文體娛媒、生活服務降幅位居前三，分別為64.71%、63.43%、50.52%；硬核科技、產業網際網路、家居幅位居後三，分別為22.12%、23.17%、30.77%。除此之外，其餘行業的融資數量減少幅度均在30%-40%左右。

2020年Q1產業網際網路行業以126起的融資數量保持領先優勢，醫療健康、硬核科技分別以106起、88起緊隨其後；而從2020年Q1的融資金額看，汽車行業則以265.43億元人民幣的融資總額排在第一位，房產、硬核科技分別以253.30億元人民幣、225.28億元人民幣位居二三位。

從投資輪次看，中國大部分交易聚集在早期階段。其中，A輪階段（包括Pre-A輪、A輪、A 輪）佔比33.98%、天使輪及其以下佔比15.12%、B輪階段（包括Pre-B輪、B輪、B 輪）佔比15.28%。

期間，C輪階段（包括Pre-C輪、C輪、C 輪）及以上投資共發生交易52起，佔比8.46%；戰略性投資共發生交易166起，佔比27.04%。

同比2019年第一季度，A輪階段融資同樣居於首位佔比達38.19%，其次為天使輪及其以下佔比21.92%、B輪階段佔比14.68%。期間，C輪階段及以上投資共發生交易97起，佔比9.62%；戰略性投資共發生交易157起，佔比15.58%。

從融資額度看，不包括未披露的融資資料，億元人民幣級別及以上的融資總額撐起2020年Q1的一片天，佔比達92.20%。

其中，億美元級別融資交易案例18起，融資規模達530.77億元人民幣，佔總規模的22.40%；億元人民幣級別融資交易案例131起，融資規模達1656.85億元人民幣，佔總規模的69.80%。

大於等於10億元人民幣融資事件28起，總融資規模約1925.89億元人民幣，平均單筆融資約68.78億元人民幣。

除此以外，小於10億元人民幣且大於等於1億元人民幣範圍內的融資發生108起，總融資規模約318.05億元人民幣，1億元人民幣以下交易案例479起，總融資規模約129.85億元人民幣。

相比2019年同期，大於等於1億元人民幣以上的融資數量較為穩定；1億元人民幣及以下融資數量有大幅下降，同比減少42.63%。

2020年第一季度的中國創投市場主要聚焦在汽車、房產、硬核科技等領域，此三個行業的融資總額為744.01億元人民幣，佔比中國創投市場54.16%。

其中，硬核科技行業融資金額增長142.36億元人民幣，漲幅最高171.86%，關注領域主要集中在機器人、晶片、通訊等領域；房產行業融資金額增長92.22億元人民幣，漲幅57.25%位居第三位；汽車行業融資金額增長63.62億元人民幣，漲幅31.52%位居第四位。

相比，2019年同期中國創投市場則多聚焦生活服務、醫療健康、汽車等領域，硬核科技、房產等領域並未體現融資優勢。

2020年同期中國的創投市場中，生活服務、文體娛媒、物流等領域則顯得有些“落寞”，融資金額回落較為明顯，總計下降約407.48億元人民幣，降幅佔13個行業下降總額的69.49%。

在寒冬、疫情等環境的催發下，C端市場相比機器人、晶片半導體、通訊製造、積體電路等較為偏向B端市場的融資金額和數量有明顯減少。

2020年Q1融資數量較少的後三個領域物流、家居、房產，同比2019年融資數量變化是13個細分行業中最小的三個領域；而文體娛媒、生活服務、醫療健康領域則是13個行業中融資數量變動最大的三個領域。

與文體娛媒、生活服務受融資數量影響、融資總額走低，形成鮮明對比的是醫療健康的朝陽依舊，該領域融資總額僅減少4.73億元人民幣。

從2020年Q1的614起融資事件的單筆融資額看，過億元人民幣融資數量最多的行業就是醫療健康，其次是產業網際網路和硬核科技。融資金額單筆超10億元人民幣，也是醫療健康行業7起，其次硬核科技、汽車行業均為5起。

從13個細分行業近兩年的融資情況看，C端市場的投融資步伐在逐步放緩，B端市場的投融資機會開始顯現。在高新技術闖天下的時代，資料化和智慧化的建設都或將成為各行業崛起的新機遇。

以相對新技術的硬核科技領域來看，不論是融資數量，還是融資金額都在2020年都交出了不錯的“答卷”。反觀房產、文體娛媒、生活服務等資訊化建設相對較弱的行業，2020年的投融資頻率均不太理想。

從2020年Q1投資機構的參投數量看，第一季度資本市場投資較為活躍的4家騰訊投資、紅杉資本中國、毅達資本、高瓴資本均發生10次以上投資。

億歐資料顯示，在614起投融資事件中，參與投資3起以內的投資機構數量為603家，佔比49.02%，體現出投融資市場整體偏冷。

從億歐資料統計看，2020年Q1參投數量TOP24投資機構的賽道看，在181家被投企業中，產業網際網路、醫療健康和硬核科技領域共發生116起，佔比64.09%，其次是生活服務、餐飲、金融、教育領域，分別佔比11.60%、5.52%、4.97%、4.97%。總體而言，家居、能源製造、房產等賽道明顯偏冷，資本關注度較低。

對比，2020年Q1中國創投市場的整體現狀，投資巨頭熱衷的參投領域幾乎是其熱門投融資的縮影，但具體而言投資巨頭的喜好又各有不同。

24家投資機構中，投資較為活躍的前三家機構騰訊投資、紅杉資本中國、毅達資本更“偏愛”前沿產業網際網路和硬核科技；活躍緊隨其後的三家投資機構高瓴資本、啟明創投、IDG資本則較為“喜愛”朝陽產業醫療健康。

總結來說，雖對比2019年同期，中國2020年Q1整體投融資數量和融資總額均有所下降。

除去恆豐銀行1000億元人民幣大額戰略融資的特殊事件，中國創投市場的資本在尋找投資標時變得更為謹慎：在保持原有關注和優勢領域的同時，加大對現有熱門行業的投資。

在2020年Q1參投TOP24的投融資案例企業中，不乏貝殼找房、猿輔導、雲擴科技等企業的頻繁出現。一方面，這些企業發展態勢利好當下社會需求；另一方面，資本可以從中求得較高的回報，互利共存。

在億歐梳理的2020年Q1大額融資榜單中，除醫療健康領域的融資數量突破兩位數外，硬核科技和汽車融資均為6家，其餘行業較為均衡1-3家不等。

該榜單主要以一級市場融資為主，剔除了多數二級市場的戰略性投資，也保留了極個別的IPO前融資資訊，僅供行業人士參考。

【備註】

1） 未透露融資金額如何計算：

2）行業分類標準：