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根據美國約翰斯·霍普金斯大學的資料,截至北京時間5月5日18時,美國的新冠肺炎累計確診病例已經超過118萬人,死亡病例接近6.9萬人。這場始料未及的疫情引起了美國金融市場的巨震,也對美國的經濟增長構成了威脅。為了“救市”,美國發起了前所未有的經濟救助計劃,但天下沒有免費的午餐,這些救市強心劑也是有“副作用”的。
據美國媒體當地時間4日報道,美國財政部將在二季度發行國債2.99萬億美元(約合人民幣21.1萬億元),以應對政府在抗疫方面的開銷。美國發債2.99萬億美元是什麼概念呢?報道也透露, 這一數字是美國財政部此前單季紀錄的5倍(當時為2008年金融危機救市金),也是美國2019全年發行美債的2倍還多。另外,美國國財政部還計劃在三季度再發行6770億美元的國債,而這一數字屆時可能還會增加。
早在4月9日,美國的國債總額就已經突破了24萬億美元大關,不到6個月就增加了1萬億美元;隨著美國加快發債腳步,增加下一個1萬億美元應該會更加輕鬆。對一國經濟來說,債務的大幅增加是值得警惕的,像美國這樣債務已經爆表而且還在飛速增加的國家,債務警報的響聲已經到了振聾發聵的地步。
然而,美國經濟的決策者似乎無暇顧及這一問題。美聯儲最為最後的貸款人,直接購買了大量的美國國債——截至4月1日,美聯儲持有的美國國債規模已高達3.3萬億美元,約佔美債總規模的13.75%。但美聯儲主席鮑威爾日前表示,相比處理債務增加的問題,應對疫情給美國經濟造成的衝擊要更重要,暗示美聯儲目前無暇顧及債務問題。
那麼,美國飛速增長的債務問題該如何解決呢?按照美國政府的說法,美國可以透過經濟增長來解決這一問題,即經濟增長的速度超過債務增長的速度,這樣債務總額佔GDP的比例會逐漸下降。但問題是,美國經濟增長的速度已經連續多年跑輸債務增長,更不要說在疫情影響下兩者會更加此消彼長——一季度美國債務劇增,GDP增速僅為-4.8%。
既然經濟增長這一條路行不通,那美國面對債務危機別無他法,只能不斷尋找有意願的接盤者,為其越滾越大的債務雪球埋單。目前,美債的主要買家主要有三方勢力——美聯儲、美國機構投資者和海外投資者,去年三季度三者佔美國國債的比例分別為35.3%、34.8%和29.8%。在海外投資者中,中國、日本等國央行又佔據了相當大的比例,截至2020年2月,中國持有月1.092萬億美元的美國國債。
那麼,美國有沒有可能乾脆賴掉欠下其他國家的債務,來應對債務危機呢?據參考訊息網報道,美國部分人士正在醞釀一個計劃,考慮拒絕履行對外國所持美國國債的部分義務,意味著停止支付美債的利息,甚至是將外國持有的部分美國國債作廢。對於這種吃相極其難看的做法,白宮的經濟顧問則公開表示反對,他表示“美國債務的完全誠信條款是神聖不可侵犯的。”
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