拓爾思2020上半年營收同比下降18.05% 淨利潤仍巨增56%引關注

華夏時報記者單美琪 孟俊蓮 北京報道

近日，大資料技術和服務提供商拓爾思釋出半年度業績報告稱，2020年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤約為4214萬元，同比增長56.21%；營業收入約為3.44億元，同比下降18.05%。

報告期內，公司雲和資料服務業務份額繼續擴大，實現營業收入1.2億元，同比增長17.71%，雲和資料服務業務收入佔營業總收入比例達34.7%，比上年同期增長10.54個百分點，戰略升級成效顯著。

正如財務資料那樣，拓爾思營收大幅下滑的同時，淨利潤卻巨幅增長。對此，有分析人士認為，主要是是因為其高比例的資本化研發支出，而且在會計上處理結果營造了利潤及其增速虛高的表象。對於以上，《華夏時報》記者在傳送的提綱中也有所提及，但截至記者發稿前未收到對方回應。

營收與淨利潤增長不對稱

資料顯示，拓爾思資訊科技股份有限公司成立於1993年2月18日，2001年更名為北京拓爾思資訊科技有限公司，開始從事人工智慧技術和大資料服務的產品研發、銷售和服務，完成股改後於2011年在深圳創業板上市。天眼查顯示，公司控股股東為李渝勤，持有拓爾思資訊科技股份有限公司股份佔比33.71%。

根據官網，公司核心業務包括軟體產品研發、行業應用解決方案和資料分析挖掘雲服務，業務涵蓋大資料、人工智慧、網際網路內容管理、網路資訊保安和網際網路營銷等領域方向，已在全國範圍擁有30多家分支機構，發展成為擁有北京、上海、廣州和成都四大區域中心，覆蓋全國的市場銷售和服務能力，支援全產業鏈賦能的生態型集團企業。

8月5日晚間，公司釋出了半年度業績報告，上半年收入同比下降18.05%，其中Q1同比下降 32.53%，Q2同比下降4.09%。光大證券分析認為，受新冠疫情影響，公司目標客戶的招標、商務、採購和驗收活動出現了一些延遲，對公司新客戶的開拓產生了一定的負面影響，故公司上半年收入同比去年下降。但是公司的主要業務屬於客戶剛需，二季度以來，在公司積極推動下，業務進展逐漸加速，呈現良好的恢復增長態勢，Q2增速明顯改善。

值得一提的是，行業分析人士認為，公司營收與利潤增長並不匹配，利潤增速遠超營收增速，且從去年第一季度開始顯現。

資料顯示，公司上半年營收3.44億，同比下滑18.05%，其中一季度營收1.39億，同比下滑32.53%，二季度營收2.05億，同比下滑4.09%。其中，雲和資料服務、技術服務、軟體產品、媒介代理、安全產品分別實現營收1.19億、0.76億、0.58億、0.43億、0.30億，其餘業務同比去年皆有下滑，但淨利潤和扣非淨利潤卻巨幅上漲。

上半年公司淨利潤為4214.31萬，同比增長56.21%。其中，一季度淨利潤同比增長18.61%，二季度同比增長69.92%；上半年扣非淨利潤為3557.85萬，同比增長101.22%，其中一季度扣非淨利潤同比增長197.79%，二季度扣非淨利潤同比增長88.48%。此外，上半年毛利率約54.56%，同比下滑0.36個百分點；淨利率約12.26%，同比提升5.83個百分點。

針對以上，該分析人士指出，營收利潤增速到底為何有如此大的差距，產生如此嚴重的錯位，主要是是因為其高比例的資本化研發支出，在會計上處理結果營造了利潤及其增速虛高的表象。對此，《華夏時報》記者在傳送的提綱中也有所提及，但截至記者發稿前對方都沒有回應。

商譽減值風險不容忽視

根據2019年年報顯示，拓爾思的主營業務為政府及事業單位、公安及安全、其他直接客戶或企業、融媒體和金融，佔營收比例分別為28.73%、28.35%、22.17%、14.18%和6.57%。

近幾年，拓爾思發力金融科技，內容中臺與智慧風控領域中標多個金融專案。具體中標了中國建設銀行、中國光大銀行、中信銀行等多個金融領域重點專案，中標總金額超過1340萬元人民幣，主要面向渠道建設、智慧風控、智慧投研和內控合規等應用場景，提供內容管理中臺、風控資料雲服務、智慧風控本地化解決方案。

在金融領域，公司基於在該行業的長期積累以及對金融業務場景的深刻了解，依託強大的資料採集能力及自然語言處理技術，為金融機構提供全方位的解決方案。主要提供智慧風控、營銷服務、金融監管三大服務，相關客戶包括中國銀行、農業銀行、平安集團、中信證券、中國人保等。

金融監管方面，主要成立了金信網銀服務金融監管，由旗下北京金信網銀金融資訊服務有限公司提供服務，該公司成立於2014年5月22日，公司針對網際網路金融的快速發展，將大資料應用於打擊非法集資、傳銷，服務於各地政府金融監管部門和經偵部門。同時，透過大資料探勘、發現、追蹤企業社會行為軌跡，從而達到金融風險預警和管控目標，提出的冒煙指數在風險防範中發揮越來越重要的作用。

公司也十分重視產品的研發。資料顯示，2011年，公司研發投入金額為2436.7萬元，在營收中佔比為12.75%；2019上半年，拓爾思的研發投入達到8387.27萬元，在營收中佔比達19.99%。對比來看，其資本化研發支出比重遠超同行。

“這也是為什麼拓爾思的營收和淨利潤增長會有明顯的不匹配，高比例的資本化研發支出在會計上處理造成了利潤及其增速虛高的結果。”該人士如是表示。

另一方面，截至2020年06月30日，拓爾思商譽約5.71億元，與上年末持平，商譽在總資產中的佔比約20.03%，在淨資產中的佔比約30.23%，減值測試壓力需關注。

該分析人士指出，一般來說商譽佔淨資產比例超過30%就需要謹慎，且公司已連續兩年對其商譽進行減值處理，今年上半年並未進行減值處理，但其商譽減值風險仍不可忽視。對於以上，本報記者在傳送的提綱中也有提及，但截至記者發稿前沒有收到回覆。

根據半年報，截至2020年06月30日，拓爾思總資產約28.51億元，較上年末下降約1.32%；負債總額約9.19億元，較上年末增長約19.45%；淨資產約18.89億元，較上年末下降約8.75%。截至2020年06月30日，公司資產負債率約32.21%，較上年末的26.61%上升。