巴菲特曾經說他的投資哲學85%來自格雷厄姆，15%來自於菲利普·費雪。作為一名一流的投資大師，費雪顯得異常低調，幾乎從不接受各種訪問，以至於在一般投資者中並不知名，但是1959年他的名著《怎樣選擇成長股》一經出版，立時成為廣大投資者必備的教科書，該書隨即成為《紐約時報》有史以來登上暢銷書排行榜的第一部投資方面的著作。菲利普·費雪是何許人也？
菲利普·費雪(Philip A. Fisher，1907-2004)，1907年生於三藩市，現代投資理論的開路先鋒之一，成長股投資策略之父，教父級的投資大師，華爾街極受尊重和推崇的投資家之一。
作為一流的投資家，費雪從1931年就開始自己的投資顧問生涯，他有一批很忠誠的客戶，但是數量並不多。費雪的投資哲學是這樣的，集中買入少量的、那些你能懂的、優秀的、有很大成長空間的公司，並持有相當長的一段時間。簡單易懂，但又很難做到。他的輝煌是投資了得州儀器和摩托羅拉，而且費雪對後者的持有一直延續到他辭世。
費雪的基本論點有:
1、超額利潤的創造
投資那些潛力在平均水平之上的公司(幸運且有能力或幸運來自其能力者)。
向那些最有能力的經營階層看齊(重研發與營銷)。
2、利潤必須相對成長
沒有公司能永遠維持其利潤，除非公司能同時分析成本結構，瞭解製程中每個步驟所耗費的成本。
落實會計制度與成本分析。
以盈餘維持成長，非以不斷增資，擴充資本。
有卓越的管理階層:經營者能制定公司長期生存的策略，將短期利潤列為次要目標，兼顧長期發展與日常運作。
要了解經營者的意圖，唯一的方法是觀察他們如何與股東溝通，特別是對困境的反應。
與員工是否發展出良好的關係，升遷是否基於能力而非偏愛。
買進優良普通股的十五個要點
一、這家公司的產品或服務有沒有充分的市埸潛力──至少幾年內營業額能大幅成長。
二、管理階層是否決心開發新產品或製程，在目前有吸引力的產品線成長潛力利用殆盡之際，進一步提升總銷售潛力。
三、和公司的規模相比，這家公司的研發努力，有多大的效果?
四、公司有沒有高人一等的銷售組織?
五、公司的利潤率高不高?
六、公司做了什麼事，以維持或改善利潤率?
七、公司的勞資和人事關係好不好?
八、公司的高階主管關係很好嗎?
九、公司管理階層深度夠嗎?
十、公司的成本分析和會計紀錄做得好嗎?
十一、是不是有其它的經營層面，尤其是本行業較為獨特的地方，投資人能得到重要的線索，曉得一家公司相對於競爭同業，可能多突出?
十二、公司有沒有短期或長期的盈餘展望?
十三、在可預見的將來，這家公司是否會因為成長而必須發行股票，以取得足夠資金，使得發行在外的股票增加，現有持股人的利益將預期的成長而大幅受損?
十四、管理階層是否報喜不報憂?
十五、管理階層的誠信正直態度是否無庸置疑?
投資人十不原則
一、不買處於創業階段的公司。
二、不要因為一支好股票在未上市交易，就棄之不顧。
三、不要因為你喜歡某公司年報的格調，就去買該公司的股票。
四、不要因為一家公司的本益比高，便表示未來的盈餘成長已大致反映在價格上。
五、不要錙銖計較。
六、不要過度強調分散投資。
七、不要擔心在戰爭陰影籠罩下買進股票。
八、不要忘了你的吉爾伯特和沙利文。
九、買進真正優秀的成長股時，除了考慮價格，不要忘了時機因素。
十、不要隨群眾起舞。
投資心得
費雪經歷半個世紀的投資，得出8點投資心得:
(1) 投資目標應該是一家成長公司，公司應當有按部就班的計劃使盈利長期大幅成長，且內在特質很難讓新加入者分享其高成長。這是費雪投資哲學的重點。盈利的高速 增長使得股價格相對而言愈來愈便宜，假如股價不上升的話。由於股價最終反映業績變化，因此買進成長股一般而言，總是會獲豐厚利潤。
(2)集中全力購買那些失寵的公司。這是指因為市場走勢或當時市場誤判一家公司的真正價值，使得股票的價格遠低於真正的價值，此時則應該斷然買進。尋找到投資目標 之後，買進時機亦很重要;或者說有若干個可選的投資目標，則應該挑選那個股價相對於價值愈低的公司，這樣投資風險降到最低。費雪有過教訓，在股市高漲的年代，買到一家成長股，但是由於買進的價格高昂，業績即使成長，但亦賺不了錢。
