成交創5年新高，牛市來了？你最大的風險是什麼？

有一個巨頭的老闆，經常在一個小群裡問：牛市來了嗎？總是被超級機構的人嘲笑：你的公司一直都是牛市，你關心哪門子牛市啊。老闆有一個癖好，各行業的龍頭股都買一百股。不為賺錢，只為見證歷史。現在，你在見證歷史嗎？

一大早，老闆又在群裡問：這一次牛市總來了吧。這一個星期，老闆的倉位裡終於沒有冒綠光的股票了，全線飄紅。現在他又關心一個問題：會不會像2015年那樣高潮爽一時，幾年都緩不過勁來。

券商一馬當先，連續萬億成交，今天成交15661億元，創5年新高，各種社交場合你不談牛市，都不好意思說你是炒股的，就連廣場舞的大媽們都忙著回家看股票。牛市是不是真的來了呢？第一個指標就是看成交量，萬億成交是一道門檻。

2015年的萬億成交背後，除了券商的融資融券，場外的槓桿10倍都是常事，甚至有的放到30倍以上。在經歷了將近5年的去槓桿，現在的A股沒有高槓杆泡沫了。萬億成交背後，北上資金三個月淨流入超過1600億，整個上半年盈利超過2800億，他們早已完成了佈局。現在廣義貨幣增速再次回升到11%以上，錢回來了。

那麼現在問題的關鍵是，A股能走出波瀾壯闊的牛市嗎？目前看很難，因為我們一直都崇拜、甚至是飢渴牛市，從未敬畏過牛市。牛市是什麼，在我們眼中都是一個模糊的幻想。股指自然是衡量牛市最直接的指標，那麼牛市是不是隻有股指呢？很顯然不是的。

尺度上有一位KOL說的好，牛市首先是一個國家的強盛，科技、經濟、文化、國防多位一體的興盛。而不是2015年疾風驟雨一樣的風口，居民的財富在股市裡被收割，可怕的後果是國民的實際購買力下滑，國家為了拯救經濟和就業，不得不扣動大投資大建設的大水漫灌扳機，在國際競爭者的眼中，我們的科技變成了全球產業鏈上的寄生蟲角色。

2015年南北車的合併，開始了所謂製造業的新紀元，可是製造業沒有迎來春天，相反在股市崩盤後一片狼藉。

現在中信證券跟中信建投合並之說甚囂塵上，無非就是要透過券商給市場加槓桿。這一場由券商吹響號角的行情，如果在疫情緩解的情況之下，經濟無法得到快速地復甦、科技不能在智慧財產權等方面飛躍，如果我們的文化依然只是自我的迷幻，我們的股市依然會重蹈牛短熊長的悲劇。

目前，國際貿易格局已經發生變化，加上疫情對經濟重啟的影響，A股出現全面牛市的可能性極低，那些低估值的股票在一定程度上會進行補漲，曾經那種板塊輪動，風格切換的沒有那麼容易，消費、醫藥等內生產業鏈依然會受到資本長期的關注，科技作為突出重圍的國家戰略，資本沒有任何的理由放棄。

週期股如果正好跟當前行情不期而遇，會迎來新的機會，如果正好處於低迷，只能是估值上的補缺。不過，現在的機會更多的是市場縱深的挖掘，如果能疊加科技、消費的市場護城河，那麼一定能在資金迴流的風口起飛。

當然，現在最大的風險不是信心跟市場，而是你自己手中只有錢，踏空才是最大的風險。不過，對於散戶來說，管理好自己的盈利預期永遠是你賺錢的保障，否則只能是過山車遊戲。面對呼嘯而來的行情，也許，老百姓會說“八仙桌上放燈盞，明擺著的嘛”。