華泰期貨:寬鬆貨幣政策不變 未來金價仍具向上動力

近期市場情緒複雜且波動較大,在全球疫情依舊未能完全得控之際,各主要國家在努力逐步重啟經濟,但地緣政治風險成為牽動投資者的一顆“定時炸彈”,中美關係不確定性依舊,美國國內抗議活動升級,投資者在重啟經濟和新冠病毒疫苗的希望中掙扎,因而市場走勢在矛盾中震盪撕扯。值此之際,金融界網站邀請20餘家期貨公司,點評近期現貨黃金行情以及展望未來走勢。

本週Comex期金整體呈現衝高回落。金價周初受美國暴力衝突事件影響,疊加中美貿易爭端似進一步升級,金價短時內衝高上探至1760美元/盎司。此後隨著市場對暴力衝突事件逐漸淡化,加上週三公佈的ADP資料大幅好於預期,市場風險情緒提升,金價與美元一同大幅回落。

展望後市,全球範圍內主要經濟體名義利率目前幾乎都已降至零,市場預期將轉至通脹。經濟資料走好或走弱,更多將會提升或抑制通脹預期。近期公佈的歐美等國經濟資料,雖然有些領先指標逐漸向好,但是總體經濟狀況依然令人擔憂,因而抑制市場通脹預期,黃金價格整體呈現震盪。目前全球主要央行對進一步採取寬鬆且更具針對性的貨幣政策的認識較為一致,如6月4日歐洲央行最新決議,維持三大利率不變,將緊急抗疫購債計劃(PEPP)規模進一步擴大6000億歐元,至1.35萬億歐元。

此外歐央行還表示,將緊急抗疫債券購買計劃的期限從2020年底延長至2021年6月。未來經濟逐漸好轉乃是大機率的事件。這將提升通脹預期,未來黃金價格仍具上向動力。需長期關注的是,隨著經濟好轉,市場或面臨對當前超強力度的量化寬鬆政策是否需進行調整之爭論。屆時,黃金將面臨巨大的調整風險。

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