國盾量子上市首日暴漲10倍，量子通訊憑什麼這麼“牛”?
國盾量子是什麼公司?
國盾量子是什麼樣的公司?國盾量子公司的第一個標籤是中科院院士潘建偉。國盾量子公司成立於2009年，由潘建偉院士等8人發起。資訊顯示，中科大副校長、中國科學院量子資訊與量子科技創新研究院院長潘建偉是該公司發起人之一，其發行前持股11.01%，發行後持股比例為8.26%。在2016年12月前潘建偉為公司第一大股東，其後變更為第二大股東。目前潘建偉未在公司任職，未參與公司生產經營管理和技術研發工作。
國盾公司的實際操盤人該公司的董事長是中國科學技術大學微尺度物質科學國家研究中心研究員彭承志，他是中科院“量子科學實驗衛星”(墨子號)科學應用系統總師和衛星系統副總師，曾為潘建偉院士的博士研究生。
國盾量子的第二個標籤是“量子通訊”。這是它被分析師稱為科創板“稀缺資源”造成瘋長的核心原因。據介紹，國盾量子公司主要從事量子保密通訊產品的研發、生產、銷售及技術服務等，為各類光纖量子保密通訊網路以及“星地一體”廣域量子保密通訊地面站的建設提供軟硬體產品。
目前因為國盾量子的瘋長，很多A股上市公司都被稱為的量子影子或者量子股。《中國電子報》記者採訪了同樣從事量子通訊業務，且與國盾量子同在安徽的問天量子公司總裁助理殷海峰。他表示，國盾量子的確是量子保密通訊領域的第一家上市公司，其他被稱為量子概念股的，或是投資了國盾，比如浙江東方;或是作為整合商，比如神州數碼等;或是為國盾提供器件的公司。從殷海峰給出的結論看，此前A股並沒有主業與國盾量子相同的公司。
科大國盾此次科創板上市計劃融資3億元，擬公開發行不超過2000萬股股份，將用於投建量子通訊網路裝置專案、研發中心建設專案等，包括高效能QKD(量子金鑰分發)技術、實用化星地量子通訊系統研究和量子通訊晶片化技術等。
從這家公司的營收情況看，最近三年營收和利潤皆有所下滑。根據招股書顯示，在2017年-2019年內，國盾量子公司主營業務收入分別為2.72億元、2.57億元、2.56億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3073.40萬元、2300.23萬元和1469.32萬元。
關於公司的未來盈利，國盾量子在上市公告書中顯示，量子通訊的商業化處於推廣初期，尚未形成規模效益。由於國家和地方政府對量子保密通訊網路建設進度存在不確定性，且公司產品向行業使用者和個人使用者的拓展應用也需要一定的推廣週期，如果發行人不能進行有效市場開拓或者商業化應用推廣不力，將可能對公司業績產生不利影響。不過該公司表示，目前處於大規模商業化應用的推廣階段，產品原則上已經可以適應絕大多數網路環境，可以採用常規光纜/光纖(含中繼站)和經典通訊網路進行大規模產業化，目前公司已採取有效措施，制定合理的研發和技術路徑等解決產業化所需的軟硬體問題。
應該說，雖然該公司的是稀缺資源，但是公司的未來盈利能力，依然充滿了不確定性，前景難料。7月10日上午，國盾量子的股價一度下跌超過8%。
量子通訊難在哪裡?
國盾量子上市給量子通訊產業帶來了積極利好，對於一個尚屬商業化早期的市場來說，需要包括資本市場、使用者、上下游產業鏈各個維度的關注和支援。“國盾上市，整體對國家的量子事業是一大利好導向，市場的強烈反應代表了大家對國家高科技的信心。量子通訊有其重大意義。”本源量子公司副總裁張輝在接受採訪時表示。
目前究竟有多少企業在這個賽道上?賽迪顧問分析師陳騰在接受《中國電子報》記者採訪時表示，目前在國內從事量子通訊的頭部企業包括國盾量子、問天量子、九州量子、啟科量子、國騰量子等。國盾量子主要是提供高速皮秒朊衝鐳射器、甲光子測器、雪崩光電二極體、隨機數發生器、頻率上轉換波導;問天量子主要提供高速皮秒鐳射器、紅外單光子探測器、時間數字轉映器;九州量子主要從事量子通訊相關產品的研發生產及銷售、量子加資訊保安服務;啟科量子則提供甲光子探測器、隨機數發生器;國騰量子，主要是提供紫外光鐳射器、光源產生器、星子調控器、雖子複用器。
對目前量子通訊產業化的難點，殷海峰認為，一是量子通訊核心器件，包括單光子探測器、晶片等價格很高，尤其是高階核心器件主要依靠進口，其結果是加密裝置成本較高。僅單光子探測器的買入價就在5萬元以上，做出來的裝置價格就將超過10萬元，這樣的價格市場難以接受。二是量子通訊與使用者環境的適配目前尚存在一定挑戰。因採用的機構較少，也導致了量子加密通訊在應用到具體環境時，面臨很多適配難題。
關於產業化的難點，國盾量子在上市前回應市場問詢時表示，對於量子保密通訊這一全新的產業，大規模產業化需要具備四大條件：一是低成本和產品小型化;二是與光網路架構匹配能力;三是底層軟體平臺支撐能力;四是需要儘快形成支撐大規模 QKD 組網、運營、應用、認證的完整標準體系。
關於目前的產業難點，業內一位不願透露姓名的資深人士表示，難點之一是量子通訊加密投入大，投資收益率低，租用光纖或者波道與光通訊相似，但是中繼還不能無電化，接收器要求高，故障率高，CAPEX和OPEX都很大。難點二是由於量子中繼實現的時間還很長，中繼還需下路，不是真正端到端量子實現，本身存在安全風險;雖然採用一系列演算法來保證安全，但這與傳統的演算法保證沒有區別(僅指中繼)。難點三是相容性存在問題。相容性是影響應用的關鍵因素，由於量子通訊產生的是金鑰，屬密碼學範疇，其金鑰的應用必須改造和替換原有的系統，對應用方投入要求也很大。難點四是由於目前裝置應用不多，其成熟度、穩定性、可靠性都存在一定問題。難點五是從技術路線看，目前國際上有大量後PQC演算法研究，它可將現有系統進行改造實現無縫升級，如果該技術路線成熟，將會對量子通訊路線產生很大影響。“確切說是技術裝置尚不成熟，綜合價格還太過昂貴，研究價值大，真正商用推廣還需要這兩點都逐步解決，才能真正發力。”該業內人士表示。
國盾未來之路該怎麼走?
