風口下的zoom：一季度淨利同比猛漲11倍，但巨頭的圍獵也在緊逼

受疫情影響，“線上辦公”席捲全球。相比其他行業一季度的慘淡，雲影片工具因使用者大增成為風口上的寵兒。

美國線上影片應用zoom是雲視訊會議龍頭。疫情期間，因無須設立賬戶，且後期容許使用者免費召開最多容納100人的會議，zoom成為企業和學校的首選平臺。zoom使用者數快速增長，日活躍使用者數在3月突增至2億，2019年底僅1000萬。相比之下，Instagram用兩年時間做到月活使用者過億，zoom日活三個月翻20倍的速度稱得上“一飛沖天”。

不過，特殊時期帶來流量陡增，但zoom也因此曝出眾多漏洞。

3月下旬起，zoom頻頻面臨安全和隱私指控：在進行遠端通話中，會有不明身份的人隨意加入會議，新詞“zoombombing”特指這類現象；駭客暗網叫賣zoom賬號密碼，一分錢能買71個zoom賬號；《華盛頓郵報》報道給予了使用者更大沖擊，目前至少 15000 名使用者影片記錄被公開在網上，所有人都可以點選觀看。

一時間，“風口上的寵兒”成為眾矢之的，NASA暫停使用、FBI要求警惕......zoom股價和估值大跌。4月1日，zoom宣佈了“90天計劃”，以修復其存在的安全漏洞。

zoom創始人兼執行長袁徵在一次網路會議中表示：“我真的搞砸了”。袁徵是美籍華人，1970出生於中國山東，創辦zoom之前在思科工作，被視為華人在矽谷創業的代表。

從2019財年第四季度至今，zoom連續第六個季度盈利。2021財年一季度，歸屬母公司的淨利潤為2707萬美元，相比2020財年同期的221.4萬美元，漲超11倍。

zoom的主要收入來源為服務訂閱費。

zoom以Free Prime模式切入市場，對不同客戶採用差別化定價。基本版服務允許使用者免費使用， 並限制其會議時間、參與人數和其他功能。付費版提供更豐富的功能和更完整的服務。

成立之初，zoom主要做To C產品，使用者免費使用後會主動推薦，積累了一批C端消費者；之後進軍To B領域，開拓以大型公司和組織為主的客戶群體，如國外知名企業Uber、富國銀行、Gap、Oracle、HSBC，以及中國電信、中國銀行、中信證券等一批國內企業。2017財年-2019財年，這些大客戶為zoom帶來的收入貢獻分別為22%、25%和30%，比重逐年上升。

獲得新使用者、擴充套件老使用者，是zoom提高收入的主要動力。2020財年，僱傭超過10名員工的客戶81900個，同比增長61％；銷售收入超過10萬美元的大客戶有641個，同比增長86%。

2014年推出zoom Video Webinars，支援1萬人無延時線上會議，並與Facebook、Live、YouTube及其他流媒體服務整合，支援更大規模觀眾訪問。

zoom Phone集語音、影片、語音郵件、資訊傳送、視訊會議等功能於一身，也可作為增值服務使用，增強公司產品通訊能力。據2020財年財報電話會議， zoom Phone產品的使用者使用總時長達到2.3億分鐘。

zoom Rooms提供一鍵式加入會議、無線多人共享、互動式白板、便捷的會議室控制。2016年引入了對zoom Rooms的觸控和三屏支援，並達到了60億次年度會議記錄; 2017年推出 zoom for Developers ；2018年宣佈zoom Voice、zoom APP Marketplace以及與Atlassian和Dropbox的合作伙伴關係。

此外， zoom還在深耕醫療、教育、政府及金融領域，並推出相應產品滿足行業定製化需求。

在教育領域，zoom之前的客戶包括伯克利大學、華盛頓大學、賓夕法尼亞大學等美國大學，疫情期間的免費引流，為zoom吸引到眾多K12學校。袁徵在最新財報中說：“我們支援了前所未有的免費參與者，包括全球超過10萬所K12學校，他們選擇zoom提供最佳的線上教育體驗。”

在金融領域，zoom 強化了系統安全與加密系統、使用者協作、內部會議等功能；在醫療領域，zoom 提供了適用於遠端醫療的方案，允許醫生遠端接入問診。

伴隨公司營收高速增長，研發、銷售、行政方面的支出也在增長。

袁徵認為，zoom的核心競爭力在於銷售能力。收到其他公司發來的銷售郵件，袁徵從來不會直接刪掉，而是回信讓對方試試zoom的產品。他曾說：“公司所有主管、甚至每個人都有義務去銷售公司的產品。” zoom還針對不同客戶採取不同銷售策略，招股書顯示，售後支援團隊客戶滿意度超過90%。

雲計算行業前期投入高、回報週期長是行業屬性決定的，zoom的研發投入也在逐年上升。2017財年到2020財年，研發費用分別為921.8萬美元、1573萬美元、3301萬美元、6708萬美元。

但橫向對比來看，zoom的研發費用仍遠低於銷售費用，且遠低於同行競品。2017財年到2020財年，zoom研發費用在總收入中的佔比約10%-15%；而企業協作軟體Slack2017財年到2019財年的研發發費用率分別為40.6%、41.82%和32.19%。

