8月13日，天齊鋰業（002466）釋出公告，著名的美女總裁吳薇因個人原因離職。就在上個月，天齊鋰業還解除了高階副總裁葛偉的職務。
8月16日，路透社針對此事發布了一篇文章，標題犀利：天齊鋰業總裁離開了這家四面楚歌的中國公司。
而已經主導了這一樁海外收購的吳薇，在2019年，不僅拿到183萬年薪，還成功套現944萬元。
海外標的問題頻出
130億外債將到期
上週，一則鋰業巨頭SQM可能關閉的訊息在網上流傳。
SQM，是全球最大的碘、硝酸鉀的生產商；SQM位於智利阿塔卡瑪的鹽湖資產，是全球範圍內含鋰濃度最高、儲量最大、開採條件最成熟的鋰鹽湖。而中國天齊鋰業，持有該公司25.86%的股份。
該訊息稱，智利阿塔卡馬地區土著團體8月14日表示，在法律行動中取得重大勝利，將推動取消鋰礦商SQM的環保許可證，並關閉該礦商的運營。
但不可否認的是，這確實為SQM的未來增加了不確定性。作為SQM的第二大股東，天齊鋰業並未就此訊息作出回應。
事實上，SQM為天齊鋰業帶來的麻煩，遠不止如此。
2018年末，天齊鋰業收購了 SQM 23.77%的股權，這宗交易總價款為40.66億美元（按當日匯率，約為人民幣278.44億元），加之原持有的2.1%股權，合計持有 SQM 25.86%股權。
為了收購SQM股權，天齊鋰業加足了槓桿，向銀團新增了35億美元的併購貸款，這筆貸款由中信銀行牽頭，計劃於其後的四年時間內，分期分步償還本息。
這筆貸款導致天齊鋰業財務費用大幅增加，2019年，天齊鋰業併購貸款產生利息費用合計超過16億元人民幣。然而SQM的盈利表現不盡人意，2019年，SQM淨利潤同比下降37%，僅2.81億美元。
為此，天齊鋰業在2019年對SQM計提了52.79億元的長期股權投資減值準備，導致當年鉅虧59.83億元。
2020年4月29日，天齊鋰業釋出2020年一季報，預計2020年上半年將虧損6.22億元至9.32億元。
比虧損更沉重的是，是天齊鋰業的負債。
據路透社報道，這筆備受矚目的收購，當時被吳薇描述為一項 "有吸引力的投資"，將使股東大大受益。但在供應充足的情況下，自交易達成以來，碳酸鋰價格暴跌約70%，這讓天齊揹負著難以償還的債務。
首先，天齊鋰業收購SQM時貸款35億美元，目前尚有20多億美元貸款沒有歸還。
其次，從目前情況看，至2020年11月底，天齊鋰業到期的債務約為19億美元（約為131.8億人民幣）。也就是說，今年內天齊鋰業需要償還本息至少130億元人民幣。
而天齊鋰業一季報顯示，公司總資產432.3億元，總負債353.2億元，資產負債率81.7%。公司賬面貨幣資金合計僅12億元，不足需償還負債的十分之一。
公司四面楚歌
美女總裁辭職
收購SQM的時機失誤，給天齊鋰業帶來了高企的債務和財務壓力，而促成這一樁收購的關鍵人物吳薇，卻選擇在這個時間辭職。
吳薇，生於1974年，碩士學歷，先後在電子科技大學、北京賽爾畢博資訊科技有限公司、諾基亞企業發展辦公室工作，2011年10月至2020年8月12日任天齊鋰業董事，2012年12月20日至2020年8月12日任天齊鋰業總裁。
吳薇擔任總裁的時間裡，與天齊鋰業董事長蔣衛平搭檔，公司確實取得了不小的進步，出海動作不斷，2014年至2018年，天齊鋰業每年都在海外進行了併購或投資。
2017、2018年，吳薇連續兩次登上福布斯中國最佳女CEO排行榜，均排名第二。
2013年，總資產只有15億元的天齊鋰業打敗美國鋰業巨頭洛克伍德，耗資40億成功收購全球優質礦山鋰資源泰利森，這一樁收購案被業內形容為“蛇吞鯨”！
天齊鋰業嚐到了跨越式大發展的甜頭，這才有了2018年耗資40億美元收購SQM股權的第二次“蛇吞鯨”。
路透社評論稱，她的離職，標誌著這位高管度過了艱難的兩年，她是天齊鋰業2018年5月宣佈以41億美元收購智利鋰礦商SQM近四分之一股權的關鍵人物。
