臺積電是“印鈔機”嗎？Q2毛利率高達53%創10年新高

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7月16日，臺積電公佈其Q2業績：營收103.8億美元，同比增長34%，環比持平；毛利率53%創10年新高，環比增加1.2個百分點，彭博資料顯示，過去10年的季度業績裡，臺積電毛利率最高的季度是2016Q4的52.29%，當季營收82.5億美元。

來源：臺積電財報

Q2臺積電淨利率高達38.9%，環比增加1個百分點，同比增加11個百分點。臺積電在營收不斷走高的同時，維護了驚人的盈利水平。臺積電的盈利能力對比有「晶片之母」之稱的光刻機大廠阿斯麥都有過之而不及，7月15日阿斯麥公佈Q2業績：營收33.3億歐元摺合37.97億美元，毛利率48.2%。臺積電可以稱得上是半導體行業裡的「印鈔機」。

臺積電Q2晶圓出貨量298.5萬片（等效12寸），環比增加2個百分點。從製程看，7nm營收佔比達36%，持續貢獻營收。

來源：臺積電財報

此前，臺積電公佈6月營收資料，單月營收美元41億美元，月暴增28％，市場紛紛猜測臺積電收入逆勢大幅度增長或因為與蘋果在今秋新iPhone將搭載A14處理器有關。因為Iphone12的A14處理器將採用臺積電的5nm製程，而按過往經驗，蘋果A系列處理器的量產通常開始於每年的4月份或者5月份，在每年新iPhone釋出前的4至5個月。

但從臺積電公佈的Q2業績報告看，Q2業績雖然大增但沒有包含5nm的業績，換言之，推動臺積電業績大增的背後另有其人，會是誰？

從業務終端看，資料中心才是這個「幕後英雄」，Q2臺積電除了資料中心業績外，所有業務錄得「環比負增長」。

來源：臺積電財報

事實上，資料中心開始全面爆發已經不是什麼秘密了。此前美光公佈其Q3財季業績是個例證，受益於疫情，美光資料中心迎來爆炸式增長，Q3財季美光雲計算SSD營收環比翻倍，助力SSD營收創下歷史新高。美光雲計算DRAM營收環比也大幅增長，目前DRAM戰略重心正在不斷往資料中心靠攏。美光高層強調對資料中心全年保持樂觀。美光DRAM（營收佔比61%）和NAND（營收佔比31%）兩大業務在經歷了長時間的低谷後，本季度量價齊升。

來源：Bloomberg

臺積電Q2營收沒有納入5nm已經表現亮眼，作為今年重頭戲的5nm納入後是不是滿令投資者期待的？

臺積電Wendell Huang表示：「進入2020年第三季度，我們預計在5G智慧手機，HPC和IoT相關應用的推動下，對行業領先的5nm和7nm技術的強勁需求將為我們的業務提供支援。」

臺積電5nm將在Q3貢獻營收，臺積電預計Q3營收將在112億美元至115億美元之間，環比Q2增長7.9%-10.8%之間，臺積電2020Q3又會是一個「豐收」季節。

先進製程方面，3nm製程預計2021年風險量產，2022年下半年量產，3nm相比5nm工藝將帶來70%的密度提升、10%-15%的速率增益和20-25%的功率提升。

資本開支方面，臺積電再次把今年資本支出預期從此前的150億-160億美元上調到160億-170億美元之間。

編輯/jaosnzeng

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