中國經濟網北京6月10日訊 （記者 李榮 康博） 隨著2020年公募基金“中考”一步步臨近，年初以來權益基金的過往業績也備受投資者關注。統計資料顯示，華泰柏瑞基金公司旗下部分混基近期表現欠佳，不僅有7只基金5月份虧損超過3%，且從前5月業績來看，也有4只基金虧損超過12%。
具體來看，7只單月跌幅超過3%的混基分屬呂慧建、楊景涵管理。其中，呂慧建管理的基金此前業績表現不錯，僅在5月份受科技股回撥影響而短暫排名落後；但楊景涵則因始終堅守金融、地產行業，導致所管理的混基自年初以來業績一直欠佳，華泰柏瑞新金融地產混合更是屢屢墊底，據悉，該基金前5月累計虧損16.20%，在全市場所有股混型基金中跌幅最高。
5月份華泰柏瑞7只混基跌超3% 呂慧建重倉科技遇回撥
在剛剛結束的5月份裡，A股市場延續結構性行情，整體上維持消費與醫藥兩大主線，受益於此，多數主動權益類基金5月份均取得了不錯的收益率，尤以消費主題基金和醫藥主題基金表現最為優異，部分踏準行情的基金單月漲幅在10%以上。
不過，在消費與醫藥主題基金再創佳績的同時，受科技股持續下挫、金融地產等行業持續低迷的影響，相關主題基金業績普遍落後。根據中國經濟網記者統計，5月份華泰柏瑞基金公司旗下就有7只混合型基金虧損超過3%，且這7只基金分屬呂慧建、楊景涵兩大陣營。
其中，華泰柏瑞行業領先混合、華泰柏瑞健康生活混合、華泰柏瑞行業精選C、華泰柏瑞行業精選A都由呂慧建掌舵，其5月份跌幅分別是4.87%、4.33%、3.75%、3.73%。值得注意的是，華泰柏瑞行業精選C、華泰柏瑞行業精選A是今年4月22日才成立的新基金，近期的淨值下跌也恰恰說明了呂慧建建倉速度迅速。
雖然兩隻新基金在建倉期的持股情況無從知曉，但從華泰柏瑞行業領先混合、華泰柏瑞健康生活混合的季報披露情況來看，進入2020年後，呂慧建的操作風格逐漸由消費板塊向科技板塊傾斜。
具體來看，2019年期間，華泰柏瑞行業領先混合、華泰柏瑞健康生活混合的持股涉及養殖、光伏、食品、醫藥、計算機、電子等多個行業，其中不乏貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液等白酒類個股，在所重倉行業大幅上漲帶動下，這2只基金2019年的淨值漲幅也大幅超過業績比較基準。
進入2020年後，受疫情影響A股走出分化行情，呂慧建也在一季度對上述2只基金進行了較大幅度的調倉，減持了食品飲料類股票，持股集中在科技、生物、養殖板塊，並且，2只基金在一季度的前十大重倉股完全重合，均重倉持有正邦科技、新希望、牧原股份、晶方科技、金山辦公、中公教育、用友網路、億緯鋰能、康泰生物、天康生物。
呂慧建在一季報中提及，三月份，全球金融市場經歷了一個巨大的金融風暴。市場修復需要一個過程。受各種因素影響，預計A股市場短期呈L型走勢。但是，其認為，短期市場壓力最大的階段已經過去，不同行業仍然有可能走出分化走勢。
呂慧建稱，“投資策略上，我們仍然堅持“消費 成長”的基本配置結構，重點分析不同行業在疫情環境下的盈利表現。其中，受疫情影響不大的內需型消費板塊，如養殖、醫藥，以及短期需求受疫情影響受到壓抑、但長期景氣度仍然較好的科技板塊，是重要的投資方向。”
整體來看，華泰柏瑞行業領先混合、華泰柏瑞健康生活混合在一季度的業績表現還算不錯。但進入5月份後，科技股持續回撥，晶方科技大跌超37%，用友網路跌幅超24%，正邦科技也下跌超16%，若兩隻基金仍持有該類個股，那麼其5月份的虧損也在情理之中。
資料顯示，呂慧建歷任中大投資管理有限公司行業研究員及中信基金管理有限公司的行業研究員。2007年6月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，任高階行業研究員，2007年11月起擔任基金經理助理，自2009年11月起擔任華泰柏瑞(原友邦華泰)行業領先混合型基金基金經理。2014年7月起任投資部副總監。
楊景涵管理基金繼續墊底 前5月4混基跌超12%
如果說呂慧建管理基金過往業績不錯，只是在剛剛過去的5月份裡短暫“馬失前蹄”，那麼，華泰柏瑞旗下另一位基金經理楊景涵所掌舵基金則可以算得上長期業績墊底了，自年初以來，楊景涵所管理的4只混基始終表現欠佳，前5月均虧損超過12%，華泰柏瑞新金融地產混合更是以16.20%的跌幅成為前5月股混型基金中業績表現最差的產品，另外3只混基分別是華泰柏瑞國企整合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞富利混合，其前5月跌幅分別為13.93%、12.90%、12.36%。
