監管約談12家人身險公司 聚焦萬能險產品利差損風險

財聯社（北京，上海 實習記者 王宏 潘婷），部分保險公司的萬能險利差風險問題近日引發監管部門關注。財聯社獲悉，銀保監會人身險部在8月11日分兩批約談了12家人身險業務公司的總經理和總精算師，指出了萬能險存在利差損風險隱患的問題，並提出整改要求。

據瞭解，這12家被約談的保險公司包括，君康人壽、信泰人壽、上海人壽、渤海人壽、珠江人壽、百年人壽、陽光人壽、中信保誠人壽、英大泰和人壽、光大永明、復星保德信人壽、橫琴人壽。

銀保監會人身險部還指出，這些公司的萬能險業務存在實際結算利率大於財務收益率，將帶來利差損風險隱患。人身險部責令各公司立即整改，根據萬能賬戶實際投資情況，科學合理確定實際結算利率，並於9月1日前將整改情況進行書面報告。

此外，人身險部還要求各公司對消費者做好解釋說明和相關服務工作。對整改不到位的公司，監管部門將依法採取進一步監管措施。時隔四年對萬能險重拳出擊之後，萬能險的風險再次進入監管視野。

多家萬能險結算利率居高不下

作為一款保險產品，萬能險不僅具有保險的風險保障功能，還具有金融屬性。因此萬能險的結算利率成為了消費者關注的焦點。但有業內人士指出，行業頭部類的保險公司投資收益率都只有4.5%左右，要想萬能險產品結算利率達到5.5%以上，對保險公司的投資能力是一種重要的考驗。

而根據wind資料顯示，截至2020年7月末，多家險企的萬能險產品年計算利率超過了5.5%。分別包括國華人壽、利安人壽、長生人壽、東吳人壽、泰康人壽以及中融人壽等。

其中，國華人壽的幾款產品，國華智多寶終身壽險、國華盈如意兩全險、國華創富穩盈兩全保險的年結算利率達到5.84%；國華2號兩全保險的年結算利率分別達到5.5%。長生人壽的鑫得利5號年金保險年結算利率達到5.6%；利安人壽的智贏人生終身壽險的年結算利率達到5.6%。

具備高結算利率的萬能險產品受消費者青睞，也成了一部分公司用來衝規模的利器。“一部分萬能險結算利率過高的公司，其實實際投資收益率比給客戶的結算利率要低，是公司在倒貼消費者”，一位業內精算師對財聯社表示。

財聯社瞭解到，監管的約談在保險公司內部引起很大重視。上述其中一家被約談的險企表示，被監管約談的內容確實為萬能險結算利率過高，存在利差損風險。至於利差損風險形成的主要原因，為公司上半年大額計提減值主要集中在萬能險賬戶，造成實際賬戶收益低於結算利率。

至於後續應對措施，該公司表示，公司正在按監管要求整改，加強賬戶管理。公司還在資產端加強萬能賬戶資金管理，嚴格避免利差損。此外，萬能險不是公司的主力產品，後期也不屬於公司主推產品，利差損風險會得到有效控制。

嚴防期限錯配 未來行業或將加速出清

萬能險曾經歷過一段野蠻生長。資料顯示，最早在2015年，萬能險的收入同比增速達到了95.2%，而2016年3月萬能險收入累計同比增速一度高達214%。

風靡一時的背後，是一些險企利用萬能險衝大規模。成立於2015年的上海人壽，在首年保費規模就接近145億元，其中萬能險佔比就接近七成。更值得注意的是，在承保端透過高收益的萬能險產品獲取現金流，而在投資端也就有了做大規模的驅動力。

對於萬能險的監管也及時到位。自2016年3月開始，保監會陸續釋出了監管檔案，對萬能險等中短續期產品的規模、賬戶管理、保障水平、結算利率、資金運用等都做了規範。而對部分資產負債期限錯配嚴重，進而對上市公司野蠻收購的行為進行了監管。保險姓保並回歸本源。

監管此次約談12家人身險公司的萬能險利率問題，釋放的訊號意味明顯。一位非銀分析師對財聯社表示：“這種情況大機率發生在中小型壽險公司；中長期來看，大公司的投資優勢還是存在的。監管此舉有利於行業內格局最佳化，中小型公司以後不敢亂給客戶收益率了。”

上述分析師還表示，中小型保險公司如何突圍是一個長久話題。這個問題一直存在，愈演愈烈，只是以前是增量市場還不明顯，這兩年行業轉型後逐步發展為存量市場競爭，中小公司就越來越難活了。但是，股東背景強的公司可以尋找藍海領域做業務，不要太在意前期回報低，而股東資源不強的可能會被行業出清。

但財聯社也注意到，部分險企對於上市公司的投資也更趨於謹慎。以國華人壽為例，wind資料顯示，截至2020年一季末，除了對天宸股份持股24%，對海航科技持股16.15%外，國華人壽對太陽能、長江證券、西部建設、三泰控股等多家上市公司的持股比例都在5%以下。