國盛智科部分大客戶疑似上演“空城計”，2019年淨利突降10%
4月28日，南通國盛智慧科技集團股份有限公司（以下簡稱“國盛智科”，A19441.SH）衝刺科創板將上會。這已經是國盛智科近年來第三次衝擊IPO，2018年國盛智科衝擊上交所主機板IPO時未透過發審委會議稽核，2019年國盛智科改道衝擊中小板，最終狀態還是變為“終止”。此次國盛智科衝擊科創板勝算幾何？備受市場矚目。
2018年，國盛智科衝擊主機板失敗時，被髮審委提出詢問的問題就包括“重要客戶成立時間太短”。在此次衝擊科創板披露的招股書中，據天眼查資訊，國盛智科部分重要客戶的參保人數均為0。且部分重要客戶剛成立不久，就成為了國盛智科的客戶。
國盛智科的實控人及其子共持有國盛智科的股份比例超80%，國盛智科一方面在報告期內每年均進行了大額分紅，另一方面卻透過IPO募集流動資金，募集流動資金的額度與累計分紅額度相近。
值得注意的是，國盛智科的子公司連續出現客戶未及時按約支付合約款項的現象，最終都要透過法律途徑來催收款項。
大客戶疑點重重
2018年3月27日，證監會發布《第十七屆發審委2018年第52次會議稽核結果公告 》，公告顯示，國盛智科對主機板的首發申請未透過稽核。發審委會議對公司提出詢問的主要問題包括“台州市黃岩寶鎂精密機械有限公司、寧波盛斯機械有限公司均為2015年11月成立，2016年即成為發行人重要客戶的原因及合理性”。
據2020年4月20日國盛智科公佈的招股書（上會稿），2016-2019年的公司前五大客戶中，包括河南福晟智慧裝備有限公司、濟南佳和藝洋數控裝置有限公司、南京高澤數控科技有限公司等公司。然而，據天眼查資訊，這些公司的參保人數均為0。
值得注意的是，河南福晟智慧裝備有限公司、濟南佳和藝洋數控裝置有限公司、南京高澤數控科技有限公司（南京高澤數控科技有限公司的收入被統計在“江蘇澤崴 ”名下）等公司均為國盛智科的經銷商。
在報告期內，國盛智科對經銷收入佔比依次為93.99%、86.74%、82.14%、76.35%。與此同時，上述這三家公司均名列公司TOP4經銷商，是國盛智科的重要經銷商。
來源：招股書
據國家企業信用資訊公示系統，河南福晟智慧裝備有限公司成立日期為2015年4月28日，卻在2016年成為國盛智科的經銷商。南京高澤數控科技有限公司的成立日期為2017年10月31日，據《國盛智科:8-1 發行人與保薦機構關於第二輪稽核問詢函的回覆》，截止2017 年 12 月 31 日，南京高澤數控科技有限公司就向國盛智科採購了53.76萬元的商品。
來源：《國盛智科:8-1 發行人與保薦機構關於第二輪稽核問詢函的回覆》
河南福晟智慧裝備有限公司、濟南佳和藝洋數控裝置有限公司、南京高澤數控科技有限公司等公司參保人數為0，這些公司如何成為公司重要經銷商？為何部分重要客戶成立不久，就成為了國盛智科的客戶？針對該問題，財經網向國盛智科傳送了採訪函，截止發稿時間，國盛智科並未回覆採訪函。
此外，據國盛智科先後提交給主機板、中小板和科創板的招股書，從2014年開始，浙江納迪克數控裝置有限公司（以下簡稱“納迪克”）就是公司的前五大客戶，2014-2016年，浙江納迪克數控裝置有限公司均為公司的第4、5、2大客戶。然而，從2017年開始，浙江納迪克數控裝置有限公司從國盛智科的前五大客戶名單中“消失”。
據招股書，國盛智科向納迪克銷售137 套定製化機床本體，銷售收入為2511.74萬元，2017年，國盛智科向納迪克銷售32套定製化機床本體，銷售收入為774.27萬元，同比下降69.17%。
實控人父子持股超80%，IPO前大額分紅
據國盛智科先後提交給中小板和科創板的招股書，2019年，國盛智科衝擊中小板IPO，募集資金額度為6.6億元；2020年，國盛智科衝擊科創板IPO，募集資金額度為8.1億元。兩個版本之間的募資金額存在差距的原因是，國盛智科新增了補充流動資金1.55億元的專案。
然而，據招股書，2016-2019年前三季度，國盛智科均有進行分紅，依次分紅6250萬元、3610萬元、1520萬元、1584萬元，累計分紅約1.30億元。
來源：招股書
值得注意的是，據wind資訊，國盛智科的前兩大股東分別為潘衛國和衛小虎，持股比例分別為58.84%和25.11%，而潘衛國和衛小虎為父子關係。
為何國盛智科一方面透過IPO募集流動資金，另一方面卻進行大額分紅？考慮到公司大部分股份被潘衛國和衛小虎父子掌握，國盛智科在IPO前進行大額現金分紅的必要性何在？截止發稿時間，國盛智科並未回覆這些問題。
據招股書，除募集流動資金以外，國盛智科此次IPO擬募集資金額最大的專案是中高檔數控機床生產專案，擬募集資金額為5.5億元。
然而，國盛智科2019年的業績出現同比下降的現象，營收和歸母淨利潤均同比下降超10%。在2020年一季度，國盛智科的營收和淨利潤又出現同比下降現象，營業收入變動情況為-26.07%—-18.29%，歸母淨利的變動情況為-20.33%—-8.07%。
來源：招股書
與此同時，2019年公司的主要產品數控機床、成套生產線及生產線數控機床單元、定製化機床本體的產能利用率為72.97%。
在國盛智科業績出現下降、主要產品的產能仍未完全利用的前提下，國盛智科募集資金擴張產能是否有必要？截止發稿時間，國盛智科並未回覆這些問題。
子公司客戶連續違約未付餘款
據天眼查資訊，國盛智科的全資子公司南通國盛精密機械有限公司曾因定作合同糾紛而起訴他人或公司。
據《南通國盛精密機械有限公司與南京中歐安靠電源技術有限公司定作合同糾紛一審民事判決書》，法庭認定，原告國盛公司根據圖紙為被告中歐公司定作電池箱體等鈑金件，原告國盛公司向被告中歐公司交付定作物後，被告中歐公司應在約定期限內給付價款，未按約付款顯屬違約，應承擔逾期付款的違約責任。
據《南通國盛精密機械有限公司與天津瑞能電氣有限公司定作合同糾紛一審民事判決書》，原告根據被告要求定作中控箱箱體等，總價為858120元，後被告給付原告20萬元，2014年12月19日，被告給付原告19661.78元，餘款未能給付。
為何南通國盛精密機械有限公司連續出現客戶未能按約付款的現象，以至於公司要用法律途徑催收餘款？截止發稿時間，國盛智科並未回覆該問題。
【來源：財經網】
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