南方基金火線速評！週期拉昇是短期補漲還是風格轉換？

南方基金副總經理、首席投資官（權益）史博

南方核心成長擬任基金經理羅安安

羅安安：

當前週期股的上漲，具有一定補漲的因素，同時也有輪動的因素。

從2019年開始，A股已率先有一批股票持續走強，乃至創下新高。前期市場在投資邏輯不斷預熱過程中，也在不斷地發現A股的更多投資機會。

當前時點週期股處於相對低位，所以它可能存在一定的補漲或者是行業輪動需求。至於是否構成風格切換，我個人認為仍需進一步觀察再做判斷。

史博：

基金經理應該堅守自己的風格，在自己的風格之內不斷提升投資能力，而不應該過度關注市場短期的一些結構性變化。

週期股前期滯漲，現在出現補漲行情，這是全面牛市的一種特徵。

市場出現這種情況，並不意味著基金經理一定要把手中長期的優質的股票賣掉，去追逐短期市場波動。如果真的這樣做的話，摩擦成本非常高，同時基金經理也很難形成自己獨特的投資風格。

羅安安：

個人認為近期市場熱情高漲與整個成交量放大、行業輪動有一定關係。

在當前時點展望後市，不管市場持續走強，或是某些因素導致市場調整，我們的風格始終是去把握成長股裡面的投資機會。

我們對於成長股中的核心資產依然保持堅定的信心，同時對於一些潛在的風險，也始終保持著警惕。

史博：

中國的禪宗，既講究漸悟，又講究頓悟。

從長期的角度來講，我認為未來5~10年，中國股票市場是一個非常優質的資產，不僅中國居民資產將往中國權益市場配置，全球資產大機率也會對中國權益市場中加配，這是一個漸進的過程。

但是在這個市場演進過程中，也會出現頓悟的狀況，比如說近期出現的一種情況，忽然之間我們的個人投資者認識到了，他嚴重地低配了中國的權益市場，那麼相比於其他資產，包括房地產類資產、銀行存款、理財產品、貨幣基金、固收類產品，我們的股票市場是非常有吸引力的，這樣的話短期內的大量的資金迅速的湧入市場，使得市場出現了短期的一個爆發式的變化。

但是我們也認為短期過快的上漲是不可長期持續的。

建議投資者依然保持一種理性，選擇優質的資產，選擇優秀的基金管理人來幫助自己實現長期的資產穩健增值。

風險提示：基金投資有風險，投資者在投資前請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律檔案。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證旗下基金一定盈利，也不保證最低收益。公司旗下基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績不構成對基金業績表現的保證。