這邊剛發公告說虧了39個億，轉眼華誼兄弟的股票就漲停了。
利空變利好？這種反轉始料未及。
畢竟，以電影為主要營收的華誼兄弟和其他影視公司一樣，面對的是全國影院停擺的狀況。
畢竟，從財報來看2019-2020Q1華誼兄弟賬面都是持續虧損的。
畢竟，距離華誼兄弟上一次開盤後迅速封死漲停，已逾五百多天。
但就在4月29日凌晨，華誼兄弟披露的一份定增公告逆轉了整個形勢。
和它一起釋出的共有50多份公告，除了年度財報，最受關注的便是這份定增公告——《非公開發行A股股票預案》。
華誼兄弟擬向阿里影業、騰訊計算機等募集資金，非公開發行不超過8.24億股股份，募集到的資金扣除發行費用後擬全部用於補充公司流動資金及償還借款。
簡單來說，華誼兄弟或可得到22.9億元的注資，這也讓市場對華誼恢復了些許信心。
4月29日當天，華誼兄弟帶動影視板塊股票走高，最終它以3.94元/股收盤。“漲停”的描述看起來很美，然而回看2015年華誼兄弟曾一度衝到64.45元/股的盛況，不免讓人唏噓。
從那之後，華誼兄弟為何幾起幾落？
不妨從4月29日華誼兄弟《關於更換董事、公司高管職務調整》的公告中，宣佈辭任公司董事、副總經理的葉寧談起。
從萬達來的葉寧
是華誼兩兄弟的試金石
從1994年華誼兄弟廣告公司起家，王中軍和王中磊就是分工明確、相得益彰的搭檔。1998年，透過和馮小剛合作推出馮氏賀歲片，華誼兄弟從廣告界跳入影視圈，二人掌舵的家族企業式管理模式則一直伴隨公司發展。
直到2016年，葉寧空降，宣佈擔任華誼兄弟副總裁、華誼兄弟影業總經理職務。華誼兄弟迎來了“職業經理人時代”。
葉寧
在此之前的一個月，葉寧剛剛辭去了萬達的相關職務，帶著赫赫戰功而來的。
從2008年出任萬達院線總經理，到2013年，出任萬達文化集團副總裁，分管文化集團旗下萬達院線、萬達影視、五洲發行、華夏時報、大眾電影等業務系統。
葉寧參與投資、主導了《煎餅俠》《夏洛特煩惱》等多部影片。2015年，五洲發行更是以67.6億元的票房成績首登民營發行公司榜首。
彼時，王中軍對葉寧期許頗高，引入高階人才的意圖不言而喻。
王中軍
華誼撬了萬達牆角，還間接引發了當年《我不是潘金蓮》的口水仗。
《我不是潘金蓮》上映時，馮小剛以潘金蓮的口吻給王健林寫了一封信。
馮小剛在信中點明的理由是“有一小公司名曰華誼，為挽救覆滅之命運，從貴集團挖走一小牆角。”隨後王思聰在微博還擊，兩人隔空爭執一番。
曾經，葉寧被寄予厚望，但他在萬達的輝煌戰績並未在華誼延續。
2016年，華誼出現自上市以來首次淨利負增長。其中首要原因是影視娛樂的收入下滑，全年上映的10部影片票房總收入僅有31億元。
2017年華誼淨利潤小幅下滑，2018年竟虧損10.9億。到了2019年，又遭遇《八佰》撤檔，新片《只有芸知道》《小小的願望》等票房表現不佳的狀況。
而在2019年年末，王中磊在《致全體員工的一封信》中，毫不避諱將矛頭指向了電影團隊。“這已經是電影團隊連續第四年交出遠遠低於預期的成績單了。”
是水土不服，還是平臺決策更重於個人？顯而易見的是，葉寧加盟到華誼兩兄弟之間的模式成效有限。
4年之後，葉寧悄然離場，王中磊重新接掌華誼兄弟的電影業務，像是一個輪迴。
王中磊
成也，敗也，皆因“豪門”朋友圈
連續兩年虧損，公司股票將面臨退市危機，毋庸置疑，華誼兄弟處於至暗時刻。
正是此時，華誼兄弟發出《非公開發行A股股票預案》，擬募集資金總額不超過22.9億元，發行物件為阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達。
有訊息稱，本次融資為華誼兄弟董事長王中軍個人推動。
關鍵時刻，豪華的定增陣容力挽狂瀾。
這也是繼2015年8月之後，阿里和騰訊又一次參與華誼兄弟定增。只不過這是阿里影業首次以戰投股東身份出現。據華誼兄弟2019年財報顯示，馬雲和阿里創投持股合計佔比8.03%，騰訊計算機佔比7.90%。
實際上，2009年10月華誼兄弟上市時，馬雲便是公司股東，並擔任過副董事長的職務。去年，華誼兄弟還向阿里影業借款7億元。
2015年，王中軍在參加復旦大學的論壇時曾說，朋友是他最重要的資源。他的很多主意、生意就是來源於朋友圈。因為朋友多、運氣好，所以轉型都是成功的。
