樂居財經 展浩博 發自漢中
隨著美國股市一小波牛市行情，在中概股中，出現了一支神奇的股票。
30天前，在納斯達克上市的漢廣廈房地產(NASDAQ:HGSH)，暴漲超160%。第二天再度大漲72%，盤中最大漲幅高達193.33%。
樂居財經獲悉，漢廣廈房地產公司依託其全資子公司陝西廣廈投資發展集團有限公司，主要專注於大規模、高品質的商業及住宅房地產專案的開發和建設業務。公司在中國西部三線城市的房產專案型別包括多層公寓樓、次高層公寓樓和高層公寓樓。
與股價暴漲形成鮮明對比的是，漢廣廈房地產5月15日公佈的財報顯示，其2020財年第二財季歸屬於母公司普通股股東的淨利潤為-62.40萬美元，同比下降282.71%；營業收入為188.98萬美元，同比下跌79.82%。
在中國市場，漢廣廈房地產的名字並不為人所熟悉，在行業內也寂寂無名。這究竟是一傢什麼樣的房地產公司？
朱曉軍的廣廈夢
在陝西省漢中市，朱曉軍絕對稱得上當地有名有號的頭面人物。作為漢廣廈房地產創始人兼董事長，朱曉軍依託漢中市——這塊被譽為“中華聚寶盆”的漢家發祥寶地，實現了財富與名望的雙料掘金。
1995年，從陝西冶金學院畢業7年後，朱曉軍便一手建立了廣廈集團。在房地產市場草莽掘金的90年代，朱曉軍涉足地產的時間，與同為冶金專業畢業的許家印不分伯仲。而廣廈集團成立時間甚至比恆大集團還要早2年。
從漢廣廈房地產的企業命名來看，朱曉軍自創業伊始便對公司寄寓不凡。“漢”，往小處說指漢中，往大了說則可指整個華夏；而“廣廈”二字，則出自詩聖杜甫的名句“安得廣廈千萬間，大庇天下寒士俱歡顏”。
懷揣建造廣廈千萬間的做大夢想，2010年朱曉軍成功帶領廣廈集團赴納斯達克上市，漢廣廈房地產也成為繼鑫苑置業(NYSE:XIN)之後，成為當年在美股上市的唯二中資房企。
借道資本市場東風，讓漢廣廈迅速坐穩了漢中本土龍頭房企的地位。2011年至2013年間，廣廈集團在漢中市房地產開發市場中始終排名首位。不過，在漢中扎穩腳跟後的廣廈集團卻並未抓住區域外擴張時機。截至目前，廣廈集團的專案範疇仍侷限於漢中一帶。
漢廣廈2019財年報告顯示，漢廣廈房地產主要透過陝西廣廈投資發展集團有限公司進行地產開發，專注於中國三、四級城市的業務拓展。目前，公司在售專案主要分佈在漢中和洋縣。
屋漏偏逢連夜雨
樂居財經從漢廣廈財報中獲悉，2019財年（2018.09.30~2019.09.30）內，漢廣廈實現銷售4000萬美元，同比減少39%；毛利潤為930萬美元，同比降低23.8%；淨利潤則為370萬美元，同比下滑29.4%。對此，年報解釋各項業績下滑是因為年內銷售專案面積同比減少。
銷售下滑同時，漢廣廈2019年在手現金大幅減少。財報顯示，截至2019財年，漢廣廈在手現金為26.31萬美元，同比2018財年的326.7萬美元，減少超300萬美元。同時，受限資金則從350.86萬美元升至393.9萬美元。
融資渠道單一是漢廣廈面臨的緊要問題之一。根據財報，漢廣廈融資借款主要包括兩項，分別為：漢中市地方國企提供的低息貸款以及來自股東的借款，另外的重要資金來源則是房屋預收款項。
比如，2016年12月和2017年9月，漢臺區城市建設投資發展有限公司和城市發展中心有限公司，先後批給漢廣廈兩筆年固定利率為1.2%的抵押貸款，數額分別為1660萬美元和2450萬美元。
除地方國企及控股股東輸血外，漢廣廈目前並無額外融資途徑。為此，漢廣廈於財報中提到未來公司將尋求進入美國和中國的資本市場以根據需要獲得資金，不過目前尚未取得任何第三方機構的融資承諾。
疫情發生後，漢廣廈銷售經營業績再度惡化。據漢廣廈2020年一季報，2020年開年至一季度末，期內公司房地產銷售收入為188.98萬美元，同比下滑近80%；而淨利潤則虧損11.17萬美元，去年同期為盈利15.29萬美元。
基於疫情突發帶來的不利影響以及融資渠道拓展的不確定性，漢廣廈在年報中特別提到，對公司未來12個月內的持續經營的能力存在重大疑問。
《茅屋為秋風所破歌》中，杜甫遭遇屋漏偏逢連夜雨的窘境。一語成讖，廣廈一詞出處於此的漢廣廈同樣逢此困境。
根據工商登記資料，漢廣廈房地產旗下主要投資平臺陝西廣廈投資發展集團有限公司可謂官司纏身。截至目前，陝西廣廈涉及司法案件達358起。其中多以房屋買賣合同糾紛以及建設工程施工合同糾紛為主。就在本月7月1日、2日，陝西廣廈又新增2起被申請執行案件。
多年盤踞漢中擴張不利局面下，漢廣廈再遭疫情打擊，屋漏偏逢連夜雨當下，朱曉軍還能否實現當初“建得廣廈千萬間”的初心與願景呢？