哈囉出行赴美上市,除了出行它還將有怎樣的故事?

哈囉出行赴美上市,除了出行它還將有怎樣的故事?

編者按:本文轉自介面新聞,來源:科技圈日常,作者:柯曉斌,36氪經授權轉載。

4月24日,哈囉出行正式在納斯達克遞交招股書赴美上市。2020年,哈囉營收同比增長25.3%,毛利同比增長70.64%。

哈囉出行赴美上市,除了出行它還將有怎樣的故事?

4月24日,哈囉出行(下文簡稱‘哈囉’)正式在納斯達克遞交招股書赴美上市,瑞信、摩根士丹利及中金公司為聯席保薦人。本次IPO前,螞蟻集團全資子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited為哈囉第一大股東,持有公司36.3%的股份,其後幾大股東分別是公司聯合創始人兼CEO楊磊、GGV、成為、復星、春華以及大灣區基金等知名財務投資人。

招股書資料顯示,雖然受到疫情的影響,哈囉2020年的財務指標仍然實現了全線增長。2020年哈囉營收為60.44億元人民幣,同比增長25.3%;2019年營收48.23億元人民幣,同比增長128.2%;2020年毛利7.15億元人民幣,同比增長70.64%,毛利率為11.83%,相比2019年8.68%的毛利率,提高3.1個百分點。

2020年,哈囉總交易額(GTV)為130億元,年度交易使用者為1.83億,交易次數達52億次。到2020年底,34%的哈囉使用者曾使用過該公司的兩種或以上服務。值得一提的是,2017年使用哈囉服務的使用者,在當年平均交易額為13.1元,到了2020年,該群組使用者的年平均交易額已大幅提升至70.6元。

這或許得益於哈囉不斷拓寬的業務邊界。經過接近5年時間的發展,哈囉已經從最開始單一的共享單車業務線衍生至共享助力車、小哈換電、順風車、打車、本地生活服務等領域,搭建起一張完整的出行基礎設施網路。此前,接近哈囉出行知情人士曾向介面新聞記者透露,2020年哈囉出行將戰略調整成為基於出行的普惠生活平臺。

實際上,這種戰略調整從其招股書中已有跡可循。招股書資料顯示,在其使用者池中,60.5%的助力車新使用者、40.2%的順風車新交易使用者、39.9%的順風車新接單司機、63.2%的電動車新使用者來自哈囉單車使用者。同時,這些新業務也反向為其貢獻了8.4%的共享單車增量使用者。

這意味著,依託於這一張出行基礎設施網路,哈囉已經構建起一套相對成熟的使用者轉化路徑,這也為其接下來講好“普惠生活平臺”故事提供了可能性。畢竟,本地生活和出行屬於強關聯的業務。對於哈囉而言,上市雖屬於里程碑性事件,但更為重要的或許是其下半場,一個基於出行的普惠生活平臺。

兩輪業務毛利轉正

從其招股書來看,在哈囉所有業務線中,曾不被看好的共享兩輪業務已實現毛利轉正。

招股書顯示,從2018年到2020年,哈囉出行共享兩輪營收分別為21.14億元、45.44億元和55.03億元。此外,在2019年和2020年,哈囉出行的共享兩輪業務連續毛利為正,毛利率分別為6.4%和6.7%。

目前,哈囉出行2020年共享兩輪騎行次數為51億次,總交易額58億元。截至2020年末,哈囉出行的兩輪共享服務已在300多座城市(地級市及以上)運營。而在此之前,哈囉高層曾多次在公開場合表示,其已經是共享兩輪市佔率最高的玩家。

2016年11月,哈囉單車在寧波首次上線。那時的共享單車處在風口之上,ofo完成了6輪融資,累計融資額接近2億美金,背後是經緯中國、真格基金、金沙江創投等頭部VC。而摩拜單車則完成了4輪融資,融資額接近1.5億美金,騰訊、紅杉資本是其主要股東。哈囉出行的啟動資金則來自於上一個創業專案的所剩資金,以及剛完成的A輪融資。

基於強大的融資能力,彈藥充足不缺錢的兩個頭部玩家ofo、摩拜開打圍剿戰,瘋狂地在一線城市攻城略地。這反而給了當時羸弱的哈囉出行在二三線城市進行業務擴張的機會。哈囉出行CEO楊磊早前在接受介面新聞記者採訪時坦言,從二三線城市開始是因為真的沒錢,“我這點錢,去一線和他們拼,無疑是以卵擊石”。

轉機發生在2017年年中。

在夾縫中生存的哈囉出行能拿到螞蟻集團的注資並不容易。楊磊曾對介面新聞回憶,2017年6月,螞蟻集團透過成為資本管理合夥人沙燁找到哈囉單車,希望在車尾上貼支付寶二維碼,為支付寶平臺的共享單車頻道引流。

當時哈囉單車有110萬輛單車,一個月貼碼完成率為80%。支付寶合作方招了100多個兼職做質量監控,結果讓支付寶的專案對接人很驚訝,“你們究竟怎麼做到的?這麼大的量在這麼短的時間內鋪完,而且質量還這麼好。”

2017年12月4日,哈囉出行宣佈完成3.5億美元D1輪融資,投資方為螞蟻集團、成為資本、高榕資本等。

2018年3月,哈囉出行正式宣佈上線“全國免押金”服務,隨後迎來屬於它的擴張期。接下來的兩年,螞蟻集團成為哈囉出行最穩固的戰友,並多次重倉哈囉。與此同時,共享單車賽道格局也發生了巨大變化,哈囉、美團、青桔三足鼎立的局面就此形成。不過,最近哈囉共享單車業務又有了新的進展。原本在初創階段沒有進入一線城市的哈囉,憑藉多年的運營基礎,已經悄然打開了一線城市的市場,獲得顯著的投放權,甚至在特定一線城市取得優勢地位。

