2020年發生了許多出乎人意料的事情，原油期貨暴跌至負數，美股10天內熔斷4次……美國經濟的發展面臨著嚴峻的挑戰。
大家都知道美國人喜歡超前消費，而美國也經常發行美債，向全世界“借錢”發展自己的經濟。作為世界第一大經濟體，美元的信用度還是較高的，投資者們也願意持有穩定又具有收益的美債，所以美國這種“債務拉動經濟”的發展模式就一直維持了下來。
但這一模式的弊端逐漸顯現了出來，在2019年初時，美國國債的總規模突破22萬億美元的大關，甚至超過了美國整年的國民生產總值，也就是說所有美國人不吃不喝一整年，也不足以償清債務。
進入2020年後，美債的規模更是不斷飆升，4月份時增至24萬億美元，短短一個月後再度激增1萬億美元，總規模高達25萬億美元，每年光利息就要支付數千億美元。但美國還在不斷髮行美元國債，按照這個增長態勢，到2020年底時，美債的規模很有可能再創新高，達到30萬億。
為了刺激經濟，美聯儲直接開啟了無限量化寬鬆模式，也就是開始“無限印刷”美元。美國越發激進的行為引起了各國的反應，畢竟投資者持有美債是想獲得穩定的收益，不想承擔過大的風險。
從2018年底開始，全球有不少國家加入美債的“拋售潮”中，各國減持美債的規模屢創新高，有資料顯示，今年3月時各國丟擲了近3000億美元的美債。我國曾是美債最大的持有國，在這十幾個月來我國也陸陸續續減持了超過1200億美元的美國國債。
各國紛紛“拋售”美債，但美國依舊有底氣發行新債，到底是誰在默默“接盤”？美債的最大持有者浮出水面，並不是中國，而是它——美聯儲。
從總體上來說，目前美債的持有者可以劃分成兩大類，一類是如我國、日本等國的外資持有者，這一類群體持有美債的總規模約為7萬億美元，佔總數的28%。另一類則是包括美聯儲在內的美國本土投資者，美聯儲與美國本地的機構、組織、個人共持有約18萬億美元的美債，佔比為72%。
中國與日本是美債最大的持有國，持有規模均超過了1萬億美元，但在過去的1個月裡，美聯儲增持的美債就超過了1萬億美元，持有美債的總數已經達到了數萬億美元。
美聯儲既“放水”印鈔，也在大肆回購美債，根據官方公佈的資料顯示，在美債規模不斷擴大的同時，美聯儲的資產負債也在不斷增加。今年3月時，美聯儲的資產負債為4.3萬億美元，到了5月份時這一數字擴增到了6.7萬億美元，增幅高達60%。
5月份時，美國已經陸續開始復工復產，但還沒等經濟回升多少，美國又陷入了新一輪的風波之中。按照現在的情況來看，美債在其他國家遇冷明顯，美國財政部計劃在今年的第二季度再發行3萬億美元規模的國債，但美聯儲和美國本土的投資者又能為美債“兜底”多久呢？