地方債發行再迎高峰 基建投資“彈藥”充足

　　財政部8月4日公佈資料顯示，截至7月底，新增專項債券發行22661億元，完成全年計劃的60.4%，年內尚餘近1.5萬億元額度待用。專家預計，8月地方債將再迎發行高峰，規模或近萬億。其中，大量專項債資金將投向基礎設施，加快“新基建”等領域建設。

　　基建專案加速開工

　　據興業證券統計，截至7月中旬，基建專案累計申報23.21萬億元，同比增長超八成。其中，電力專案4.19萬億元，交通專案6.8萬億元，水利專案12.19萬億元。

　　從反映基礎設施狀況的“晴雨表”挖掘機銷量資料來看，投資回升態勢正在顯現。國家統計局投資司司長彭永濤表示，與投資高度相關的工程機械產品產銷兩旺，上半年挖掘、剷土運輸機械和混凝土機械產量同比高速增長，挖掘機銷量持續走高。先行指標的明顯改善，預示投資有望保持回升勢頭。

　　國家發改委政策研究室主任、新聞發言人袁達此前表示，將加大對重點領域和重點工程專案建設支援力度，督促指導各地加快中央預算內投資計劃執行和專案建設進度，儘快形成實物工作量。用好地方政府專項債券，推動專項債券資金儘快落實到具體專案。

　　地方債發行將放量

　　從融資端來看，地方政府債券，尤其是專項債券發行迎高峰，將為基建投資帶來更多資金。

　　財政部8月4日公佈資料顯示，截至7月底，今年累計發行地方債37586億元，其中，新增債券28290億元，新增專項債券發行22661億元，完成全年計劃(37500億元)的60.4%。

　　財政部日前印發《關於加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》要求，對近期下達及後續擬下達的新增專項債券，與抗疫特別國債、一般債券統籌把握髮行節奏，妥善做好穩投資穩增長和維護債券市場穩定工作，確保專項債券有序穩妥發行，力爭在10月底前發行完畢。

　　國金證券固定收益首席分析師周嶽表示，根據今年地方債限額，截至7月底，尚有4171億元新增一般債和14839億元新增專項債將要發行。地方債發行將在8至10月放量，月均規模超6000億元。

　　業內人士表示，10月起部分地區氣候條件不適合一些專案開工，因此要儘快見效，發行進度可能會提前，8、9月將成為地方債發行又一高峰。

　　中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤預計，8月地方債發行將放量，結合往年月度發行規律，規模或超1.1萬億元。

　　投向基建民生領域

　　地方債發行放量，尤其是專項債放量，將為基建投資提供大量資金。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，今年新增專項債和特別國債合計比去年多增2.6萬億元，發行集中在二三季度。資金撥付和使用將主要集中在下半年，將為後續支出發力開啟空間。預計下半年專項債計入的政府性基金支出將實現更快增長。

　　從投向來看，財政部此前公佈，已發行的2.24萬億元新增專項債券，全部用於重大基礎設施和民生服務領域。其中，用於交通基礎設施、市政和產業園區，以及教育、醫療、養老等民生服務領域1.86萬億元，佔83%。此外，各地積極安排專項債券資金支援“兩新一重”、公共衛生體系建設、城鎮老舊小區改造等重點領域，共計約安排9000億元以上。

　　中誠信國際研報認為，年內專項債資金投向將結合宏觀需求變化進一步最佳化，加快“新基建”領域建設，並持續擴大投資範圍。