本報訊 6月份新增貸款及M2增速基本符合預期。央行週五釋出資料顯示,6月新增貸款同比增9%,M2同比增11%,而社融則大幅增長超30%。加之同期的核心CPI和服務類CPI同比繼續走弱,機構預計通脹現象更多體現在資本市場,尤其是股市。在流動性寬裕的預期下,A股本週漲勢喜人,雖然週五出現回撥,但兩融餘額攀升至近五年新高。與此同時,中報預告也在如火如荼進行,成為推動後市的催化劑。
6月社融增超30% 通脹現象體現在資本市場
中國人民銀行週五公佈資料顯示,6月新增人民幣貸款18100億元,同比多增1474億元或9%。截至當月末,廣義貨幣(M2)餘額同比增長11.1%,增速與上月末持平。
時隔半年,居民部門貸款再度超過企業部門,成為拉動信貸增長的主力。分部門看,6月金融機構新增居民戶貸款9815億元,同比增長29%。其中,以消費貸為主的短期貸款增加3400億元,同比增長27%,以房貸為主的中長期貸款增加6349億元,同比增加31%,兩者增速均較快。另一方面,6月新增社融則超出大部分機構的預期。央行資料顯示,6月社會融資規模增量為34300億元,比上年同期多8099億元,同比增長31%。
而CPI方面則溫和上漲。本週統計局公佈,6月居民消費價格(CPI)同比上漲2.5%,高於5月2.4%的漲幅。分析師此前預計通脹率為2.5%。中原銀行首席經濟學家王軍稱:“CPI輕微反彈屬於短期擾動,下半年預計CPI在豬肉價格漲幅快速回落和需求相對不足的壓制下,將快速回落。”
雖然最近幾個月信貸和社融的增速提升,整體廣義流動性較為充裕,但實體經濟中並未出現通脹。中金固收研究認為,6月份CPI雖然受食品擾動有所回升,但核心CPI和服務類CPI同比繼續走弱。通脹現象更多體現在資本市場尤其是股市,這個是全球普遍現象,主因是政策提振了風險偏好,但實體的投資和消費意願依然不強,而固收盈利策略最近幾個月受到壓制,驅動資金更多進入股市。
兩市成交連續5天破1.5萬億 融資客繼續進場
在流動性寬裕的預期下,A股本週漲勢喜人,但週五幾大指數收盤漲跌不一,其中滬指下跌1.95%,失守3400點整數關口,收報3383.32點;創業板指上漲0.75%,收報2778.46點。
重點資金流向方面,經歷了連續多日淨流入超百億元后,7月10日北向資金步伐明顯放緩,並開始轉為淨流出狀態。Wind資料顯示,7月10日北向資金全天淨流出43.93億元,打破了此前連續六個交易日淨流入的態勢,其中滬股通淨流出17.04億元、深股通淨流出26.89億元。
不過,本週市場的表現依然可圈可點,兩市成交金額連續第5個交易日突破1.5萬億。Wind統計顯示,滬指和深指周漲幅都創下5年來的新高,而創業板指周漲幅高達12.83%,創下歷史最高周漲幅紀錄。
雖然北向資金出現淨流出,但是融資客卻在跑步進場。截至7月9日,兩市融資餘額為13265億元,該指標在8連增後的攀升中創出了自2015年8月以來的近5年新高。
統計發現,從行業方面看,7月以來在28個申萬一級行業中,所有行業均獲融資淨買入。其中非銀金融、電子、計算機、醫藥生物等四行業,淨買入額居前均超過100億元,分別為300.08億元、133.3億元、122.5億元和106.5億元。
展望後市,機構繼續看好A股表現,但也提醒後續擾動因素不容忽視,指數連續上漲後震盪的可能性也在增大,市場面臨部分行業估值處於歷史最高水平等潛在下行風險因素。與此同時,中報預告也在如火如荼進行,成為推動後市的催化劑。7月以來共有187家披露中報預告,在週五披露預告的35家公司中,多家上市公司股價漲停。機構稱,主要新興成長方向都維持在歷史估值分位數的高位,其中報的業績成色將影響投資者對於該行業持續性的關注度和預期變化。