智通財經APP獲悉，融信中國(03301)核心財務指標表現優異，營收大幅提升至514.63億、淨利潤同比增長近7成；在行業政策持續收緊的背景下，公司2019年實現合同銷售金額1413.17億元，公司淨負債率僅為70%，同比下降35%，是業內為數不多兼顧了規模增長和負債管控企業之一，並以銷售額及增長率保持穩健增長，贏得市場高度關注。
同時，融信在資本市場上也備受評級公司及主要金融機構認可和支援。公佈2019年年報以來，海通國際、國泰君安、花旗等十餘家機構都給予融信“買入”或“優大於市”評級。國泰君安在研報中表示，融信在規模爆發突破千億後，2019年進入業績釋放期，利潤高速增長；公司增長從規模向質量轉變，財務結構及流動性顯著改善，分紅大幅增加，穩定性提升。
營收穩健增長 盈利能力不斷升級
經歷市場規模的提升，融信中國營業收入和利潤步入穩健增長的新階段，2019年融信中國實現營業收入514.6 億元，同比增長49.7%，增速較2018 年提升36.5個百分點，三年複合增長率達到65%，2019 年營業收入再上臺階主要是由於本年度交付面積大幅增加所致。淨利潤58.9 億元，同比增長69.8%，增速較2018年提升38.6個百分點。歸屬於母公司股東的淨利潤31.5億元，同比增長46.7%,增速較2018年提升18.7個百分點。
由於結轉提速，淨利潤率和毛利潤率同步提升，淨利潤率11.5%，較2018年上升1.4個百分點，毛利潤124.75億元，同比增長54.68%，毛利潤率24.2%，較2018 年同期上升0.8個百分點。
西南證券在研報中表示，公司2017年和2018年銷售分別增長了53%和73%，為今年結轉的大幅提升提供了基礎。從具體城市來看，杭州、福州、蘇州、阜陽和衢州的結轉金額佔比70%。結算毛利率方面，2019年延續了前年的增長勢頭。同時，受益於三項費率的改善，公司整體淨利率提升。
流動性充裕 財務結構趨於合理
2019年融信中國淨負債率70%，較2018年下降35.4個百分點，且降至EH50房企平均淨負債率以下，淨負債率的下降主要是短期債務的大幅減少，2019 年短期借款187 億元，同比減少24.6%。貨幣資金343 億元，同比增加37.3%，現金短債比1.8倍，短期內沒有償債壓力，且償債能力較2018 年有所增加。
2019 年境內外評級機構提升對融信中國的評級，穆迪、標普和惠譽三大評級機構分別給予B1、B 、BB-的評級，展望為“穩定”，中誠信國際、中證鵬元分別給與公司主體長期信用AAA 等級。融資成本6.9%，較2018年進一步走低。
按照到期債務期限分析，截止2019 年12 月31 日，融信中國總借款632 億元，到期期限介於2年-5年之間的債務佔比41%，較2018年上升26個百分點，到期期限介於1年-2年之間的債務佔比28%，較2018 年下降15個百分點，債務結構不斷趨於合理。
研報表示，隨著公司財務結構的持續最佳化，日趨改善的流動性和持續最佳化的槓桿水平使公司經營更為從容，為公司健康發展保駕護航。
值得一提的是，4月以來，融信已多次回購股票，共斥資近一億港元回購1244萬股。業內人士表示，回購能對上市公司股價形成一定支撐，同時也有助於提振市場的信心。截至4月17日收盤，融信中國股價為8.12元/股，較前日上漲3.31%。