今年4月,北京市交通委員會公佈,2021年北京中心城區網際網路租賃腳踏車總量控制在80萬輛以內,各運營企業向市交通委書面承諾2021年度向中心城區投放車輛的規模上限分別為:美團40萬輛、哈囉21萬輛、青桔19萬輛。在一線城市相繼採用公開招投標和動態調整政策的背景下,哈囉出行已經進駐廣州、上海、深圳等多個一線城市。

根據艾瑞諮詢的資料,中國共享兩輪服務(包括共享單車和共享助力車)市場規模已從2016年的初始水平增長到2020年的138億元,年複合增長率為287%。預計到2025年,該市場規模將增至463億元,年複合增長率為27.4%。

過去,作為哈囉主營業務的共享兩輪不斷實現營收能力的提升。但隨著哈囉業務線的多元化,其共享兩輪角色也發生了變化。如今,這個剛需高頻的基石業務作為流量入口,與其他業務實現更高的協同和滲透,實現飛輪效應。

順風車成新增長極

出乎意料的是,經過兩年多的探索,哈囉順風車業務已經和共享兩輪業務難分伯仲。

根據招股書,2020年,哈囉完成9450萬次順風車服務,總交易額70億元人民幣,同比增長137.9%,市場佔比為38%。2020年,其順風車業務營收4.63億元,同比大幅增長131.2%;毛利為3.77億元,同比大幅增長166.97%。值得一提的是,2020年哈囉所有業務交易總額突破130億人民幣,其中順風車業務和共享兩輪業務分別貢獻70億元和58億元。

截至2020年末,哈囉順風車已累積2610萬交易使用者和近千萬註冊司機。哈囉順風車的快速發展或得益於其良好的兩輪業務底盤。招股書顯示,在其順風車使用者中,有40.2%新交易使用者、39.9%的新接單司機均自哈囉單車使用者。

艾瑞諮詢資料顯示,中國順風車服務市場規模已從2016年的55億元增至2020年的181億元,年複合增長率為34.9%。預計到2025年,市場規模將達到1148億元,年複合增長率可達到44.7%。

值得一提的是,作為純共享的增量市場,順風車無需對司機和乘客兩端進行大量補貼,這意味著行業玩家不會為了刺激需求進行價格戰。所以,相較於網約車,順風車的運營成本更低,商業模型更為健康。

哈囉佈局順風車業務的考慮還不止於此。與順風車於滴滴的意義相同,一張完整的出行網路,如果缺失某一個出行場景就很容易被競爭對手乘虛而入,從而影響其主營業務。

正基於此,哈囉於去年年底上線了打車業務,目前已進入中山、惠州、汕頭、河源等廣東省內多座城市。

對於哈囉而言,網約車更像是防禦性產品。不可忽略的是,哈囉當下已經擁有一套比較成熟的使用者轉換的方法論。面對網約車這個巨大市場,其依然有很大的想象空間。而對於哈囉出行CEO楊磊而言,他還有更大的野望——本地生活服務平臺,這將是他的新戰場。

切入本地生活服務

不可否認的是,這個透過“農村包圍城市”實現突圍的玩家,在下沉市場擁有一定的優勢。而在三四線城市,本地生活服務依然有很大的空間。

根據艾瑞諮詢資料,到2025年,中國本地生活服務市場規模將從2020年的19.5萬億元增長到35.3萬億元,年複合增長率可達12.6%。而本地生活服務的線上滲透率也將由2020年的24.3%增至2025年的30.8%。

從2020年開始,哈囉已在“到店團購”、“酒店”等領域進行探索。

去年12月,哈囉關聯企業——上海鈞豐網路科技有限公司,申請註冊了“哈囉酒店”、“哈囉輕酒店”“哈囉公寓”“哈囉客棧”以及“哈囉小旅館”等相關商標, 隨後,有媒體報道稱,哈囉近期已經在成都、合肥等城市推出自有品牌住宿業務“哈囉小旅館”和“哈囉酒店”。

此外,哈囉還在廣州、瀋陽等幾個城市上線了到店團購業務,並開始招募團長。“這裡的‘團長’並不是社群團購的團長,而是透過類似拼多多的裂變方式,讓‘團長’吸引使用者參與,然後到店消費”,接近哈囉出行的知情人士透露,目前,到店團購業務還處於小規模探索階段。

在本地生活業務上,除了其自身沉澱的三四線城市使用者群體外,螞蟻集團無疑成為其背後強有力的支撐,並與哈囉的業務實現較好的協同。

另外一個角度是,儘管美團在本地生活領域依然是巨無霸,但在三四線增量市場依然有足夠大的想象空間,這也是當下網際網路巨頭爭相佈局社群團購的動力之一:依託高頻入口去撬動縣域級的電商市場。下沉市場,正是哈囉出行的優勢所在。

切入本地生活服務,對於哈囉出行而言是一個不錯且必要的選擇。

得益於良好的使用者運營能力,相對完善的業務協同和滲透,哈囉已經在兩輪和四輪業務取得了不錯成績。至於能否成功搶灘本地生活服務市場,仍然有待時間來驗證。

可以肯定的是,不管未來在業務層面進行何種探索,依託共享單車這個高頻入口啟用存量使用者、提高使用者淨價值,將成為哈囉出行擴張邊界的底層邏輯。

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