美聯儲主席再打氣！新刺激計劃在路上，規模高至2.6萬億美元
北京時間週二晚，美聯儲主席鮑威爾以及美國財長姆努欽參加美國參議院銀行、住房及城市事務委員會舉行的聽證會。聽證會前，美聯儲在官方網站公佈了美聯儲主席鮑威爾的講話稿。鮑威爾的講話稿回顧了美聯儲在新冠疫情在美暴發以後所採取的措施，以及在刺激經濟方面取得的成果。此外，鮑威爾還提到，美聯儲還將實行兩個貸款計劃，以確保美國企業和地方政府獲得足夠的資金維持日常運營，相關貸款計劃最多可以提供2.6萬億美元的資金。
由於沒有提及超出市場預期的經濟刺激計劃，市場反應平淡，截至發稿，美國三大股指漲跌不一。道指跌27.95點，或0.11%，報24569.42點；納指漲59.11點，或0.64%，報9293.94點；標普500指數漲4.03點，或0.14%，報2957.94點。
以下為鮑威爾證詞全文：
克雷波（Crapo）主席，布朗（Brown）先生和委員會其他成員，非常感謝能有機會在此討論美聯儲為應對我們面臨的挑戰而採取的特別措施。
首先，我要承認，美國和世界各地的人民都在遭受悲劇性損失和巨大困難。冠狀病毒的暴發首先是公共衛生危機，最重要的反應來自醫院，急診服務和護理機構的前線人員。讓我代表美聯儲對那些日復一日冒著為他人和國家服務的風險的人表示衷心的感謝。
作為一個國家，我們為了控制病毒的傳播而採取的有力措施，但卻大大限制了許多經濟活動。許多企業關閉，建議人們待在家裡，基本的社互動動大大減少。人們以巨大的經濟和個人代價來擱置自己的生活和生計。我們所有人都受到了影響，但負擔最重的是那些最無力承擔的人。
值得銘記的是，為控制病毒而採取的措施是對我們個人和集體健康的投資。作為一個社會，我們應竭盡所能為那些為公共利益而遭受苦難的人提供救濟。
當前季度的經濟資料顯示，產出急劇下降，失業率同樣急劇上升。這次衰退的範圍和速度前所未有，並且比第二次世界大戰以來的任何衰退都要嚴重。自新冠肺炎疫情兩個月前暴發以來，已有超過2000萬人失業，扭轉了近10年的就業增長趨勢。經濟活動的急劇下降造成了難以言表的痛苦，因為在對未來的巨大不確定性中的擔心，人們的生活被顛覆了。除了經濟中斷之外，該病毒還給金融市場造成了巨大壓力，並損害了經濟中的信貸流動。
美聯儲對危機時期的反應，是基於我們為促進最大就業和穩定價格的使命，以及我們為保持金融體系穩定而承擔的責任。儘管我們認識到這些行動只是政府公共部門應對措施的一部分，但我們仍致力於使用各種工具在這一充滿挑戰的時代為經濟提供支援。此前國會透過《冠狀病毒援助，救濟和經濟安全法》（CARES法案）對於使美聯儲和財政部能夠實施諸多許多貸款計劃至關重要。
在討論我們已採取的行動前，我先說一下貨幣政策。今年3月份，我們將政策利率降低至接近零，並且我們希望將利率維持在該水平，直到我們有信心經濟已經度過了近期難關，並且有望實現我們的最大就業和價格穩定目標。
除此以外，我們還在四個方面採取了強有力措施：公開市場操作以恢復市場執行；改善短期融資市場流動性狀況；與財政部協調的計劃，以更直接地促進信貸資金向家庭，企業以及州和地方政府的流動；採取措施，允許和鼓勵銀行利用過去十年中積累的大量資本和流動性，在困難時期支援經濟。
現在我再談談公開市場業務及其必要條件。隨著三月中旬緊張局勢和不確定性上升，投資者迅速轉向現金和短期政府證券，而國債和機構抵押貸款支援證券（MBS）的市場開始承受壓力。這些市場對於金融體系的整體運作以及貨幣政策向更廣泛經濟的傳導至關重要。作為回應，聯邦公開市場委員會購買了一定數量的國庫券和機構MBS，以支援平穩的市場運作。透過這些購買，市場條件大大改善，因此我們放慢了購買速度。
隨著新冠疫情對經濟影響的惡化，投資者表現出了更大的風險規避情緒，出售長期、高風險的資產，甚至一些貨幣市場共同基金。為了幫助穩定短期融資市場，我們延長了期限並降低了向存託機構貼現視窗貸款的利率。在美國財政部的批准下，公開市場操作委員會還根據美國聯邦儲備法第13（3）條的規定，在我們的緊急貸款授權下建立了主要交易商信貸融資（PDCF）。根據PDCF，美聯儲向主要交易商提供良好抵押品的貸款，這些交易商是短期融資市場中的關鍵中介。與我之前提到的大規模購買美國國庫券和MBS機構類似，這些工具都保證了市場的正常執行。
