8月以來，兩市結構性機會依然“偏向”剛需消費。以食品飲料為例，由於較高的業績增長確定性，8月以來行業漲幅顯著領跑，且行業指數連創新高。此外，部分業績實現連續多個年度增長的個股受到機構、陸股通（北上資金）的不斷加碼，持股集中度顯著提升。
與業績共振
食品飲料8月領跑兩市
梳理申萬28個大類行業區間漲跌幅顯示，8月初~8月19日，食品飲料以9.63%漲幅位居第2位，跑贏農林牧漁等多數行業。而食品飲料實現“領跑”，是因為與行業中報良好業績產生了共振。
Wind資料統計顯示，截至8月20日，兩市有近千家公司已披露2020年中報業績。進一步梳理顯示，食品飲料尤其食品加工行業業績增長率（業績增長股佔全部披露公司比例）居於高位。僅以當前已披露2020年中報的公司來看，食品飲料、農牧、建材、國防軍工、電子與非銀金融等業績增長率均超過了60%（市場均值56%），食品飲料為62%，把食品飲料進一步細分為食品加工、飲料製造兩個申萬二級行業來看，食品加工中報增長率則高達76%。
查閱資料顯示，食品加工行業當前共有21家上市公司公佈了中報業績，其中16家同比增長。與其他可選消費品不同，作為剛需消費，食品行業本身具有強抗週期與防禦屬性，疊加今年上半年疫情影響對消費者消費模式的改變，業績增長保證更足。另據顯示，食品飲料板塊已連續5個年度（2015~2019年）實現淨利潤整體連續增長。結合個股來看，包括好想你、海欣食品、三全食品、龍大肉食、鹽津鋪子、天味食品、千禾味業、金字火腿、安井食品今年中報業績增幅均超過50%，其中，好想你、海欣食品等4只個股中報業績增幅均超過200%。
疫情“催生”業績高增長。如主營速凍魚肉製品的海欣食品7月底披露的半年報顯示，上半年公司實現淨利4259萬元，同比增長507%，公司表示，業績增長與新冠疫情影響了行業消費格局、提高了消費者對速凍食品的認知有關。海欣食品歷年財報顯示，507%的淨利增幅已創下公司2012年上市以來的中報業績最高值。
無獨有偶，受益疫情且中報業績增幅創新高的公司還有三全食品等。三全食品主營為速凍湯圓、水餃等，疫情為速凍食品發展帶來了歷史機遇，培養了消費者的飲食習慣，加快了行業集中度提升。據其8月20日披露的中報資料顯示，實現淨利潤為4.52億元，同比增長409.61%，這也創下了公司2008年以來最高中報增幅。
值得一提的是，不乏有“注水”的業績增長公司，扣非後淨利增速顯著打折，另有公司扣非後為淨利增速則由“正”轉“負”。
業績提振成公司股價重要引爆點。結合二級市場表現來看，部分公司股價在此前的業績預增階段即出現不俗表現，正式中報披露後股價接棒上漲（見表1）。一組統計資料顯示，此前釋出中報預增公司至今（8月19日，下同）平均上漲13.58%，正式公佈中報公司至今平均漲幅10.59%，整體領跑市場。值得注意的是，食品加工當前估值升至95倍（TTM），為2019年5月以來高位水平，但部分估值仍處於低位水平、業績保持高彈性的公司仍存在估值、業績雙提升機會。
表1 食品加工行業2020年中報披露資料及二級市場表現
對洽洽食品等多隻標的持股比例連續上升
績優股歷來備受陸股通以及保險、社保等機構資金追捧，在當前中報增長率較高的食品加工行業公司中，如洽洽食品等多家公司在今年二季度以及連續多個季度均出現了陸股通、機構持股比例顯著上升。
觀察來看，在今年中報實現業績增長的16只食品加工個股中，有11只個股為陸股通標的，其中多隻個股獲陸股通持續加倉。
如主營堅果炒貨等休閒食品的洽洽食品，公司上半年實現淨利潤為2.95億元，同比增長33.97%，翻看其歷史財報顯示，洽洽食品自2015年以來除2017年扣非淨利下滑20%，其餘年份扣非淨利均實現增長。其中，2018年與2019年分別實現扣非淨利增速為46.12%與46.37%。2018年度至2020年8月19日，北上資金持股佔比由0.13%進一步提升至11.36%（見表2）。截至8月19日資料，北上資金共持有洽洽食品5760萬股，持倉市值達39億元。在與北上資金不斷加持訊號“同步”，2019年初至今年8月中旬，公司股價強勢上漲了近3倍。
主營食醋、醬油等調味品且業績連續增長的恆順醋業也獲得了陸股通持續加持。據恆順醋業最新公佈的2020年中報顯示，上半年實現淨利潤1.49億元，同比增長3.63%。翻看其歷史財報顯示，恆順醋業自2012年以來即保持了扣非淨利連續增長，其中，2018年、2019年分別實現扣非淨利增幅為21.06%與15.77%。查閱陸股通持倉資料顯示，北上資金持倉恆順醋業由2018年末的不足1%上升至最新的2.02%，當前共持有恆順醋業2030萬股，持倉市值超過5億元。與洽洽食品類似，2019年以來，在北上資金持續加持“訊號”下，公司股價同樣出現超過2倍的不俗表現。另據相關資料顯示，除了陸股通，券商等機構也對公司進行了加持，如今年二季度光大證券持倉1204.68萬股股份，新進成為公司第四大流通股股東，全國社保基金一零五組合、百年人壽等機構均對其進行了加倉。
表2 中報增長且陸股通持倉佔比連續增加的個股（部分）
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）