外匯天眼APP訊 : $Chewy, Inc.(CHWY)$ 的股票在2020年就火了起來，年初至今漲了140%，因為投資者樂觀地認為該公司正在開創一個未來，我們可以在網上購買我們所有的寵物食品和玩具。
這種樂觀並沒有錯。
寵物購物正以快速的速度在網上進行。這種轉變不是暫時的。它是永久性的。Chewy是這個寵物食品和供應市場的亞馬遜。
從這個意義上說，Chewy股票是長期的贏家。
在最近的科技股拋售中，Chewy股價也承受了巨大的壓力。截至撰寫本文時，該公司股價在過去兩週下跌了約25%。
不要過分強調這種拋售。這不過是股市大漲後的一次自然回落。抓住股市的弱點，逢低買入。
這裡有一個更深層的原因。
年輕人正成為寵物家長
作為一個年輕的寵物擁有者,我可以告訴你,有整整一代的千禧一代和Z一代人推動重大生活改變，成為寵物的家長，把這些狗和貓當作孩子，給他們買最好的一切，從食物到獸醫治療到玩具。
資料證明了這一點。
超過70%的千禧一代是寵物主人。約67%的千禧一代將他們的寵物視為家庭的一部分，稱它們為“毛孩子”。這些痴迷的千禧一代寵物家長們每年在寵物身上的花費1300美元。
因此，美國寵物食品和用品市場在過去幾年中保持了強勁而穩定的每年4%的銷售增長。
在可預見的未來，隨著越來越多的千禧一代成為對寵物痴迷的父母，願意掏腰包為寵物提供最好的生活，這種增長軌跡將持續下去。
當然，這對Chewy的股票來說是一個積極的趨勢。
這些年輕的寵物家長更喜歡DTC購物頻道
對Chewy來說尤為重要的是，所有這些年輕的寵物父母都是在亞馬遜的世界裡長大的，因此，他們非常熟悉並更喜歡線上的直接對消費者(DTC)購物渠道。
根據2020年eMarketer的一項調查，25歲至34歲的人群中，約50%的人至少有一半的購物是在網上進行的。超過四分之一的人全部或幾乎全部在網上購物。
但是2017年時只有14%的寵物食品和用品是在網上購買的。
目前的市場狀況(14%的電子商務滲透率)與市場上大多數新買家的喜好(50%的年輕消費者至少有一半的購物是在網上進行的)之間的差距意味著線上寵物食品和用品市場具有巨大的增長潛力。
該市場的巨大增長意味著 CHWY 將獲得巨大收益。
Chewy 是寵物食品和用品領域的亞馬遜
實際上，Chewy 是寵物食品和供應空間的亞馬遜。
是最大的線上寵物食品和用品平臺。運輸時間是超快的。超過49美元的訂單可以免運費。該平臺具有良好的品牌資產、知名度和認知度。存貨似乎是無窮無盡的。價格實惠。它的頁面上還設定了建議影片。還有線上藥店。
換句話說，Chewy 真正創造了一個端到端，包括所有你的寵物護理需要的一個線上商店。年輕的消費者喜歡這種一體化的線上平臺。想想亞馬遜。 ETSY (NASDAQ: ETSY)。 Wayfair (NYSE: w)。 Carvana (NASDAQ: CVNA)。
Chewy 屬於這一類，這強烈暗示著 Chewy 股票有著巨大的長期上漲潛力，因為有一天這個平臺會變成亞馬遜的寵物平臺。
估值在下跌中有上升空間
兩週前該股的一個問題是估值過高。
現在情況已經不一樣了。在經歷了過去兩週25%的下跌後，Chewy目前的估值是合理的，這意味著現在是逢低買入股票的好時機。
我對Chewy的假設很簡單:
由於年輕的寵物家長們過度消費，美國寵物食品和供應市場到2030年將維持歷史平均4%的複合年增長率。
電子商務在這一領域的滲透率飆升至40%以上，相當於他們在其他容易數字化的零售領域的滲透率，比如消費電子產品。
Chewy在市場上保持著強大的領導地位，市場份額徘徊在50%以上。
利潤率隨著規模的擴大而擴大，息稅前利潤率達到近10%。
根據這些假設，我預計Chewy到2030年每股收益將達到4.5美元左右。很容易看出，該股的預期市盈率為25倍。基於25倍的預期市盈率和8.5%的年貼現率，意味著該公司在2020年的股價目標接近55美元。
因此，Chewy不再被高估。現在它的價值是合理的，這意味著股市最近的拋售對其持有者來說是一個長期機會。
結論
未來購買寵物食品和用品將在網上進行，在這個未來，Chewy將成為寵物主人的迷你亞馬遜。
為此，Chewy是長期的贏家，而短期的弱勢只不過是一個機會。考慮到有利的經濟背景和相對較低的估值，此時此刻逢低買入似乎是明智之舉。
本文作者：Luke Lango,美股研究社——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