僅用7年就成為攝像頭模組出貨量全球第一公司歐菲光，可以鬆口氣了！
據歐菲光的年報資料顯示，2019年，其實現銷售519.74億，較上年同期增20.75%，這一業績，重新整理了歐菲光的歷史記錄。
圖源：雪球
然而，創紀錄並未完全改善歐菲光增長乏力，利潤貼地的局面，高負債、低毛利率依舊是待解難題。
營收突破500億是不錯，但增速只有20.75%，且是過去4年裡最低的。2015年至2017年，歐菲光的營收增速分別是44.6%、26.3%、27.4%。2019年9.87%的毛利率，也是創下了歷史新低。
從淨利潤來看，2019年歐菲光全年實現淨利潤5.2億元，去年同期虧損5.2億元。
看上去這是有超過200%的高速增長，但細究起來這只不過是因為2018年度，歐菲光遭遇了黑天鵝——金立和樂視的壞賬。
若放在更長時間內看，所謂增長其實是淨利潤下滑。在2016年、2017年兩個業績正常年份，歐菲光的淨利潤分別為7.19億元、8.12億元。
兩相對比，並非歐菲光自身的問題，而是時代不同了——手機市場從狂飆突進到存量搏殺。
2019年智慧手機市場出貨量為3.7億臺，同比下滑7.5%，儘管和上年10.5%的下滑速度相比有所放緩，但整體收縮趨勢依然明顯。
在很長一段時間內，歐菲光就像雷軍口中風口上的豬，隨著智慧手機市場一榮俱榮。
從2008年到2015年，歐菲光億“觸控式螢幕 攝像頭 顯示模組 指紋識別”切入，進入高速發展時期。
在這一時期，歐菲光首先佈局電容式觸控式螢幕，2011年成功轉型趕上2012年電容屏大爆發，並在2013年底成為全球最大的觸控式螢幕生產企業，穩居觸控行業龍頭地位，把曾經的全球觸控式螢幕老大TPK趕下“神壇”。公司在2012-2013兩年間，股價也暴漲了10倍。
而且在2012年底，歐菲光進入影像系統領域，並僅用一年多時間就進入了國內第一陣營，還在2015年做到了產能超過2000萬顆/月，全球第一。
此外，歐菲光還準確地預見了指紋識別的趨勢，並在2014年正式進入生物識別領域，2015年5月，歐菲光的指紋產品正式量產，根據其2019年財報顯示，歐菲光指紋識別產品在其報告期內實現營業收入69.52億元，同比增長41.33％，出貨量2.55億顆，同比增長21.87％。
在發展中，歐菲光遇到了“貴人”蘋果。
過硬的技術讓歐菲光服務的客戶越來越多，這其中不乏蘋果、華為等這樣的大企業。
2016年左右，歐菲光成功收購索尼南華公司所有股權，由於當時索尼南華公司是蘋果供應鏈中的一環，因此接盤後的歐菲光也成為了蘋果供應鏈上的重要一員。
2017年，歐菲光生產的薄膜觸控感測器獲蘋果認證透過，並將使用在全系列的iPad平板上。至此，蘋果iPad薄膜觸控供貨商為日本寫真獨家提供的歷史被打破。
此後，歐菲光開始為蘋果提供後置雙攝鏡頭以及後來的3D鏡頭，隨著蘋果手機鏡頭需求量不斷提升，歐菲光業績也屢創新高，2018年，歐菲光全年鏡頭模組出貨量達到5.51億顆。
得益於技術的優勢，歐菲光是國內唯一一家繫結蘋果和華為兩大手機品牌的攝像頭模組企業。此外，歐菲光也有大量來自小米、oppo、vivo等國產手機巨頭的優質客戶的訂單。
華為P40系列的攝像頭模組主要就是由歐菲光、舜宇光學以及立訊精密等國內知名的從事光學鏡頭模組的公司所提供。
值得一提是，歐菲光有著強悍的研發能力。截至目前，歐菲光在全球已申請專利5770件，已獲得授權專利3369件。
Sixlens的資料顯示，歐菲光位列電子行業單個專利被引用次數排行榜第1名。通常一件專利被後續專利引用的次數越多，說明該技術越重要，技術影響越大，專利質量越好，而專利質量與專利價值和企業科技創新能力呈正相關。
另一方面，歐菲光也在調整自己業務佈局，並且效果頗好。
2019年度，佔公司營收超過7成的光學光電產品毛利率僅為8.42%，低於公司整體毛利率。據財報顯示，在這個創紀錄的財年裡，低毛利率的觸控顯示產品營收已經從2018年的129.19億元降至2019年的91.4億元。
但也應注意的是，歐菲光有著高庫存和高債務。這在手機存量搏殺時代存在一定風險。
歐菲光的存貨在2019年依舊處於高位，達到了72.69億元。
據悉，2019年，歐菲光長期借款22.22億元，短期借款高達70.13億元，一年內到期的非流動負債為49.76億元，較2018年增長2倍有餘。與此同時，公司賬上貨幣資金僅有36.96億元，經營活動產生的現金流量淨額為32.56億元，兩者之和也難以覆蓋短期償債壓力。