金融界基金05月25日訊 申萬菱信消費增長混合型證券投資基金（簡稱：申萬菱信消費增長混合，程式碼310388）05月22日淨值下跌1.98%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.7790元，累計淨值為2.3220元。
申萬菱信消費增長混合基金成立以來收益170.31%，今年以來收益19.62%，近一月收益3.19%，近一年收益46.85%，近三年收益85.75%。
申萬菱信消費增長混合基金成立以來分紅9次，累計分紅金額1.32億元。目前該基金開放申購。
基金經理為季新星，自2017年01月13日管理該基金，任職期內收益110.77%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有長春高新（持倉比例7.53%）、貴州茅臺（持倉比例6.77%）、健帆生物（持倉比例6.13%）、珀萊雅（持倉比例6.02%）、諾邦股份（持倉比例5.44%）、洽洽食品（持倉比例4.54%）、牧原股份（持倉比例4.25%）、天壇生物（持倉比例4.12%）、博彙紙業（持倉比例3.95%）、震安科技（持倉比例3.78%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年A股市場在1季度經歷了快速的估值修復，單季度萬得全A指數上漲30.7%，在剩下的三個季度中，市場基本以震盪為主，2019年萬得全A指數上漲33.02%。從中信行業指數來看，食品飲料、電子和建材是漲幅最大的三個行業，漲幅分別是76%、71%和59%，漲幅靠後的是鋼鐵、石化和建材，漲幅低於5%。從個股來看，全市場的中位數漲幅是16%，也就是說指數權重股是表現更好的。2019年也是基金持有人收益頗豐的一年，股票型基金中位數漲幅達到45%。當然這個亮眼的收益率，是建立在2018年全年大幅下跌的基礎上的，從兩年的時間維度看，基金的複合收益率並不算很高，大約和企業盈利增長的幅度相當。
本基金以基本面研究為基礎，以賺取企業持續經營的盈利增長為導向，結合行業景氣度和公司核心競爭優勢兩個維度選擇投資標的。
報告期內基金的業績表現
本基金報告期內淨值表現為60.21%，同期業績基準表現為28.63%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2020年一開年，受新冠肺炎疫情影響，消費需求放緩，企業開工延遲，經濟鏈條的供需兩方同時遇冷，預計對1季度的經濟資料有一定程度的影響。但疫情畢竟是短暫的，在中央政府的強力干預下，一攬子財政、貨幣政策是可以預見的，估計經濟在2季度就會有顯著的環比改善。
對於股票市場而言，從歷史經驗來看，這種外在衝擊形成的下跌，往往不會花太久時間就會被修復，是場外投資者較好的投資時點，對於基金持有人來說，也不用恐慌，投資的過程中，總是會遭遇一些意想不到的因素導致的波動，經濟環境的調整，會使得具有競爭力的企業價值愈加突出。
經歷了2019年的大幅上漲後，我們認為，對2020年的整體收益率預期要放低一些。當然，A股這麼多行業公司，總是有結構性投資機會存在，比如行業景氣度提升的5G產業鏈、新能源汽車產業鏈等，希望能夠找到具有價效比的投資機會，給基金持有人創造價值。（點選檢視更多基金異動）