8月14日，天齊鋰業開盤即下跌，盤中最低下跌7.41%，報24.88元。截至14日收盤，天齊鋰業報25.59元，下跌4.76%。17日，天齊鋰業股價下跌1.06%；18日，再次下跌1.54%。
公司財務一片狼藉，投資者淚流滿面，但吳薇卻得以全身而退。
據天齊鋰業2019年年報，吳薇的年薪為183萬元人民幣。
縮減開支，在建工程“擱淺”
為了緩解債務壓力，天齊鋰業不得不縮減開支，這導致公司部分在建專案不得不暫停、擱置。
2016年4月，天齊鋰業擬投資約3.98億澳元（約合人民幣20億元）在西澳大利亞州奎納納市投資建設年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰專案（以下簡稱“西澳第一期專案”），建設期為25個月，預計2018年底完工。
2017年10月，天齊鋰業又啟動了第二期年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰專案(以下簡稱“西澳第二期專案”)，總投資3.28億澳元（約合人民幣16.7億元），專案建設週期為26個月，預計於2019年底完工。
2018年底，第一期專案進度為92.77%；2019年上半年，進度為99.97%。眼看就要完工，天齊鋰業卻突然改了主意。2019年，天齊鋰業分兩次將西澳一期專案總投資額增加至7.7億澳元（約為37.12億元人民幣），同時將投產時間延長至2019年12月31日。
天齊鋰業2019年年報顯示，西澳第一期專案和第二期專案的在建工程賬面價值分別為35.31億元和12.56億元，佔期末淨資產比例為50.71%、18.04%。
自此，西澳專案開始了漫長的等待。
到2020年2月，天齊鋰業公告稱，稱結合公司財務資金狀況，決定放緩西澳專案節奏。2020年5月，天齊鋰業再次表示，西澳專案因各種原因處於暫緩除錯狀態，除錯過程中的最後收尾工作還未完成。並表示將積極推進相關融資活動，力爭儘快償付應付供應商欠款，推進專案除錯進度，儘快實現專案投產並貢獻收益。
一直到今天，天齊鋰業都未提及西澳專案具體投產時間，這一耗資巨大的海外專案幾近“爛尾”。而從公司目前的負債情況看，西澳專案的投產遙遙無期。
天齊鋰業或出售資產
誰來接盤？
除了節流，天齊鋰業也嘗試“開源”。
在回答投資者問題時，天齊鋰業方面表示：
正在積極與各合作銀行溝通調整負債期限結構、放寬貸款條件等緩解公司流動性的措施；
與地方政府、監管機構和銀行等債權金融機構溝通，防止發生“抽貸、斷貸、壓貸”；
努力推進引進境內外戰略投資者、出售部分資產和股權等各類融資方式的落地，以期從根本上最佳化資產負債結構，提高盈利能力和現金流水平。
對於尚未償清的銀團貸款，也正在考慮債轉股。
近日又有訊息稱，寧德時代欲入股天齊鋰業。
8月11日晚，寧德時代（300750）釋出公告稱，擬以證券投資方式對外投資，總額不超過190.67億元。8月12日，天齊鋰業漲停。甚至有行業人士稱，寧德時代此次擬大手筆投資“基本上是針對收購天齊鋰業來的。”
但天齊鋰業方面回應稱，公司沒有這方面應披露而未披露之資訊。
寧德時代方面則回應稱，公司審議透過相關產業鏈投資議案，系公司為契合業務長期發展需求、圍繞境內外產業鏈上下游可能的戰略投資機會所做的程式準備。目前，公司暫時沒有具體投資計劃，也沒有全面或大規模對國內產業鏈上下游上市公司進行投資的計劃。
8月18日，天齊鋰業在回答投資者提問時再次表示，目前公司持有廈門廈鎢新能源材料股份有限公司3%的股權。寧德時代是公司重要的優秀合作伙伴之一。
事實上，今年以來，寧德時代的日子不算好過。8月12日，寧德時代董事長曾毓群在2020年中國汽車藍皮書論壇上表示：“今年，整個歐洲的電動汽車銷售量將超過中國，我們非常痛苦。”
而天齊鋰業目前股價仍較高，市值近370億元，此時收購股權未必是個好時機。
四面楚歌的天齊鋰業，還在尋找一條合適的出路。
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