在中國光儲存市場，紫晶儲存已經是個中翹楚。
光儲存是利用光碟等介質表面凹凸不平的小坑轉化為“0”和“1”的數字訊號來記錄資料。儘管因為快閃記憶體、機械硬碟、固態硬碟的發展，CD、VCD、DVD等光儲存介質已經淡出了普通消費者的視野。但是，光儲存資料儲存長達數十年的優勢，滿足了企業資料儲存的需求，企業級市場得以高速增長。
紫晶儲存是大陸地區唯一一家CD-R底層編碼策略透過BDA（Blu-ray Disc Association, 國際藍光聯盟）認證的光儲存企業（全球也僅9家），但其目前自研自產的25G介質，在技術和產量上依然落後於松下、索尼、三菱等世界巨擘。
科創板的募資將推動紫晶儲存實現100G介質量產，國產光儲存介質對中國雲計算和大資料產業發展有怎樣的影響？科創板募集的資金，如何才能讓紫晶儲存在全球產業鏈中再上一層樓？
需求猛增中的“國產替代”隨著儲存行業的發展，不同儲存產品的定位和分工也更加細化。
根據資料讀取的頻率，可以將資料分為熱資料、溫資料和冷資料。在光儲存、磁儲存和電儲存三種主流的儲存解決方案中，光儲存在讀取速度和複寫性上劣勢明顯，不適合儲存需要反覆讀取的熱資料；不過，光儲存可靠壽命長、不可逆的特性，適合儲存不需要反覆讀取、寫入和修改的溫資料和冷資料。
特性和分工的差異，讓光碟等光儲存產品逐漸淡出消費市場，轉而滿足企業和組織儲存和維護海量資料的需求。商進民退的需求變化，讓紫晶儲存的消費級業務規模和佔比呈下滑趨勢，企業級市場營收則迅速增長，助推了公司業績的飆升。
2016-2019H1紫晶儲存企業和消費市場業務營收
從2016年到2019年，紫晶儲存的營收實現了從不足1.5億元到超過5億元的飛躍，利潤也從3300萬增長至1.38億元。
紫晶儲存招股書披露，光儲存的企業級市場從2015年才開始加快發展。目前，國內市場處於參與廠家數量有限，行業競爭程度不充分的階段。
光儲存需求的增長，其實和移動網際網路以及大資料等相關行業蓬勃發展有關。越來越多的政府、企業和組織透過收集和分析資料，來調整、支撐其運營和決策。隨著資料量的膨脹，政府、企業和組織就有了建設資料中心的需求，負責儲存冷資料和溫資料的光儲存裝置自然而然地進入了採購名單。
不過，紫晶儲存的高速增長並不完全仰賴於光儲存市場本身的增長，更因為其掌握了BD-R底層編碼策略，具有“國產替代”的身份。
紫晶儲存的終端使用者中，不乏政務、軍工、檔案、醫療等敏感行業的組織和機構，他們往往對資料儲存安全性有更高要求，對自研和國產的產品及其解決方案有所偏好。
軍工領域的應用，一直是紫晶儲存產品的終端之一。從2016到2018年，儘管因為整體業務的增長，軍工領域終端應用的收入佔比並不算高，但是總體營收一直保持在一千萬上下。2019年上半年，來自軍工領域終端應用的收入已經接近兩千萬，在營收中的佔比也升至12.3%。
2016-2019H1紫晶儲存來自軍工領域的收入及佔比
企業級資料儲存需求的增長，讓整個光儲存市場開上了增長快車道。而紫晶儲存憑藉其技術實力和“國產替代”的戰略意義，也有足夠實力鞏固和開拓市場。
專利防線和產能瓶頸作為CD-R底層編碼策略被BDA認證的企業，紫晶儲存已經具備一定技術積累，並且實現了25G光儲存介質的量產，且均為自主生產。
然而，對比國際頭部廠商，紫晶儲存仍存在較大技術代差。日本的松下、索尼、三菱等廠商，已經具備了200G、300G光儲存介質的量產能力。紫晶儲存的技術追趕之路，仍然漫長。
據悉，紫晶儲存從2016年10月就開始了100G藍光光碟的研發，已經完成了底層編碼策略、關鍵基礎材料和核心生產技術的研發工作。
但是，量產之路卻遭遇“難產”。儘管紫晶儲存早在2017年6月就與供應商簽訂了100G生產線的採購合同，但其技術方案卻在不斷調整、生產裝置也在不斷改造，實施地點也經歷了由租賃廠房向自建廠房的改變，採購的生產裝置久未全部到貨，而且主要由二手裝置改裝而來，可謂一波三折。