華誼兄弟最初10年也許可以用此概括。
從最初結識馮小剛，到倚仗其賀歲電影坐上民營電影公司的頭把交椅，華誼受益於此。
但也正是因為太過仰仗超強人脈，給華誼埋下了下一個十年的隱患。
左到右：王中磊、馮小剛、王中軍
2018年的稅務風波是壓倒駱駝的最後一根稻草。
時間回到2015年復旦大學的那次講座，王中軍稱上市公司有業績壓力，束縛了很多老闆的手腳，太謹慎不敢投資，錯過了很多好公司。
“我發現雷軍很牛。”王中軍說，“雷軍除了小米公司之外，又做了風投。投資成功的企業就是小米系，投資失敗別人也不知道。”王中軍也展開了資本運作上的大動作。
也是在這一年，繼以12倍的溢價率收購張國立主導的浙江常升後，華誼兄弟以7.56億元收購李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫6位明星持有的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司70%的股權。要知道，當時這家公司僅僅成立一天。
隨後華誼兄弟又以10.5億元現金收購導演馮小剛持有99%股權的浙江東陽美拉公司70%的股權。
看似匪夷所思的舉動，實則是為了深度繫結這些公司背後的人。
這正是那一年，華誼的股價衝到了頂點64.45元。
然而，據華誼兄弟2016年上半年財報顯示，當年收購的兩家公司東陽浩瀚和東陽美拉與對賭協議承諾淨利潤一半的金額，還具有一定距離。
也是在2016年“明星證券化”被叫停，之後華誼兄弟的故事急轉直下。
2016年，《我不是潘金蓮》的口水仗已無需多言。同時期，中國電影也踩下了緊急剎車。也許是2015年的市場成績太過耀眼，2016年中國電影的票房年增長率從48.7%跌至3.73%。
當然後來，增速放緩的中國電影重整旗鼓，但華誼兄弟已逐漸淡出第一方陣。相比2016年初，2019年末華誼兄弟總市值蒸發448億元。
王中軍承認這是市場和個人性格所致，“我前幾年投資過激，必須要檢討自己。”
劇集和華誼小鎮或是轉折關鍵？
豪華陣容的募資將降低償債壓力，眼下華誼的困難主要在現金流上。
疫情期間，影院停擺。
為數不多的好訊息是，華誼主投的網劇《人間煙火花小廚》2020年1月27日在優酷播出，收入1億元，華誼投資佔股85%。優酷提前結了賬，這意味著華誼已經獲得8500萬元分賬收入。
這部劇是華誼兄弟旗下新聖堂的製作人朱先慶操辦的作品，與前作《花間提壺方大廚》互為姊妹篇，都是女性向的美食劇。
電視劇曾是華誼的軟肋。華誼兄弟的電視劇業務於2005年起步，直到2006年《士兵突擊》火爆，才讓華誼兄弟看到了國內電視劇市場的潛力。
《士兵突擊》是華誼兄弟傳媒集團旗下的華誼天意影視公司出品的第一部電視劇，雖然盈利不多，但積累下了人才。之後華誼兄弟又趁熱打鐵推出了《我的團長我的團》。
透過成立“製片人工作室”，華誼兄弟將張紀中、楊善樸、吳毅、李波、張海東等製作人收入麾下，先後出品了《身份的證明》《最後的99天》《大院子女》《倚天屠龍記》《兵聖》等影視劇。
接下來，華誼兄弟又投資了管虎的七印象文化、田羽生的新聖堂影業以及肖飛的向上影業，網劇試水、擴大影視佈局。
現在看來，在影院停擺的情況下，線上影視作品的籌劃顯得尤為重要。公告顯示，華誼兄弟聯合出品的《古董局中局之鑑墨尋瓷》將於二季度播出，《古董局中局之掠寶清單》《宣判》已經關機進入後期製作階段。
關鍵時刻，除了影視板塊尚有期待，品牌授權和實景娛樂板塊或許也存在轉機。
4月29日晚，王中軍在亞布力中國企業家論壇代表夜訪卓爾書店暢談武漢之行收穫時透露，華誼兄弟正在打造的電影小鎮、藝術小鎮均與武漢有關聯。
與此同時海口、蘇州、長沙、鄭州四城的華誼兄弟電影小鎮逐步恢復營業。
根據中國社科院旅遊研究中心釋出的相關資料，2019年，國內投資額超5000萬元的國內主題公園大概有300家，約有70%的主題公園處於虧損狀態，20%勉強平衡盈虧，運營狀況良好的主題公園僅為10%。
在這種背景之下，華誼小鎮前路恐怕並不易行。
我們還是期待華誼的電影主業能夠迴歸，劇集支線繼續雄起。期待《八佰》《手機 2》《侍神令（原陰陽師）》等11部華誼重點影片能夠早日上映吧。