近期創業板改革並試點註冊制方案公佈,成為繼科創板推出後資本市場又一重大變革,引起廣泛關注。市場人士普遍認為,試點註冊制有助於吸引更多優質新興科技類企業登陸資本市場、提升創業板的整體投資價值,也有助於創業板以更為市場化的方式調動資金、加速企業優勝劣汰,從而推動資源進一步向真正的創新、創業、成長型優質企業集中。在此背景下,聚焦於創業板最優質一批企業的易方達創業板ETF(程式碼:159915)成為全市場成交最活躍的股票型ETF之一,近兩週日均成交額在7億元以上。該產品是跟蹤創業板指的ETF中成立最早、規模最大的產品,截至一季度末規模超過180億元。
公開資訊顯示,此次改革以註冊製為核心,除了調整上市條件、完善退市機制,強化資訊披露等措施外,還將創業板漲跌幅限制由10%提高至20%,以提高市場定價效率。這意味著,投資者面對的將是一個可選標的更為豐富多元、優勝劣汰也更為嚴酷的市場。尤其在考慮到創業板所承載的創新、創業、成長型企業天然具有的高風險特徵後,這一環境對投資者的價值研判能力提出了相當高的要求。方案中將新增投資者門檻設為至少有兩年交易經驗,也側面說明了這一點。因此,對普通投資者而言,透過指數工具來投資創業板、獲取市場平均收益是更為現實的選擇。
易方達創業板ETF所跟蹤的創業板指由創業板中市值規模最大、成交最活躍的100只股票組成,每半年調整一次成分股,以穩定的新陳代謝機制保持對市場優勝者的貼切跟蹤,從而保證入選該指數的始終是整個板塊中的佼佼者。目前其100只成份股佔據了整個創業板(共計800餘家企業)一半以上的自由流通市值,且高科技行業權重高達70%、並且入選公司普遍研發投入高,優質的創新成長正日益成為創業板ETF的重要標籤。未來,隨著創業板市場定價效率的提升,創業板指作為市場標尺遴選企業的有效性也將隨之提高,長期配置的重要性愈加凸顯。