文|財新記者 屈慧 葉展旗
2020年科創板“募資王”即將誕生。
按7月5日確定的27.46元/股發行價，行使超額配售選擇權，大陸晶片代工龍頭中芯國際（688981.SH）新發股本擴大到19.38億股，最多募資532億元。
即便不行使超額配售選擇權，中芯國際最少募資463億元。
這是A股近十年來融資規模最大的IPO。上一次如此級別的IPO還是在2010年，中國農業銀行募資685億元。
6月1日提交科創板IPO申請時，中芯國際原計劃首發募資200億元，初始發行16.86億股新股，對應每股為11.86元/股。這一股價預期與中芯國際港股5月之前股價十分接近。
一名接近中芯國際融資的券商人士對財新記者稱，最初的估值原本就定得比較保守，後來去詢價，投資人把價格抬上去了，自然就漲價了，“確實有些超預期”。
“精挑細選了29家機構。”面對市場和機構的熱情，一家參與中芯國際承銷的券商如此形容中芯國際的戰略配售情況。
最終IPO新發股份的43.48%，即231億元被29家機構瓜分，包括13家中央一級國有資本投資機構、9家地方國有投資平臺、15家產業鏈企業、2家民營企業和兩家國際投資機構。
超額配售完成後，公司估值達到2029億元，約為臺積電的十分之一。對應的市盈率（PE）為113.12倍，對應市淨率（PB）為2.11倍。
從市盈率來看，中芯國際遠高於臺積電（2330.TW/NYSE：TSM）、聯華電子（2303.TW/NYSE：UMC）等同行水平，後兩者大致位於20至25倍之間。但與A股同類型的半導體企業對比，公司市盈率低於華潤微的153倍（688396.SH）。
市場預期高漲，承銷商最終採用市淨率為公司估值。7月2日，臺積電的市淨率為5.33倍，聯華電子、華潤微分別為0.94倍、11.30倍，中芯國際的市淨率低於臺積電。
本文摘引自新聞付費網站“財新網”
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