作者：李沐之
資本市場全面深化改革持續推進，A股機構化是大勢所趨。A股投資者結構逐步向機構化轉變。我們將機構投資者進行拆解後歸類為公募、保險和社保、私募或自有、監管資本、QFII和非金融類上市公司六類。
根據天風證券在機構投資者持倉總市值的統計（公募和外資為全部持股口徑，社保、保險、監管資本僅統計重倉股）：
公募資金：截止今年一季度公募持股規模2.54萬億佔流通市值比重為5.57％。18年以來創業板倉位自低位持續回升。必選消費板塊超配比例Q1顯著提升；TMT超配比例持續提升；可選消費、大金融板塊倉位明顯下滑。
外資（QFII、北上）：境外機構和個人持有境內股票規模達1.89萬億，佔全A流動市值的4.14％。北上資金同樣增持上中游週期和必選消費，減持TMT和大金融。
保險和社保資金：保險 社保當前重倉規模1.49萬億，佔流通市值比重為3.27％。18年以來創業板倉位自低位持續回升。必選消費板塊超配比例Q1顯著提升；TMT超配比例持續提升；可選消費、大金融板塊倉位明顯下滑。
監管資本：重倉持股規模1.06萬億，佔流通市值比重為2.32％。仍主要持有主機板，今年一季度兌現了中小創的收益，增配週期上游和必選消費，減配TMT和大金融。
關注龍頭、關注稀缺“產品”，關注必選消費成為機構投資者的選擇。而貴州茅臺成1352元/股，成為A股第一“貴”也順理成章了。某券商分析師在接受金融界對話時表示：“稀缺品牌正如奢侈品一樣，提供的情緒價值、市場價值和投資價值是其他品種無法比擬的。”
上週末訊息面，證監會推進銀行設立基金。根據中國證券投資基金業協會披露的資料，截至4月底，整體公募基金規模達到16.64萬億，私募基金規模達到14.25萬億。截止2020年一季度，公募持股規模2.54萬億，佔流通市值比重為5.57％，佔比在09年底達到最高之後一路下降，16年觸底後開始回升，19年後加速回升。雙雙規模都突破10多萬億，但僅有20-30％進入股市。
除了養老金入市，部分機構著重聚焦機構投資者的內部投研能力，以及外部的資本市場繼續擴大開放。貝萊德、路博邁、富達國際已經提交公募基金牌照申請的外資機構。
除此之外，不斷完善A股市場機制和投資環境，也是提升機構化佔比的一大影響因素。
近年來，隨著外資的湧入和普通投資者借道專業機構進行投資，A股市場的機構化趨勢越來越明顯。不過，與海外成熟市場的機構化程度相比，A股的機構投資者佔比仍有較大提升空間。