(3)抱牢股票直到公司的性質從根本發生改變，或者公司成長到某個地步後，成長率不再能夠高於整體經濟。除非有非常例外的情形，否則不因經濟或股市走向的預測而賣出持股，因為這方面的變動太難預測。絕對不要因為短期原因，就賣出最具魁力的持股。但是隨著公司的成長，不要忘了許多公司規模還小時，經營得相當有效率，卻無法改變管理風格，以大公司所需的不同技能來經營公司。長期投資一家低成本買進、業績高成長的公司，不應因為外部因素而賣出持股，應該以業績預期為賣出依據。因為外部因素對公司的影響很難精確分析和預測， 同時這些因素對股價的影響亦不及業績變動對股價的影響大。我們投資的是公司不是GDP，亦不是CPI或者定期存款利率。許多人信奉波段操作，但是至今沒有 一個靠波段操作成為投資大師的。波段操作企圖提高贏利效率，所謂超底逃頂，這些烏託幫式的思維，實際可望而不可及。
(4)追求資本大幅成長的投資人，應淡化股利的重要性。獲利高但股利低或根本不發股利的公司中，最有可能找到十分理想的投資物件。分紅比例佔盈餘百分率很高的公司，找到理想投資 物件的機率小得多。成長型的公司，總是將大部分盈利投入到新的業務擴張中去。若大比例分紅，則多數是因為公司的業務擴張有難度，所以才將盈利的大部分分紅。不過，這是指現金分紅，而以紅股形式的分紅則應該鼓勵。
(5)為了賺到厚利而投資，犯下若干錯誤是無法避免的成本，重要的是儘快承認錯 誤。一如經營管理最好和最賺錢的金融貸款機構，也無法避免一些呆帳損失，瞭解它們的成因，並學會避免重蹈覆轍。良好的投資管理態度，是願意承受若干股票的小額損失，並讓前途較為看好的股票，利潤愈增愈多。好的投資一有蠅頭小利便獲利了結，卻聽任壞的投資帶來的損失愈滾愈大，是不良的投資習慣。絕對不要只為了實現獲利就獲利了結。無論是公司經營還是股票投資，重要的是止損和不止盈。此處的止損是指當你發現持有的股票出現與當初判斷公司基本面的情況有相當大的變化則賣出持股的做法。不止盈是即使持有的股票大幅上升但公司盈利仍將高速增長且目前股價相對偏低或者合理的情況下繼續持股的做法。許多投資者往往是做反 了，買進一隻股票一旦獲利，總是考慮賣出;相反，買進的股票套牢了便一直持有，讓虧損持續擴大。
(6)真正出色的公司數量相當少，當其股價偏低時，應充分把握機會，讓資金集中在最有利可圖的股票上。那些介人創業資金和小型公司(如年營業額不到2500萬美元)的人，可能需要較高程度的分散投資。至於規模較大的公司，如要適當分散投資，則必須投資經濟特性各異的各種行業，對投資散戶(可能和機構投資人以及若干基金類別不同)來說，持有20種以上的不同股票，是投資理財能力薄弱的跡象。通常10或12種是比較理想的數目。有些時候，基於資本利得稅成本的考慮，可能值得花數年的時間，慢慢集中投資 到少數幾家公司。投資散戶的持股在20種時，淘汰一些最沒吸引力的公司，轉而持有較具吸引力的公司，是理想的做法。務請記住:ERISA的意思是"徒勞無功:行動時思慮欠周"。出色的公司在任何市場都只有5%左右，而找到其中股價格偏低的則更是千載難逢的好機會，應該重倉買進，甚至是全部資金買進。
(7)卓越的普通股管理，一個基本要素是能夠不盲從當時的金融圈主流意見，也不會只為了反其道而行便排斥當時盛行的看法。相反的，投資人應該擁有更多的知識，應用更好的判斷力，徹底評估特定的情境，並有勇氣，在你的判斷結果告訴你，你是對的時候，要學會堅持。
(8)投資普通股和人類其他大部分活動領域一樣，想要成功，必須努力工作，勤奮不懈，誠信正直。
費雪說，股票投資，有時難免有些地方需要靠運氣，但長期而言，好運、倒黴會相抵，想要持續成功，必須靠技能和運用良好的原則。根據費8點指導原則架構，相信未來主要屬於那些能夠自律且肯付出心血的人。