這個市場究竟有多大，量子加密通訊究竟有多重要?從賽迪顧問給出的資料來看，我國量子通訊行業市場規模2020年預計將達到70億元，2025年預計達到180億元。殷海峰表示，很多客戶都認為獨立的光纖通訊已經很安全，但事實上，只要在光纖附近架上一個小裝置就可以讀取其中資料，事實上光纖通訊也在“裸奔”。所以說，只要是需要安全傳輸的地方都有可能需要量子加密通訊。
如何破解量子通訊產業化的難點?如何降低成本?此前，阿里雲曾與國盾量子合作，希望透過雲計算的方式提供量子秘鑰分發服務，這是一個降低成本的方式。
在2018年3月的阿里雲棲大會深圳峰會上，曾公佈了網商銀行採用量子技術在專有云上實現量子加密通訊的試點。在這個案例裡，網商銀行的一組信貸業務資料率先進行了雲上量子加密通訊的遠距離傳輸。該貸款需要運用到大量的資料計算給客戶授信，服務的客戶都是散落在各地的小微經營者，這就對資料是否安全抵達資料中心提出了極高的要求。
除了雲計算，問天量子是採用秘鑰盒的方式進行分發，來實現成本的下降。
若想更好地解決成本問題，殷海峰認為：“將QKD秘鑰分發裝置晶片化，核心器件晶片化，是解決價格居高不下的一個路徑;另外一個路徑是國內企業能夠生產高速單光子探測器。”
國盾在回應問詢函時表示，公司也拿出了包括“走晶片化技術路線”在內的多種解決路徑，希望透過量子通訊裝置晶片整合化關鍵技術攻關，開展專用晶片研製，減小產品體積，降低製造成本。目前已完成部分晶片初樣研製、測試最佳化及工藝改進等研發工作。同時，國盾量子基於供應鏈成熟器件的整合，充分利用半導體產業鏈和光電子學工業已有的成果，挖掘貨架產品小型化的潛力，開展小型化產品研製，並已完成小型化整合產品預研。
在與光網路架構匹配能力和底層軟體平臺支撐能力兩大方面，國盾量子表示，其正在進行 QKD 和光接入網的融合技術預研，並和上海電信達成合作，開發與 PON 網路架構融合的 QKD 原型系統。目前也已經完成基於量子金鑰技術的加解密晶片研製及其在安全網路中的應用研發專案，形成了可支援多種二次應用產品開發的QSS-ME(量子安全移動服務引擎)產品，在量子安全移動辦公系統、量子安全印鑑產品及手持電力巡檢終端等場景中開展了應用試驗。
對於業界公認的另一個重點問題，即量子保密通訊國際標準化的競爭，國盾量子回應稱，目前公司正在加大力度加快速度在標準化工作中發揮作用。目前量子保密通訊的標準化工作正在有序進行，公司均深度參與併發揮關鍵作用。公司正在牽頭制定國際標準2項、國家標準1 項、密碼行業標準預研2項、通行業標準預研3項，此外還參與通訊、金融、電力領域多專案行業標準。
7月9日上午，國盾公司在在合肥中科大先進技術研究院舉行了上市儀式。國盾量子董事長彭承志在上市儀式上說：“上市是起點，不是終點。”他在儀式上透露，接下來國盾會進一步投身“星地一體”廣域量子網路建設，希望為政務、金融、電力等行業提供量子安全組網及應用解決方案;同時主導和參與國內外相關標準制定，強化與現有電信網路、現代資訊保安體系的融合;把量子保密通訊技術融入國家的新型基礎設施建設，加快市場拓展和商業化應用。