科創板上市時，紫晶儲存原計劃在2020第一季度實現量產。根據今年7月初的採訪，目前該產線仍未投產，不過交付時間仍定在年內。
2016-2019年紫晶儲存主要財務指標
為了滿足市場增長的需求，紫晶儲存只能採取外購100G介質的方式，不得不採用競爭對手的產品。
除了技術相對落後、產品競爭力不足的壓力外，專利問題也成為紫晶儲存發展道路上的潛在風險。
目前，光儲存的大部分技術專利由海外廠商把持，為便利授權，形成了One-Blue, LLC.藍光專利池。我國入局光儲存領域時間較晚，大陸地區廠商在該專利池中還沒有貢獻。當廠商生產中涉及到該專利池時，需要與One-Blue, LLC.簽署註冊協議並支付專利授權的相關費用。
為此，紫晶儲存嘗試在招股書中釐清該專利池所產生授權費用對自身業務的潛在威脅：
目前，就其在境外市場銷售的光儲存介質，紫晶儲存已經聯合下游品牌商與One-Blue, LLC.簽署註冊協議，由品牌商承擔銷售產生的授權費用。只有在品牌商逾期超過六十日時，紫晶儲存才有補充支付的責任。
至於境內市場，紫晶儲存沒有和One-Blue, LLC.簽署過註冊協議，後者也從未主動發起過支付要求。如果按2016年到2019年上半年的銷售數量計算，預估權利金總額為219.57萬美元（約人民幣1562.34萬元），僅佔報告期內紫晶儲存利潤總和的6.52%，完全能夠負擔。
真正的專利風險其實不在現在，而在未來。
即便紫晶儲存已經實現了100G藍光光碟的量產，其進入消費級市場也需要BDA認證，否則新產品將無法在不同的光碟機之間相容，消費者自然也無法正常讀取和寫入。好在企業客戶可以匹配定製化光碟機，BDA認證與否並不會影響紫晶儲存的企業級市場。
另一個風險則來自於One-Blue, LLC.。當紫晶儲存透過100G產品線縮小與海外頭部廠商的差距，One-Blue, LLC.是否會利用專利池來壓迫紫晶儲存的生存空間？比如，發起授權費用的支付要求，以此降低紫晶儲存產品的競爭力，甚至透過訴訟方式追繳以往授權費用，恐怕會給紫晶儲存的現金流和新品開拓帶來巨大的挑戰。
科創板募資，不僅讓紫晶儲存有了技術和產品追趕世界巨頭的動力，也能增強其業務和經營的穩定性。
資本助力產能闖關除了需要闖過技術和專利的層層難關外，紫晶儲存還要積極應對市場挑戰。
如今，紫晶儲存已經形成了介質、裝置到解決方案的完整產品線。最近三年，紫晶儲存的企業級市場業務佔比發生了巨大變化，光儲存裝置的營收佔比不斷下降，而解決方案業務的佔比則在持續上升。
同為企業級市場的業務，解決方案與光儲存裝置的最大區別在於前者滿足了客戶一站式採購需求。在提供解決方案的過程中，紫晶儲存有更多的精力聚焦於自產光儲存裝置，一定程度上避免了在硬體領域與友商直接競爭，同時也打磨了自有技術。
2017年，紫晶儲存積極讓利以開拓解決方案業務的市場，不但在2018年就實現了相關業務飛速增長，而且毛利率也提升到50.75%。
在國內市場，紫晶儲存並不是一家獨大的存在。國內上市公司易華錄的光磁融合雲端儲存產品已經覆蓋多個行業，是紫晶儲存的直接競爭對手；同有科技則在磁電儲存構成競爭。國際市場，松下、索尼等廠商依然虎視眈眈。
隨著在科創板成功上市，募集資金無疑能緩解紫晶儲存現金流壓力，加速其研發程序和產能擴充，尤其是加快100G介質量產的實現。大容量藍光光碟的推出，不僅將增強紫晶儲存的市場競爭力，而且也使其有機會在光儲存市場爭得屬於中國廠商的一席之地。
中國廠商實現追趕、替代和超越，除了需要自身的努力，還需要大量資源投入，才能在通往產業鏈上游的峽谷間實現驚險一躍。紫晶儲存運用新型資本市場所提供的充沛資金擴充產能，實現中國製造到中國創造。世界光儲存產業中定有一番血戰。