券商晨會精華：7月淡化指數 關注大金融板塊走勢

財聯社6月30日，昨日晚間，三部委釋出公告，海南離島免稅政策迎重大突破，購物額度從每年每人3萬元提高至10萬元。隔夜美股繼續大漲，雖然美國疫情資料進一步惡化，但對於市場情緒的衝擊並不顯著。三大股指收盤時漲幅均超1%。

今日券商晨會上，券商紛紛表達了對現階段市場走勢的判斷，中信建投張玉龍認為，股市將呈現震盪走勢，農產品可能會出現價格上漲。粵開證券譚韞琿分析指出，滬指臨近3000點整數關口，短期波動或將加劇。

中信建投證券：疫情反覆爭端重現 曲折復甦市場震盪

中信建投張玉龍分析指出，從大類資產的層面上來看，6月30日二季度之前，央行都投放流動性幫助金融機構平穩跨季，債券市場階段性利率上行將結束，進入高位震盪狀態。由於疫情的衝擊和貿易爭端，全球市場動盪加劇，預期股票市場可能會呈現出震盪的態勢，商品市場可能開始進入回撥。如果疫情持續導致經濟停頓，農產品可能會出現價格上漲，建議投資者關注。

從股票市場來看，在風險不斷聚集的情況下，7月市場將震盪格局。經濟復甦短期波折，金融和週期由於低估值的特徵，具備一定的防守屬性。科技和消費估值水平較高，宏觀方向上並不佔優。如果從2020年下半年整體來看，經濟曲折復甦是主線，金融板塊和週期板塊驅動力更加明顯，屬於內需驅動的行業，同時還具備低估值優勢，建議投資者逆市佈局。

太平洋證券：7月淡化指數 堅守核心資產

受制於疫情二次復發和結構上的極端分化，再次重申謹防美股回撥風險，等待更好的買點。國內政策轉向內需驅動的背景下，整體流動性偏緊與結構上的ETF和外資流動變化，將強化A股的分化，後續市場關注點將持續聚焦於國內經濟需求改善的業績受益品種。

結構分化行情下，7月堅守業績主導的核心資產，以守為攻。中長期來看，在全球寬鬆潮和國內經濟復甦背景下，A股總體有驚無險。貨幣氾濫下，核心資產估值應高看一線。

內需復甦賽道中尋找核心資產：1）“新基建”：5G基建、雲計算、電氣裝置、新能源汽車；2）可選消費中的汽車、消費電子、家電、影視、旅遊；3）“老基建”：機械、建材、地產龍頭。

粵開證券：緣何說內外因素壓制不改A股韌性

粵開證券譚韞琿認為，目前滬指再度臨近3000點附近的阻力位，短期波動或將加劇。總體而言，A股的韌性和獨立性有望延續。人民幣兌美元匯率的走穩，有利於跨境資本向新興市場流動。多重政策紅利的保駕護航下，有望穩定市場預期，緩解個股在7月激增的解禁壓力。

此外，後續可以繼續關注大金融板塊的走勢。大級別行情的啟動離不開金融股的助力。券商股作為歷年牛市的風向標，龍頭品種更是關鍵。目前滬指面臨3000點關口附近，一旦券商股的行情確立，對於市場人氣的帶動將會有非常正面的訊號意義，值得持續關注。

但短期內，券商股或受券商牌照對商業銀行放開的擾動，尤其對於單純依賴牌照經營的券商或受到較大沖擊，長期來看，具備專業研究能力、產品創設能力的龍頭及特色券商有望在混業經營中突圍。對於商業銀行而言，則是實質利好，混業經營下能最佳化銀行盈利方式，減輕息差收窄的壓力，銀行股有望迎來估值修復的行情。