此外，根據第13（3）條，我們與財政部一起設立了商業票據融資工具CPFF和貨幣市場共同基金流動資金工具MMLF。這兩個工具均由財政部提供股本，以保護美聯儲免受損失。宣佈和實施這些工具後，商業票據和其他短期融資市場的市場運作指標得到了顯著改善，貨幣市場基金的資金流出也中止了。
在三月中旬，離岸美元資金市場也受到壓力。作為回應，美聯儲和其他幾家中央銀行宣佈擴大和增強美元流動性掉期額度。此外，美聯儲為外國貨幣當局引入了新的臨時回購協議。這些行動極大穩定了全球美元融資市場，並繼續支援美國財政部和其他金融市場的平穩執行。
顯然，新冠疫情將嚴重破壞世界各地的經濟，長期債務市場也面臨壓力。對於那些發行公司債券、市政債務以及由消費者和小企業貸款支援的資產支援證券（ABS）的公司，借貸成本急劇上升。實際上，信譽良好的家庭、企業以及州和地方政府無法以合理的價格借款，這將進一步減少經濟活動。此外，傳統上依靠銀行貸款的中小型企業面臨著可能的關閉或收入大幅減少的困境，因此資金需求大幅度增加。
為了支援對經濟活動至關重要的長期市場融資，美聯儲採取了一些大膽的措施。這些措施旨在確保信貸流向借款人，從而支援經濟活動。在財政部提供的信貸保護下，公開市場操作委員會於3月23日宣佈將透過建立定期資產支援證券貸款工具（TALF）來支援消費者和小型企業貸款。TALF將以新發行的汽車貸款、信用卡貸款以及其他消費者和小企業貸款為抵押，向ABS貸款。反過來，這些貸款將為尋求獲得這些重要型別的信貸的消費者提供支援。
美聯儲還根據第13（3）款與財政部合作，透過一級市場公司信貸融資和二級市場公司信貸融資來支援大型僱主的信貸需求。這些設施主要用於購買2020年3月22日具有投資級別的美國公司發行的債券。透過購買這些債券，美聯儲能夠降低投資級別公司的借貸成本，從而促進經濟活動。
美聯儲還準備啟動“大街貸款計劃”（Main Street Lending Program），該計劃旨在向在新冠疫情大流行之前財務狀況良好的中小企業提供貸款。重要的是，有了美聯儲以前從未使用過的這些設施和其他設施，公眾的投入對其發展至關重要。例如，針對收到的評論，我們降低了計劃內三個貸款機構的最低貸款額度，並提高了最大貸款額度。此外，我們將根據該計劃允許借貸的公司規模擴大到員工人數不超過15000人的公司。這些變化應有助於該計劃滿足可能需要過渡融資以支援其運營和經濟復甦的更多僱主的需求。
為了增強小型企業管理局的薪資保護計劃（PPP）的有效性，美聯儲正在向以小型企業PPP貸款為後盾的貸方提供流動性。為了幫助州和地方政府更好地管理現金流量壓力，以便繼續為社群中的家庭和企業提供服務，美聯儲與財政部共同根據第13（3）條設立了市政流動性融資機制，以購買短期債券，包括來自美國各州、縣、市和某些州實體的長期債務。兩家公司的信貸計劃，即“大街借貸計劃”和“市政流動性安排”均由財政部提供股本，以保護美聯儲免受損失。國會透過的《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》對美聯儲和財政部建立這些實體經濟緊急貸款專案至關重要，這些專案有能力發放超過2.6萬億美元的貸款。
美聯儲在其13（3）許可權下使用的工具是用於緊急情況的，例如我們一直在使用的工具。當經濟和金融狀況改善時，我們會將這些工具放回工具箱中。
我們採取措施的最後一個領域是銀行監管。美聯儲進行了數項調整，其中許多是暫時的，以鼓勵銀行利用自身的優勢來支援家庭和企業。與2008年的金融危機不同，銀行進入這一時期時擁有大量的資本和流動性緩衝，並改善了風險管理和運營彈性。它們已經做好了緩解當前金融衝擊的準備。與2008年的金融危機相反，當時銀行撤出貸款並加劇了經濟衝擊。在在當下，它們大大擴充套件了向客戶的貸款。上週，美聯儲負責銀行監管副主席就這些話題在此進行了交談。
美聯儲負有重要的使命。在過去的幾個月中，我們以非常迅速的方式採取了空前的步驟。在這樣做時，我們承擔起對美國人民的責任，使之儘可能透明。我們堅決致力於透明，並認識到當我們被要求使用我們的緊急權力時，對透明的需求日益增加。當國會撥款納稅人資金來支援美聯儲管理的貸款計劃時，情況尤其如此。關於CARES Act的措施，包括兩個公司信貸設施，即“大街貸款計劃”和“市政流動性安排”和TALF，我們將每月披露每個措施的參與者的名稱和詳細資訊、借款金額和收取的利率和總成本。