扭虧為盈後，福田汽車緣何再“賣子” ？

福田汽車又雙叒叕賣資產了。

6月4日，福田汽車釋出公告稱，公司擬透過北京產權交易所公開掛牌轉讓安徽安凱福田曙光車橋有限公司（以下簡稱“安凱車橋”）30%股權，掛牌價格為3645.24萬元。此次交易完成後，公司不再持有安凱車橋股權。

據悉，安凱車橋主要從事汽車車橋及配件的開發、製造、銷售等業務。2019年，其業績虧損750萬元。2020年第一季度，其淨利潤為虧損700.92萬。

對於此次股權轉讓，福田汽車表示，“本次股權轉讓對未來公司財務狀況改善起到積極作用；同時有利於公司聚焦資源投入主營業務，進一步提升市場地位”。

“賣子”求存

賣資產，福田又缺錢了？

近幾年，“賣賣賣”似乎正成為福田汽車的一個主旋律，最受市場關注的莫過於“賣寶沃”。

而福田與寶沃的故事，源於一份市場“野心”。

2014年，一直專注於商用車領域的福田汽車，為了進軍乘用車領域，花費了500萬歐元收購德國寶沃，當時的德國寶沃已然破產，雖然曾經一度輝煌過，但生產、技術已經停滯，業界一直認為，福田汽車只是買回了一副 “空殼子”。

事實上，被寄予厚望的寶沃，最終成為了福田的“死穴”。扉旅汽車梳理財報顯示，2016年—2018年，寶沃汽車分別虧損4.84億元、9.85億元、25.45億元。尤其是2018年，寶沃的虧損額佔福田的70%，直接導致福田汽車在當年虧損35.7億元。

2018年12月，福田剝離所持有的寶沃股份，最終得以“扭虧為盈”。資料顯示，2019年，寶沃67%股權出售及一攬子交易實現投資收益17.33億元，權益法核算確認投資收益-9.67億元，共增加利潤總額7.66億元。

或許，嚐到了“甩包袱”後的輕鬆，福田汽車開啟了“賣賣賣”步伐。

3月31日，福田汽車擬公開掛牌轉讓北京歐曼重型汽車廠（衝壓工廠）衝壓業務涉及的資產及負債，掛牌價格為19620萬元。

4月20日，福田汽車掛牌出售了河北雷薩重型工程機械有限責任公司的51%股權，掛牌價格不低於2.47億元。值得一提的是，2019年末，河北雷薩淨資產為67154.80萬元，僅兩個月後，淨資產就驟降到了47851.88萬元。

4月22日，福田汽車再次公告，擬公開掛牌轉讓懷柔重機工廠部分資產。

據扉旅汽車估算，上述股權和資產出售將給福田汽車帶來逾5億元收入。

而透過一系列“甩包袱”，深陷虧損泥潭的福田汽車也迎來了翻身。

資料顯示，2019年，福田汽車總營收達到469.66億元，同比增長14.40%；歸屬上市公司股東的淨利潤為1.92億元，同比增長105.36%，實現扭虧為盈；在銷量上，福田汽車更是頂住了2019年中國汽車市場的下行壓力，全年銷量達到54萬輛，同比增長5.45%。

事實上，在此次“賣子”公告發布的前一天，福田汽車再次交出了優異的成績單。5月份實現銷量66054臺，同比增長47.68%；回款近百億元，逼平歷史最好水平。福田汽車1月至5月的累計銷量超過25萬輛，同比增幅13%。

那麼，在向好的形勢下，福田再次出手，又折射出怎樣的訊號？

困境猶存

是未雨綢繆，還是困境猶存？

成立於1996年的福田汽車發家于山東農用車，在歷經多次大舉擴張之後實現了眾人所看到的華麗轉身，一躍成為國內的商用車銷量之首。也因此，福田贏得了戴姆勒的青睞，與其在重卡領域實現了合資。長期以來，福田在北汽集團旗下都是非常顯眼的一個板塊。

2010年，嚐到了擴張甜頭的福田汽車開啟“2020戰略”，計劃用10年時間，讓汽車年銷量突破400萬輛、銷售收入超過4000億元，實現利潤200億元以上，進入全球車企前十。

轉眼到了收官季，福田的flag能實現嗎？

資料顯示，2019年，福田汽車實現營業收入469.66億元、淨利潤1.92億元，均與目標相距甚遠，超200億元的淨利潤，似乎成為了一個遙不可及的夢。

“導致福田汽車如今的經營局面，除了近年來汽車市場調整外部因素外，更主要的還是自身擴張太過激進。”

根據公開資料顯示，在“2020戰略”下，福田汽車開展了新一輪大擴張。2011年，出資6.2億元設立福田汽車印度製造有限公司。此後的五年裡，福田的建廠“腳印”遍佈俄羅斯、巴西、墨西哥、印度、泰國等，歐盟、北美以及日本等成熟區域市場也同步開發中。

此外，福田還將汽車業務向卡車外的更多領域拓展。目前，其擁有歐曼、歐輝、瑞沃等10多個業務品牌，涵蓋卡車、客車、乘用車以及核心零部件、發動機等產品，可謂是商乘並舉，同時還涉足融資擔保等金融業務。

大舉擴張後，福田汽車資產規模也急劇膨脹。2017年底，公司總資產達624.19億元，2010年底為246.41億元，7年增長377.78億元，增幅為153.31%。這相當於再造了1.5個福田汽車。

然而，一味的擴張，讓並未準備好的福田“吃了大虧”。近年來，福田汽車淨利潤不斷下滑，尤其是2014年至2019年，公司扣非淨利潤連虧6年，累計虧損82.32億元。而商用車銷量之首的寶座，在此之間，也早已換人。

“聚焦商用車”成為福田汽車的救命稻草。

“給乘用車做減法，給商用車做加法”。2018年5月，福田汽車制定了“三年行動計劃”，提出加快非主營、虧損業務的改革調整，提高資產利用效率和盈利能力的一攬子行動。按照此前的規劃，從2018年~2020年，福田汽車要透過系列整合，實現在重卡、輕卡以及乘用車領域的領先。

今年是三年行動計劃的最後一年，從年初開始，福田汽車開啟了“賣賣賣”節奏。

但一味地變賣資產也有隱患。據福田介紹，接手寶沃股權的長盛興業沒能按照協議付清股權轉讓款，剩餘的14.81億元價款被延遲至今年12月31日之前支付。

如此看來，對於福田而言，寶沃這個“包袱”並沒有完全甩出去。

更糟糕的是，福田還向寶沃提供了大額的借款以及擔保。據財報披露，截至2019年，福田汽車還對寶沃汽車有約8.1億元的擔保，一旦寶沃汽車陷入債務危機，對福田來說也是一個沉重打擊。

如今，“開了小差”的福田汽車，想要重回商用車巔峰，賣賣賣之外，提升自身實力才是根本。畢竟，商用車市場已從增量市場競爭階段轉向存量市場競爭階段，“躺贏”的時代早已過去。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。