上篇文章，軍工強週期深度研究——導彈，最佳細分賽道+頂級龍頭，我們從產業鏈角度闡述了導彈為何是當前軍工爆發的三大核心賽道之一，同時明確指出了產業鏈條上最具投資價值的領域和龍頭公司。
本文作為導彈產業鏈第二篇文章，我們將深入產業鏈聊聊各細分龍頭公司和競爭格局。
注：“花無百日紅、人無千日好”。軍工進入三年強週期≠只漲不跌，階段的後退是為了未來更好的前進。短期注意風險過高，切忌盲目追高！！
從行業方向上，預計導彈裝備當前市場規模或將達到1000億規模。未來五年，市場規模複合增速將達到30%以上。這一點，在眾多行業中都算增速非常突出的。
從產業鏈角度，我們認為應該從兩個方向尋找具備核心競爭力的標的：
A:導彈整機；
核心競爭力：軍工總裝、資質稀缺、產業鏈地位高。
B：導彈核心零部件、材料；
核心競爭力：核心產品技術競爭力、壁壘高。
洪都航空是中航工業旗下唯一的空面導彈研製基地，同時也成為唯一一傢俱有成批次導彈生產能力的上市公司。（洪都航空股權結構圖，資料來源：WIND）
全行業內唯一的“廠所合一”、“機彈一體”、“戰訓合一”的大型軍工企業集團。
A:慣導類；龍頭——航天電子；
慣導領域的主要上市公司有航天電子、星網宇達、大立科技和北方導航等等。
第一梯隊：航天電子；
航天九院旗下唯一上市平臺，受益於科研院所改制；（航天電子股權結構圖，資料來源：公司官網）
航天測控通訊、機電元件、積體電路、慣性導航等是公司傳統優勢專業，始終在相關行業領域內保持國內領先水平。目前航天軍用產品佔營收接近66%，公司軍品毛利率常年維持在20%以上。
B:光電制導類，龍頭——大立科技、高德紅外；
光電制導領域的上市公司主要有大立科技、高德紅外、睿創微納和精準資訊等。
大立科技：國內少數技術自主可控、完全智慧財產權、獨立研發；從生產熱成像探測器晶片、機芯元件到整機系統製造，並具有完整產業鏈的專業製造商之一。
高德紅外：中國紅外半導體、紅外成像行業龍頭；
中國紅外產業鏈上市公司基本財務指標（資料來源：WIND）
C：衛星導航類；龍頭：盟升電子；
國內彈載資料鏈首家民營供應商，充分受益於導彈高景氣週期；
衛星導航產品主要為基於北斗衛星導航系統的導航終端裝置以及核心部件產品，主要應用於國防軍事領域。其中，彈載導航資料鏈一體化終端產品應用於國防武器平臺，實現了民營企業在該領域內的突破。
據WIND資料披露：公司近三年主營業務持續放量，營業收入與淨利潤年複合年複合增長率分別高達25%、66%。
