超六成房企二季度市值上漲 回暖態勢有望在三季度持續

  中房報記者 付珊珊 | 上海報道

  7月1日，今年一度持續低迷的地產股集體大漲，10餘隻地產個股漲停，房地產板塊當日漲幅超5%；7月2日，地產股再次延續前一日趨勢普遍實現上漲。連續兩日上漲，為2020年的三季度迎來開門紅。

  “7月前兩日，A股H股房地產板塊整體漲幅明顯，最主要的原因在於央行下調再貸款、再貼現利率，疊加上半年房地產整體銷售資料進一步回暖，尤其是近兩個月銷售持續超預期，雙重利好下市場信心逐步修復，行業回暖態勢明顯並有望在三季度持續。” 中指研究院上海分院研究總監方頏表示。

  實際上，在剛剛過去的二季度，隨著疫情逐步得到控制，房地產行業迎來全面復工復產，滯後的需求被釋放，地產股就已經迎來硬核反彈。

  據中國房地產報記者統計顯示，截至6月30日收盤，二季度百強市值房企市值總和為50577億元，與一季末相比，百強總市值漲超2700億元。從漲跌數量上來看，二季度超六成房企市值上漲，僅39家房企市值下跌。

  此前，在中國房地產報釋出今年一季度百強市值報告時，就有業內人士預測，二季度地產股大機率會反彈補漲。

  “一季度雖然受疫情影響，房地產線下銷售受限，但與旅遊、餐飲等消費需求不同，房屋居住需求只可能延遲，不可能消失，因此隨著疫情緩解，房地產積壓的需求是有望釋放暴發的。二季度也證實了這一點，只不過市場行情比預期恢復得更快，表現更好。”一位閩系房企財務官表示。

  然而，由於疫情暴發以及全球環境劇變，一季度房企市值總和下跌超12000億元，總體而言二季度補漲有限，上半年百強市值總規模仍未恢復到2019年末的水平。

  經過7月初連續兩日大漲後，多家證券研究均對地產股下半年走勢持有樂觀態度。光大證券認為，地產行業政策面平穩，資金環境相對寬鬆，為基本面持續修復奠定基礎,，地產板塊短期升勢明顯，外需衝擊下具備較強防禦性。建議下半年對地產股可更加積極配置。

  不過，也有投資機構的觀點認為，地產股估值見底，不會再往下跌，但由於房地產行業固有發展邏輯限制，新的預期並不存在，因此地產股漲幅依然有限。

  復工復產經營恢復超預期

  同花順資料顯示，房地產板塊指數從一季度末1548.88上漲至二季度末1719.41，季度漲幅達到11%。

  一般而言，房地產股票走勢首先與國內大勢息息相關，最顯而易見的關聯就是政策導向。

  由於疫情影響，本應在3月召開的全國兩會推遲至二季度，雖然今年的政府工作報告中依然堅持“房住不炒”的原則，但從政策面而言，業內人士均預計今年房地產政策層面不會更加嚴格，為了緩解疫情影響，政府均採取積極的財政政策及寬鬆的貨幣政策刺激經濟。對於房地產行業來說，充裕的流動性對於開發商經營、房價以及購房需求的釋放均帶來正面影響。

  同時，房地產板塊近一年來整體走勢偏弱，跑輸大盤，在一季度遭受重挫之後，板塊估值已經處於底部區間，二季度本來就會存在補漲的空間。此外，依賴於房地產行業良好的基本面，在復工復產後，房地產行業自3月下旬以來銷售出現明顯回升，且相比日常品、餐飲、旅遊等行業，房地產行業恢復速度較快、回升彈性較大。當前較為理想的行業景氣度以及持續改善的經營表現，都加劇了投資者對房地產市場的信心。

  從國家統計局公佈的5月資料也可看出，四大一線城市、31個二線城市以及35個三線城市新建商品住宅和二手住宅價格環比均實現上漲，且漲幅在逐漸擴大。

  此外，上半年房企業績表現較好，也為資本市場帶來明顯拉動作用。

  雖然房企半年經營資料還未官方釋出，但剛剛過去的6月30日，不少第三方機構已經發布了上半年房企銷售排行榜。從各大機構公佈資料來看，房企5、6月銷售已進一步恢復，尤其是部分標杆房企表現出足夠韌性，恆大、金茂、禹洲等房企半年度銷售額已經達到去年同期水平，甚至同比逆勢增長。

  以克而瑞資料為例，2020年6月單月，百強房企實現銷售金額14517億元，同比增長13.8%，環比增長33%。6月單月實現銷售面積10371萬平方米，同比增長10.3%，環比增長33.6%。值得一提的是，2020年1—6月百強房企累計銷售金額同比下降2.7%，降幅較1—5月的7.9%明顯縮窄。

  在不少券商人士看來，房企半年度的銷售成績已經超乎預期，這也直接導致地產股在7月初實現連續上漲。

  格力地產大漲近180%

  SOHO中國領跌

  據中國房地產報二季度市值百強榜單顯示，從個股表現來看，由於二季度多數地產股均實現上漲，因此千億市值的房企數量本季度內有所增加，已達到16家。其中，會德豐、世茂房地產、九龍倉置業是季度內新晉的三家千億市值房企。

  在百強市值房企中，二季度市值漲幅超過50%的有四家企業，分別是格力地產、張江高科、寶龍商業以及中國恆大；而二季度市值縮水最嚴重的房企則有SOHO中國、大名城、首開股份、富力地產以及融信中國，跌幅均超過10%。

  其中，格力地產二季度市值上漲引發業界關注。5月11日，格力地產釋出公告顯示，其將收購珠海市免稅企業集團有限公司100%股權，在收購完成後，格力地產也將正式獲得免稅牌照，並注入相關業務。

  格力地產收購珠海免稅這一事件也被市場解讀為“重大利好”。受此利好影響，5月25日至6月3日格力地產股價連拉八個漲停，也使得公司成為二季度市值漲幅最高的企業。

  不過，股價的異動也引來上交所問詢其是否存在內幕交易。針對交易所問詢，格力地產於6月18日回覆稱並不存在內幕交易。

  實際上，除了格力地產，也有少部分企業在二季度受益於重組事件而導致股價出現異動，比如6月22日、23日、24日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%的南國置業，出現異動原因是中國電建子公司電建地產將與南國置業進行吸收合併。

  SOHO中國二季度市值卻下跌超過30%，成為二季度市值縮水最嚴重的房企。

  今年3月份，有傳言稱黑石集團有意私有化SOHO中國，該訊息在當時也刺激SOHO中國股票一時間大漲至40%。但5月又有報道稱，黑石與SOHO中國的私有化談判基本停止，SOHO中國股價又瞬間跳水，跌超25%。

  不管傳言是否真實，僅從SOHO中國自身業績來看，近幾年營收基本維持在20億元左右，整體利潤率從2012年至今已下降了30%左右。加上今年疫情的影響，在各大機構的銷售排行榜上早已看不見SOHO中國的身影，股價暴跌、市值縮水一切也在情理之中。

  （此文刊於中國房地產報7月6日07版）

  來源：中國房地產報