華爾街最大的兩家投行在市場走向的問題上存在著明顯的分歧，一家看空美股，另一家則看多。在5月份，二者的觀點預計就能得到驗證，讓我們靜待結果。
儘管大多數風險資產已經遠離3月中旬的低點，但當有關冠狀病毒疫情的全球影響的不確定性達到頂峰之際，人們對接下來會發生什麼幾乎沒有共識。爭論的核心是央行和政府大規模刺激計劃的長期有效性。
另一方面，摩根大通則認為股市上漲是完全合理的，而且可以持續下去。
“雖然經濟活動的崩潰是歷史性的，但全球政策對緩解衝擊和支援經濟復甦的反應也是如此，”以Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師在週四的報告中寫道，“我們預計，隨著經濟重新開放，並考慮到前所未有的政策支援，風險資產將繼續復甦，儘管我們預計收益步伐也會放緩。”
根據3月下旬摩根大通的預測，即市場可能已經過了最糟糕的時期。
自3月23日以來，摩根士丹利資本國際公司全球指數(MSCI AC World Index)已經攀升了約25%，這是因為投資者對一系列旨在抵消疫情經濟影響的全球政策措施的信心升溫。與對疫情的擔憂達到頂峰時相比，全球指標從2月份的高點下跌了34％。
高盛集團和摩根士丹利認為市場大機率仍保持漲勢，但仍然有一些不確定性。
高盛將市場上升歸因於病毒感染率的穩定以及資金和流動性壓力措施的改善。該行已經表示，在兩年的時間範圍內，股票價格會反應宏觀經濟表現，投資者可能會忽略巨大的經濟損失。
包括Zach Pandl在內的策略師寫道：“如果市場繼續堅持他們的觀點，即到明年年底將扭轉近期相當大的損失，那麼市場將繼續審視有關經濟下滑深度的壞訊息。”
摩根士丹利也對資產價格表現和基本面之間的差異感到滿意，並指出市場往往會領先於經濟。
“在經濟極端情況下，市場與經濟之間的分歧是普遍的。U型復甦沒問題，W型就不行了。”