智通財經APP獲悉, 信達證券研究報告稱，重申小米集團-W （01810）“買入”評級評級。
報告稱，12月28日，小米召開發布最新旗艦機型小米11。搭載全球首發驍龍888 SoC，行業頂級2K超視網膜四曲面AMOLED顯示屏，售價3999元起，這是小米自2020 年正式衝擊高階市場以來又一部里程碑式作品。據公司三季報，2020 年1-10 月公司3000元及300歐元以上機型銷量已超800萬臺。
報告指出，不同於以往的全方面堆料型“水桶機”，小米 11 在關鍵功能上進行了取捨。在螢幕質量上追求極致，而在光學系統上則取消了一個副攝，取而代之的是更輕薄的機身。本次小米 11 推出小米妙享功能，支援小米手機操控智慧電視等 IoT 設 備，MIUI 12.5 推出 MIUI+功能，實現手機和電腦端之間的協作，進一步打破安卓系統與 Windows 系統的界限。“手機 xAIoT”將持續發揮協同作用， 最佳化閉環的生態圈內使用者體驗，打造競爭壁壘。
信達證券認為，隨著小米手機ASP（活動伺服器頁面）的持續提高，使用者消費能力的提升，手機高階化將成為網際網路業務ARPU（每使用者平均收入）提升的強勁推力。2020年第三季度，小米月活使用者達到 3.68 億人，其中小米智慧電視付費使用者達到 420萬人，ARPU 達到 63.2元。
信達證券預計公司2020-2022年營業收入分別為 2531.46 億元、3405.51億元和4342.14億元，經調整淨利潤分別為139.23億元、187.30億元和238.82億元，對應當前PE分別為49倍、37倍和29倍。考慮到公司在國內手機和物聯網（IoT）行業的龍頭地位，未來業績的高成長性和業務擴張性，公司有望在行業格局的變化中進一步成長，參考可比公司，給予公司 2021 年 8428.5 億元（約 10000 億港元）的市值目標，維持“買入”評級。