中長期投資者制度將出爐，科創板向著“中國納斯達克”目標挺進

本屆陸家嘴論壇舉辦期間，正值科創板開板一週年。6月18日的“浦江夜話”聚焦科創板，回顧了執行一年間取得的成績。下一步，科創板將繼續朝著培育偉大科創企業、最佳化關鍵制度的方向，實現打造“中國納斯達克”、率先邁入成熟市場的目標。

上海證券交易所理事長黃紅元表示，科創板目前已做到平穩開局，試點註冊制平穩落地，稽核效率明顯高於其他板塊，交易活躍度較為理想，交易秩序較良好，關鍵制度創新經受住了市場檢驗，對支援科技創新的成效初步顯現。

目前，科創板發行上市稽核已邁進“2.0”階段，稽核問詢更精準、更高效、更務實、更協同，符合條件的企業在科創板發行上市會感覺更有底。同時，科創板在投資者適當性和交易制度方面進行了若干創新嘗試，從開市近一年的情況看，這些機制加速了市場均衡價格的形成，顯著減少了大幅異常波動現象，提升了定價效率。

據透露，下一步，上交所將配合證監會積極研究推出鼓勵、吸引中長期投資者的制度。條件具備後，擬透過自願安排或承諾等方式，對真正採取長期策略的機構投資者建立公開備案名單，使其在發行詢價、定價、配售過程中發揮更大作用，獲得更多的機會，並自願承擔長期投資的相應責任，推動市場投資者結構逐步趨於合理。

倫敦證券交易所集團執行長大衛·施維默說，科創板的設立，加快了科創企業首次公開募股的時機，能更好地體現市場的價格發現機制。科創企業的估值也更加看重預期利潤，而不是過去的盈利能力。科創板、金融開放改革、證券法改革，都在增加創新公司獲得融資和知名度的可能性。

海通證券過去一年，緊跟註冊制改革的程序，儲備、申報、掛牌了一批優質的科創板企業，其中也包括未盈利企業，例如滬矽產業；紅籌企業，例如中芯國際。海通證券股份有限公司董事長周杰表示，這些企業在原有規則體系下是難以利用國內資本市場平臺的，可以說，海通和海通科創板客戶也都是本次改革的直接受益者。

優刻得董事長季昕華認為，科創板改革穩步推進，每一項改革都建立在前期制度安排先行的基礎上，示範性個案中企業與監管的充分溝通和嚴謹稽核，對於未來的制度改革都是有借鑑意義的。對於投資者而言，科創板吸引了更多原先受限於制度而遠赴境外上市的企業。投資者可以選擇的優質企業增多，進而吸引更多企業迴歸國內上市。

論壇現場還發布一項重磅訊息：《科創板白皮書2020》即將釋出。該白皮書由上海證券交易所提供資料支援，中央廣播電視總檯上海總站與申萬宏源證券研究所共同編撰，旨在總結科創板開板一週年的執行情況和經驗成果，併為科創板的長遠健康發展建言獻策。