市場解盤：A股較美股趨勢更優，上攻至前期高點可期
無論從美股還是A股來看，當前的市場情緒相對樂觀。儘管美股在上週五大漲之後爆出烏龍資料這一擾動因素，但從市場走勢上看，美股並沒有受到太大影響，隔夜美股三大股指集體收漲，納指續創新高，金價出現回落，這對於今天A股的情緒形成提振。具體到盤面上，滬深兩市縮量上攻，創業板指重整旗鼓，收盤漲幅1.3%，北上資金淨流入46.28億元，連續12個交易日淨流入。
美股的反彈勢頭如此強勢，我們認為主要有以下幾點原因：
其一是美國的復工復產持續推進，經濟重啟向市場傳遞了積極訊號，為未來基本面的改善留出了想象空間，市場對於企業盈利的預期提前反映在了股價上；
其二是在經濟明確轉好之前，預計美聯儲的量化寬鬆仍將持續，繼續維持較低的利率水平能夠釋放流動性；
其三是在減產協議以及需求回暖的共同促進之下，原油市場的供需環境有所改善，油價持續反彈；
其四是在此前的大幅下跌階段，不少優質個股被“錯殺”，吸引資金持續搶籌。
美股繁榮的同時，不應忽視可能存在的風險。股價的持續上漲需要基本面支撐，而美國經濟目前正處於復甦的初期，其復工復產的效率以及效果還需要進一步驗證；若後續經濟基本面有所改善，目前的寬鬆政策可能會適度收緊，如何踩準政策與經濟“蹺蹺板”的平衡點也是一個值得關注的問題。疊加目前美股居於高位，上方空間有限，而且當前國外疫情的發展方向尚未明朗，美股不排除存在再度殺估值的可能。
與美股相比，A股目前的趨勢更佳，滬指上攻至前期高點可期。技術方面，指數下方存在多條均線支撐，整體趨勢向上。政策方面，當前正處於兩會之後的政策兌現階段，政策支援有望對股價持續催化。估值方面，A股具備估值優勢，透過近十五年以來的估值回測，國際範圍內A股整體仍然處於偏低估水平，即使是近期表現強勢的創業板指，對標納斯達克指數估值依舊具有相對優勢，納斯達克指數的當前估值水平為39.75倍，歷史分位點為88.78%，創業板指當前的估值水平為60.71倍，歷史分位點為79.14%。
考慮到滬指臨近上方3000點阻力區域，在上漲過程中可能會階段整固，後續成交量能否有效釋放將成為助推指數上攻的關鍵。方向上，我們認為可以重點關注具備補漲空間的低估值藍籌品種，比如金融、交運等板塊。