智通財經APP獲悉，7月12日，國家新聞出版署公佈2022年7月份國產網路遊戲審批資訊，包括中青寶(300052.SZ)、遊族網路(002174.SZ)、創夢天地(01119)等公司出版的共計67款遊戲獲批。西部證券認為，在國內遊戲行業市場景氣度尚低且競爭加劇，且海外遊戲市場空間廣闊的背景下，遊戲出海將是中國遊戲廠商未來的增長主要引擎。根據Statista預計，至2025年全球移動遊戲市場規模將達1606億美元，對應2020-2025年複合增長率11%。因此，本地化能力、發行能力以及產品能力將會成為遊戲廠商出海的核心競爭力。
本次是今年第三批國產遊戲版號獲批，從數量看，稽核的產品數量有所增加，從此前第一、二輪的45、60個增加至67個，其中大部分是移動遊戲。據遊戲產業機構GameLook統計，自2018年開始版號總量已連續四年遞減。與2020年發放1405個遊戲版號相比，2021年的版號總量減少了46.26%。截至目前，2022年包括本批在內的三批共172個遊戲版號獲批。
2021年，新修訂的《未成年人保護法》正式實施，監管趨嚴疊加長達8月的版號寒冬下，國內遊戲市場增速明顯放緩，根據中國音數協遊戲工委與中國遊戲產業研究院共同釋出的《2021年中國遊戲產業報告》顯示，2021年，中國遊戲市場實際銷售收入同比僅增長6.4%。此外，中國遊戲使用者規模同比增長也僅有0.22%，遊戲人口的紅利趨向於飽和。
在國內增長放緩的情況下，遊戲企業早已將目光放到海外市場。資料顯示，從近五年的平均增長幅度看，我國遊戲出海份額呈現穩定上升的態勢，出海遊戲在使用者下載量、使用時長和使用者付費三個方面均保持較好的增長。
7月11日，據Sensor Tower商店情報平臺顯示，2022年6月中國手遊發行商在全球 App Store 和 Google Play 的收入排名中，共38箇中國廠商入圍全球手遊發行商收入榜TOP100，合計吸金超過20億美元，佔全球TOP100手遊發行商收入近40%。
SensorTower公佈2022年5月中國手遊發行商在全球App Store和Google Play的收入排名。中國手遊發行商收入前3名為騰訊、網易和米哈遊。2022年5月共40家中國廠商入圍全球發行商收入榜TOP100，合計收入近23億美元，佔全球TOP100手遊發行商收入43%。榜單之外，入圍全球收入TOP100的中國手遊發行商還包括嗶哩嗶哩、遊族網路、英雄遊戲等共40家廠商。
值得注意的是，今年一季度，騰訊遊戲業務在國內營收下滑的情況下，在國際市場上的收入則同比增長了4%至106億元。6月由網易、暴雪聯合出品的旗艦級手遊產品《暗黑破壞神：不朽》的預估流水達到了3.5億元以上。在一季度財報電話會上，網易CEO丁磊表示，網易高度重視海外市場和海外遊戲開發。目前，網易遊戲海外市場營收佔比達10%以上。未來，希望海外市場佔比能達到40%-50%。
A股遊戲巨頭三七互娛一季報顯示，報告期內，公司營收40.89億元，同比增加7.11%，淨利潤為7.60億元，同比上升550.80%。此外，公司面向全球市場發行的《斗羅大陸：魂師對決》《Puzzles & Survival》《叫我大掌 櫃》《雲上城之歌》等多款遊戲表現優秀，報告期內公司海外市場營業收入超14億元，同比增長超45%，公司海外營業收入佔比不斷提升。
整體看來，目前中國遊戲出海已經取得階段性突破，未來隨著各大廠商系統化深耕出海市場，形成中國遊戲的品牌力，海外遊戲市場仍有可觀滲透空間。
根據市場調研機構Newzoo此前釋出的資訊，預計2024年全球遊戲市場規模將達2187億美元，2021~2024年CAGR(複合年均增長率)為7.55%。2024年全球玩家數量將超33億人。全球遊戲市場玩家ARPU(收入與活躍使用者的比值)將維持上升趨勢。Newzoo方面的資料顯示，2024年全球遊戲市場ARPU預計為65.87美元，較2021年增長10.91%，2021~2024年CAGR為 3.51%。可見，從全球來看，遊戲市場仍然在持續擴張之中。
光大證券認為，國內遊戲行業進入存量市場，監管趨嚴，海外市場方興未艾，自研能力強的全球化公司更能在出海市場取得主動權。遊戲版號有望恢復常態化發放，推動遊戲行業產品線進展加速，貢獻業績增量，繼續關注新一批版號下發進展。
西部證券認為，在國內遊戲行業市場景氣度尚低且競爭加劇，且海外遊戲市場空間廣闊的背景下，遊戲出海將是中國遊戲廠商未來的增長主要引擎。根據Statista預計，至2025年全球移動遊戲市場規模將達1606億美元，對應2020-2025年複合增長率11%。因此，本地化能力、發行能力以及產品能力將會成為遊戲廠商出海的核心競爭力。推薦持續關注研發運營能力領先，並且透過設立海外工作室不斷提升本地化能力的優秀廠商。
相關概念股：
騰訊控股(00700)：騰訊遊戲利用對外投資開啟了海外遊戲研發的合作大門。騰訊海外重要的投資專案包括 Supercel1、Epic Games、動視暴雪、育碧等公司。除了像Supercell實現並表增厚公司業績外，騰訊遊戲透過對外投資開啟研發合作大門，旗下兩大重要產品《PUBG Mobile》IP來自於藍洞，《使命召喚手遊》IP 來自動視暴雪，並分別聯合騰訊旗下光子工作室群、天美工作室群進行開發。
網易-S(09999)：網易遊戲則利用投資+頭部廠商合作+設立工作室的模式開啟海外市場。網易在海外開展的投資標的涵蓋了海外知名 3A 廠商如Bungie，也有海外資深遊戲製作人所建立的工作室。網易的海外投資體系關注擁有差異化特色的廠商進行投資，例如互動敘事類的遊戲廠商 Quantic Dream、藝術風格別具一格的日本草蜢工作室等。
三七互娛(002555.SZ)：三七互娛是國內為數不多“研運一體”的遊戲廠商，2021年，三七互娛研發投入為12.50億元，同比增長12.37%。強大的研發能力可以為公司海外業務的發展提供穩定持續的精品產品;在發行端，“量子”“天機”等大資料系統已全面接入Facebook、谷歌等渠道，並持續最佳化，為三七互娛的精準高效發行立下赫赫戰功。
完美世界(002624.SZ)：目前公司共擁有13個專案組、20餘個具有獨立開發能力的研發團隊;在技術、美術、測評等方面為遊戲開發提供平臺支援，積累遊戲出產經驗，最佳化遊戲產出流程。