研發成本被壓縮了 ，一定程度歸功於zoom僱傭了“勤勞且便宜”的中國程式設計師。

中國人力成本確實更低，根據 Hired 《2019 年度薪酬狀況報告》的統計，全球技術從業者的平均年薪達到13.5萬美金；而在中國，《2019年中國程式設計師薪資生存調查報告》顯示，程式設計師的年薪主要集中在10-20萬之間，佔比近五成，50萬以上佔比 6.7%。

憑藉對雲視訊會議產品的單點突破，zoom在市場競爭中佔得一席之地，成為2016年弗諾斯特沙利文年度創業公司、2017年福布斯雲計算100強；2018年，zoom獲得“G2Crowd矽谷最佳B2B軟體公司”第一名。

2019年4月，zoom成功上市，上市發行價36美元，首日上漲72%。在持續盈利的背景下，投行Bernstein分析師贊恩·克雷恩曾預測，到2022年，zoom的市場規模可能超過430億美元。

當前，zoom的市場仍然集中在美國，國際化佈局較慢。

2017年，zoom開始在澳大利亞和英國建立實體銷售機構，2018年新增了加拿大、法國、日本、荷蘭和新加坡五個當地實體銷售機構。目前，在包括中國在內的大部分國家裡，仍然透過戰略合作伙伴、渠道代理商進行銷售。

不過雖然光環雖多，但zoom面臨的挑戰同樣巨大。

一方面，zoom陷入的安全和隱私爭議並未消失。

遠端通訊使用者對隱私性、安全性更為重視，zoom的公共形象已經受到嚴重打擊，這種打擊的損害難以估量。

當然，zoom也在盡力補救。為了提升安全保障能力，5月初，zoom收購了網路安全初創公司 Keybase，這是其成立以來第一筆併購。據悉，Keybase公司成立於2014年，致力於研究端到端加密技術，僅有25名員工。收購後，Keybase端到端加密技術被應用到zoom，使用者可以選擇阻止任何其他人透過電話接入會議，且由於加密金鑰不在zoom的伺服器上，zoom無法訪問會議內容，以此保護使用者隱私不被洩露。

5月底，zoom軟體更新，在其聊天功能中暫時禁用了GIF平臺Giphy、增加了對螢幕共享的限制、對靜音和取消靜音功能的改進，以及對從多個裝置登入會議的限制。

此外，據外媒體報道，zoom公司的一名官員日前表示，zoom計劃為學校等付費客戶提供更強大的視訊會議加密服務，但是這一計劃並不涵蓋其免費使用者。

另一方面，風口意味著競爭，在zoom忙於補窟窿的同時，對手窮追不捨。雲視訊會議工具從來不缺，使用者可以選擇的視像會議服務眾多，巨頭圍堵下，行業競爭激烈。

目前，zoom的日活使用者從去年12月的1000萬增長至2億。和巨頭相比，zoom仍然保持一定優勢，但壁壘並不穩固，且安全性隱患給了對手進攻的契機。

目前，微軟的Microsoft Teams日活使用者達7500萬；Slack的使用者數於3月末增至1250萬；據CNBC報道，5月21日，Facebook 宣佈其辦公軟體Workplace的付費使用者達到500萬，較去年10月的300萬增長67%。

趁熱打鐵，科技巨頭還在加註視訊會議，“免費”這個打法對於zoom來說是很大的威脅。

4月，微軟將旗下協同辦公軟體Teams，面向全球市場新使用者免費開放6個月的智慧遠端會議服務；

對標zoom，Facebook釋出了視訊會議工具“Messenger Rooms”，允許最多50人進行視訊會議和群聊，優點是“完全免費且沒有時間限制”、不會檢視和監聽使用者內容；Facebook執行長扎克伯格在直播時說：“這段時間內看到其他人濫用視訊會議工具，我們試圖吸取教訓”；

5月，谷歌升級了企業視訊會議工具“Hangouts Meet”，並將其免費服務延長至9月，並在整合了旗下的Hangouts和Google Duo之後，推出全新品牌“Google Meet”，並指出“任何使用者都可以在Meet上主持免費視訊會議”。

在中國市場中，zoom面臨的競爭對手同樣不容小覷：疫情之下，本土雲辦公軟體也伴隨需求而下載量大增。騰訊會議、釘釘、華為雲WeiLink、金山辦公、飛書等表現強勁，紛紛開放其免費產品，相關雲伺服器快速擴容。其中，截至3月31日，釘釘的使用者數超過3億；截至3月2日，金山文件月度活躍使用者數達到2.39億。

對於巨頭而言，提供視訊會議工具，只是其中眾多服務之一，完善其業務版圖，但對於zoom來說，失去這塊市場，就輸了全部，損失巨大。

在招股書中，zoom總結過所處賽道的風險：“對產品不滿，客戶不再需要我們的產品，或者認為競爭性產品提供更好或更便宜的選擇，續訂可能會下降或波動。”

疫情雖然為zoom帶來了爆發式增長，但從長遠時間線來看，zoom必須打起全部精神，抓住機遇，同時也應對競爭威脅。

zoom在2021財年第一季度報告指出，“與歷史性客戶流失相比，公司還假設本財年下半年的客戶流失率有所增加，原因是第一季度購買月度訂閱的客戶比例更高。”

面對激烈的競爭，在解決好安全危機問題的基礎上，zoom仍需持續迭代產品，還要尋找更多建立使用者群、轉化盈利的方式。

巨頭圍獵下，zoom需要為自己築起更高的護城河。