國金證券指出,中美之間風波不斷,但中美關係對市場的整體影響有所鈍化,不會像2019年那樣成為主導市場的核心因素。全球貿易受疫情衝擊較大,海外需求疲軟態勢或將延續一段時間,兩會召開後,下半年擴大內需政策將加速落實。寬貨幣和寬信用的流動性組合逐步得到確認,股票市場估值有所支撐。全球流動性寬鬆的大環境下,資金持續流入新興市場,A股或持續受益全球流動性外溢。隨著疫情緩和及內需擴張,預計後續A股業績逐季回升,其中中下游行業業績恢復較快。
對A股市場維持相對樂觀的觀點,行業配置方面內需板塊確定性較高。首先,下半年各類擴大內需政策加速落地;其次,寬貨幣和寬信用的流動性環境將逐步得到確認;最後,以A股為代表的新興市場將持續受益於全球流動性寬鬆的大環境。此外,從全球主要指數估值水平所處位置來看,A股整體估值水平在歷史中位水平,股票風險溢價仍相對較高,後續市場風險偏好存在修復的機會。
(文章來源:證券時報網)