在楊景涵的統一管理下，上述4只基金存在較為嚴重的交叉持股現象，持倉風格皆以銀行、地產、建築行業為主。一季報顯示，這4只基金均重倉持有中國建築、華髮股份、南京銀行、榮盛發展、興業銀行、華僑城Ａ等6只個股，而華夏幸福、中南建設、中國鐵建等個股也備受楊景涵青睞。
但是，今年前5月金融地產等週期板塊表現滯後，資料顯示，28個申萬一級行業中，有5個板塊區間總市值加權下跌10個百分點以上，其中，非銀金融、房地產和銀行板塊悉數在列，收益率分別為-16.33%、-13.54%和-12.13%。受所重倉板塊悉數下跌影響，楊景涵所管理的基金也受到拖累，年內業績虧損嚴重。
楊景涵在一季報中曾表示，其認為2020年是定位為決戰小康之年的關鍵一年，宏觀經濟政策將發揮託底經濟的作用，短期內市場過分押注未來中國經濟在內外壓力下的強行轉型並嚴重加劇了本已極度分化的市場結構程度，以金融地產等傳統經濟為主的上市公司儘管仍然保持著良好的盈利水平以及穩健的業績增速，但估值被過度壓制。
因此，楊景涵認為金融地產行業出現了較大的系統性投資機會，並將繼續專注金融地產行業。其稱，“我們預期二季度這種機會可能將會有所釋放，我們將耐心等待其價值兌現，同時盡力避免參與一些過度炒作的行業以免受到傷害。”
不過，目前距離2020年上半場收官戰僅剩一個月時間，金融、地產板塊雖估值相對合理，但至今仍未開啟全面上漲通道，楊景涵所管理的基金若想憑藉對金融地產行業的堅守而奪回前期失守陣地尚需時日，短期內或許很難擺脫業績墊底命運。
並且，上述4只基金不僅前5月業績落後，且除華泰柏瑞多策略混合以外，另3只基金成立以來的累計收益率也處於虧損中，截至5月31日收盤，華泰柏瑞新金融地產混合、華泰柏瑞國企整合、華泰柏瑞富利混合的累計單位淨值分別是0.9414元、0.9735元、0.8620元。
在業績長期虧損的壓力下，投資者們耐心也十分有限，這些基金普遍遭遇了投資者贖回。資料顯示，截至一季度末，上述4只基金中僅華泰柏瑞富利混合規模仍在2億元以上，華泰柏瑞國企整合和華泰柏瑞多策略混合的規模已低於5000萬元清盤紅線，而華泰柏瑞新金融地產混合的規模也僅有0.52億元。
楊景涵2004年至2006年於平安資產管理有限公司任投資分析師；2006年至2009年9月於生命人壽保險公司，歷任投連投資經理、投資經理、基金投資部負責人。2009年10月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，任專戶投資部投資經理。2014年6月至2015年4月任研究部總監助理。
表1 華泰柏瑞7只5月份跌超3%的混基
排序
程式碼
名稱
5月份單位淨值增長率 %
累計單位淨值 元
規模 億元
基金成立日
基金經理（現任）
1
460007.OF
華泰柏瑞行業領先混合
-4.87
2.4230
3.61
2009-08-03
呂慧建
2
001398.OF
華泰柏瑞健康生活混合
-4.33
1.1920
3.73
2015-06-18
呂慧建
3
005806.OF
華泰柏瑞國企整合
-3.81
0.9735
0.06
2018-06-25
楊景涵
4
008527.OF
華泰柏瑞行業精選C
-3.75
0.9798
--
2020-04-22
呂慧建
5
005576.OF
華泰柏瑞新金融地產混合
-3.73
0.9414
0.52
2018-03-08
楊景涵
6
008526.OF
華泰柏瑞行業精選A
-3.73
0.9801
--
2020-04-22
呂慧建
7
003175.OF
華泰柏瑞多策略混合
-3.20
1.1528
0.35
2016-09-29
楊景涵
資料來源：同花順（規模截止日期：2020年3月31日）
表2 華泰柏瑞4只前5月跌超12%的混基
排序
程式碼
名稱
前5月累計單位淨值增長率%
累計單位淨值 規模 億元 基金成立日 基金經理 1 005576.OF 華泰柏瑞新金融地產混合 -16.20 0.9414 0.52 2018-03-08 楊景涵 2 005806.OF 華泰柏瑞國企整合 -13.93 0.9735 0.06 2018-06-25 楊景涵 3 003175.OF 華泰柏瑞多策略混合 -12.90 1.1528 0.35 2016-09-29 楊景涵 4 004475.OF 華泰柏瑞富利混合 -12.36 0.8620 2.83 2017-09-12 楊景涵 資料來源：同花順（規模截止日期：2020年3月31日）